近八成上市煤企一季度没有春天 去年净利润下降

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随着2014年年报的披露结束，各行业上市公司的成绩单也出现在市场面前。煤炭价格持续下跌，上市煤炭企业业绩持续恶化。

数据显示，在39家上市煤炭企业中，31家煤炭企业净利润同比下降，占近80%。

今年以来，煤炭市场持续供过于求，价格持续下跌。一季度煤炭上市企业亏损继续扩大。

据业内人士介绍，近年来每年都有人说煤炭行业正遭遇最困难的时期，但每年都很困难。

分析人士认为，对于大多数煤炭企业来说，今年的形势比往年更加困难，他们应该做好过冬准备。煤炭行业面临着加速洗牌的局面。

近80%的煤炭企业净利润下降

据统计，截至4月30日，煤炭行业39家上市公司发布了2014年年报，7家公司业绩下滑。其中，SDIC辛集(报价601918，咨询)亏损19.7亿元，成为煤炭行业的“亏损之王”。山煤国际(报价600546，咨询)损失17亿元，百花村(报价600721，咨询)损失2.3亿元，黑华股份(报价600179，咨询)损失3亿元，煤气化(报价00968，咨询)损失9.9亿元。

值得一提的是，上述所有公司都实现了扭亏为盈，去年同期仍然盈利。

从上市公司年报来看，煤炭企业亏损的主要原因是煤炭价格的大幅下跌。

SDIC辛集表示，由于国民经济增长放缓和经济结构调整，煤炭需求下降，煤炭市场价格持续下跌，导致销售收入大幅下降；同时，由于矿井地质条件复杂，生产置换安排等因素造成的搬迁增加，当期成本增加。

煤气化还表示，在报告所述期间，煤炭下游的钢铁和炼焦等行业继续下滑，导致煤炭市场产能过剩。公司主要产品原煤和精煤价格持续下跌，产品停滞不前，存货跌价准备大幅增加，财务费用增加，造成公司经营严重亏损。

同时，SDIC辛集还预测，2015年全国煤炭市场的逃逸序列态势在短期内难以改变，煤炭经济仍将面临更大的下行压力。

值得注意的是，在39家上市煤炭企业中，31家煤炭企业净利润下降，占79%。SDIC新品的净利润同比下降13，304%，百花村下降11，283%，黑化股份下降2，994%，煤气化下降2，287%。

在上市的煤炭企业中，中国神华(报价601088，咨询)仍然表现最好，去年实现利润368亿元，同比下降19.4%。然而，面对供过于求的市场，神华计划今年将煤炭产量比2014年减少5000万至6000万吨。

此外，只有少数上市煤炭企业净利润同比增长。数据显示，郑州煤电(报价600121，咨询)净利润增长44%，兖州煤业(报价600188，咨询)净利润增长80%，国际行业(报价00159，咨询)净利润增长263%。

然而，郑州燃煤发电公司在此期间净利润的增加主要是由于子公司供销公司处置方正证券(报价601901，咨询)的收益。去年，“亏损之王”兖州煤业因汇率上涨而扭亏为盈。

再次遭遇历史上最困难的时期

“近年来，有人说煤炭行业正经历着最困难的时期。我没想到每年都很困难。这已经很可怕了。”一些煤炭行业的人告诉记者。

读完上市煤炭企业的年报，足以让市场不寒而栗，但第一季度的数据几乎让业内人士绝望。

根据广发证券的数据(报价000776，咨询)，由于宏观经济形势和冬季高温，煤炭需求不强，煤炭供大于求，价格持续下跌。截至3月底，环渤海地区动力煤价格指数从2014年底的525元/吨下降到473元/吨，降幅为9.9%。蓝花科创(报价600123，咨询)、中国煤炭能源(报价601898，咨询)和中国神华煤业的销售价格分别下降21.7%、13.5%和11.7%。

一季度，已披露业绩的煤炭上市企业营业收入平均下降20.9%。平均毛利率为20.3%，同比下降5个百分点。与去年相比，第一季度煤炭上市企业亏损增加。其中，陕西煤炭工业(报价601225，咨询)亏损严重，上市公司股东应占净利润为-2.9亿元，去年同期为6亿元。犹大能源(报价600403，咨询)第一季度实现净利润-6670万元，开滦股份(报价600997，咨询)和平庄能源(报价00780，咨询)也出现亏损。

2015年第一季度，SDIC新品汇亏损4.91亿元，同比增长132.74%；每股亏损0.189元。期间，公司营业总收入12.87亿元，同比下降22.07%。

对此，SDIC辛集表示，今年一季度，公司商品煤的销量和平均售价较去年同期下降，导致公司经营收入、利润总额和归属于上市公司股东的净利润大幅下降。

与其他煤炭企业相比，中国神华在行业内表现较好，但净利润下降了45%，为近年来最高降幅。下降的主要原因是自产煤和外购煤销售下降30.2%，煤炭价格同比下降9.4%。此外，中国煤炭能源一季度业绩同比下降97.2%。

煤炭市场持续恶化不容乐观，一季度煤炭企业表现将比去年更差。

安讯士向记者透露，神华4月份的上市价格远高于市场价格，导致神华销售不佳，黄骅港库存偏高。截至4月28日，黄骅港的库存量为257万吨。为了缓解销售压力，很多下游用户在4月28日表示，他们已经收到了神华的口头通知，神华推出了新的价格优惠方案。与4月份的上市价格相比，5月份一些主流煤种的价格下降了10元/吨至15元/吨。

据一位下游用户称，神华在4月27日召开了会议，并在4月28日宣布了价格计划，这比月底预期的宣布时间要早。这主要是因为神华目前面临很大的销售压力，希望下游用户能尽量在五一前安排发货。此外，由于神华一季度煤炭销量同比下降33.5%，神华近期将增加黄硕线的出货量，以确保完成年度销售任务。因此，在这种情况下，申花只能降价促销。

就整个行业而言，煤炭行业正面临加速洗牌。

安迅分析师邓顺告诉记者，一方面，今年以来，全国救市力度明显弱于去年。2014年，全国煤炭行业“喂奶嘴和喝牛奶”，而今年的情况是“只喂奶嘴”。另一方面，神华等大型煤炭企业具有成本优势，因此通过低价洗牌、抢占更多市场份额更符合自身利益。对于大多数煤炭企业来说，今年的形势比往年更加困难，所以他们应该做好过冬的准备。