新投资人应知道的事

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工业全球(340006，基金栏)基金陈光

最近，火热的市场吸引了许多“股市新人”。他们常常被早期进入者的财富故事所感动，被股市不断上涨的表现所激励，甚至被牛市中“几年一次，甚至现在或永远不会”的紧迫性所驱使，带着财富的梦想进入股市。

据邓忠公司4月22日披露的数据，前一周沪深两市新增a股账户325.7万个，较上月增长93.77%，创历史新高。基金开户数也在上升，同期每周基金开户数达到120.5万个，比上个月增长50%。与数据相对应，几年后，证券公司营业部再次出现排队开户的盛况，显示出新投资者涌入市场的能量。

但除了“股市充满黄金”的鼓励之外，新进入者还需要更多地了解风险。需要知道的第一个风险是，历史经验表明，当开户数量急剧增加时，市场的投资热情已经非常高涨，而这一次往往离顶峰不远。以基金账户开户数据为例，a股市场的最后一个高潮出现在2008年1月下旬，一周内只有220，480个新家庭开户，不到当前数据的五分之一，这是牛市的最后一刻。

当然，市场上的热开户并不直接表明泡沫破裂的到来。新投资者可能确实有自己独特的投资方法，可以在股票市场获得适当的回报，但投资者仍然需要保持警惕。投资无疑是一个高难度、高风险的高门槛行业。当市场充满快速简单的“股市淘金”时，风险非常接近。

在著名的“台湾股市泡沫”中，作者记录了这样一个场景。上世纪80年代末，台湾股市被称为“永无止境的牛市”。在获利效应的刺激下，无数投资者涌入其中，甚至出租车司机也因为害怕错过交易时间而拒绝载客，年轻的办公室助理也为了买卖股票的便利而辞职。这个市场也充满了内幕信息、巨量分析和包含投资机会的独家观点。此外，由于新基金的正反馈效应促进了股票价格，股票价格吸引了新基金，新投资者在进入后尝到了甜头，从而获得了更多的信心。

这些信心包括:1 .市场不存在泡沫，整个市场的估值在合理范围内；2.适当的泡沫不会改变整个市场的投资价值。随着经济的增长，公司利润的提高会降低市场价值；3.新资金的涌入将继续推高股价。只要你足够小心，你绝对可以在泡沫破裂前退出；4.即使泡沫真的破灭了，只要你放弃大约15%的利润，你仍然可以逃跑。在这些争论中，投资的纪律和底线不断模糊，风险控制一再丧失。在风险真正到来之前，投资者会发现为时已晚。

台湾股市泡沫破裂后，台湾股市直到今天还没有达到之前的高点，无数投资者遭受了重大损失。至于目前的市场，没有人能准确预测空.的规模和持续时间但对投资者来说，市场越疯狂，他们就应该越冷静和警惕，这样他们才能真正笑到最后。