银河证券H股闪电增发240亿港元

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我们的记者蔡宗奇

据香港联交所网站2015年4月28日报道，中国银河证券(06881.hk)以非公开发行新股的方式向不少于6家机构发行了20亿股h股，每股发行价格为11.99港元，共募集资金239.8亿港元，相当于约191.8亿元人民币和30.7亿美元。与2013年h股ipo相比，增发数量相当于首次h股ipo的1.18倍，募集资金相当于h股IPO的2.7倍，是今年香港市场最大的二级市场固定收益项目。此外，随着中国证券市场的复苏，证券业的表现正在好转，市场开始关注银河证券何时回归a股。一些分析师认为，银河证券有可能重返a股市场，成为中国首家h股经纪公司。

据接近该项目的投资银行家透露，本次发行计划获得了80%的股东大会通过，近100家国内外投资机构表达了参与兴趣和投资意愿。除了业绩快速增长外，投资者对银河证券一年多前h股ipo招股说明书中披露的市场化改革、整合平台、员工持股和a股上市前景普遍持乐观态度。

银河证券于1月20日宣布董事会公告，宣布计划发行不超过20亿股h股，并于3月26日召开股东大会和类别股东大会，审议批准增发方案。中国证监会在一个月内就批准发行了，从议案到宣布增发只花了三个多月的时间，与同类增发相比效率相当高。

这种高效发行背后是券商普遍较高的融资需求。除了h股融资，银河证券还计划重返a股市场。2012年12月，银河证券首次向中国证监会提交a股ipo材料。但由于暂停a股ipo审批，公司在2013年调整了a+h计划，选择h股先上市，并在7个月内完成了h股IPO，为公司业务发展赢得了第一次机会。2014年8月，银河证券再次向中国证监会提交a股首次公开发行(ipo)申请，中国证监会予以受理。a股回归之路正式启动，作为中国第一家h股经纪公司，很有可能回归a股。

4月23日，中国证监会将首次公开发行的频率从每月一批提高到两批，进一步加快了首次公开发行的步伐，为银河证券加快a股回归提供了新的机遇。在听到香港资本市场h股登记制度改革被打破后，市场预计银河证券可能会有规则和经验在中国复制。同时，值得注意的是，证监会披露的信息显示，银河证券已经进入a股ipo排队序列。如果注册系统在年内启动，银河证券有望成为注册系统改革的先锋。

一位与银河证券关系密切的投资银行家表示，为了向丝路基金、中国发展银行和亚洲基础设施投资银行提供支持服务，并欢迎a股被纳入摩根士丹利资本国际指数，银河证券已开始规划其全球业务。

最近，SASAC系统的企业加快了整合的步伐，中国证监会发布了修订证券期货适用法律的意见。一些机构认为，此举意在为国有企业的并购铺平道路，而中央企业将进行大规模的并购，这可能导致井喷。但是，在“一个参与、一个控制”尚未解除的情况下，汇金公司证券公司的整合将会加快。银河作为汇金重要的整合平台，值得期待。