强势依旧 农期指数再创新高

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在良好基本面的支撑下，农业指数上周表现良好，突破1100整数大关，达到9个月高点1104.34点。截至4月24日，该指数收于1098.44点，周涨幅为0.84%。

郑糖业是本轮上涨的领头羊。尽管有关放宽进口政策的传言一度导致郑糖业做出大幅调整，但很快又恢复了上升趋势。目前糖厂的库存处于较低水平。在进口控制条件下，郑糖业易涨难跌，长期上升趋势的观点保持不变。近期关注云南糖业协会，预计糖价上涨，中长期关注进口政策。

棉花下游市场逐渐恢复，纺织企业原材料和成品库存普遍偏低，支撑棉花价格。然而，国内纺织品市场总体仍不景气，制造商出货缓慢，原材料购买更加谨慎，预计震荡将在后期占据主导地位。

自5月中旬以来，水产养殖开始大规模发展，对菜籽粕的需求将大幅增加，从而支撑菜籽粕的价格。但是，菜籽粕在蛋白饲料中的性价比不高，目前豆粕与菜籽粕的价差处于较低水平，菜籽粕的收购量较往年有所减少，这限制了空.菜籽粕的增长由于原油反弹，油脂市场整体反弹，但倾销压力使植物油的反弹弱于其他油脂，植物油在短期内保持波动。

鉴于宜生农业指数已累计大幅上涨，且前1100点压力明显，短期内存在回调风险。