牛市主旋律不变：快牛在震荡中转向慢牛

本篇文章1122字，读完约3分钟

专家认为，快牛将直接导致市场调整风险的积累，慢牛将符合经济和股市的长远利益。在快过渡期和慢过渡期，市场波动将加剧

■我们的见习记者乔志东

最近，沪深股市融资融券余额已超过1.8万亿元，28日市场开始由红转绿，开始了震荡调整的周期。与此同时，监管机构一再警告新投资者存在风险。在市场跌破4500点的高位后，市场前景的趋势预测也成为业界关注的焦点。

监管部门建议，风险应该提醒一些高仓位的投资者，适当降低仓位，这将对市场产生一定的影响。在这段时间里，市场上涨过快，从3050点涨到4500点，基本没有向下调整。现在，市场上的蓝筹股，尤其是带汉字的股票大幅上涨，这让市场恐高，担心会有大的回调，所以市场前景应该会有一段时间的震荡盘整。南方基金首席策略师杨德龙在接受《证券日报》采访时表示。

业内一些专家认为，这是一个信号，表明快牛正在转向慢牛和健康牛。牛市的主旋律不会改变，但市场将完成从快牛到慢牛的转变。截至昨日收盘，上证综指微涨0.01%，至4476.62点，深成指上涨1.12%，至14871.95点，创业板指数上涨4.08%，至2800点，至2792.52点。

一年后，市场一直在上涨，并积累了大量的盈利市场。监管者频繁发出风险警告的态度在几微秒内发生了变化。很难说规模调整即将到来，但冲击肯定会加剧。中国银河证券的策略师温思伟告诉《证券日报》记者。

据风能统计，根据中国证监会行业分类，今年以来，94个行业指标平均增速达到63.41%，8个行业指标增速超过100%，其中增速最高的行业是互联网，增速为201.81%，其次是文化艺术行业165.45%，家具制造业139.87%，卫生社会行业131.78%。

杨德龙表示，在金融脱媒、居民金融资产多元化、银行一体化经营的大趋势下，银行理财资金以各种形式进入股市是不可避免的，这是一个难以阻挡的大趋势，也是牛市继续前进的动力。然而，杠杆基金的水平很高，所涉及的风险值得关注。

除了五次回调，自今年以来，两家公司之间的平衡一直在直线上升。据沪深两市最新统计，截至4月28日，沪深两市金融一体化余额已达1.82万亿元，较年初的1.04万亿元增长75%。其中，融资余额为1.81万亿元，而证券借贷余额仅为91.56亿元，仅占融资余额的0.5%。同时，28日的融资交易金额占当日市场总成交量的26.19%。

民生证券(Minsheng Securities)策略师李认为，目前的牛市太快了。短期而言，市场的阶段性主题将是快牛变成慢牛。快牛将直接导致市场调整风险的积累，慢牛将符合经济和股市的长远利益。在过渡期，市场波动将加剧，尤其是前期增长过快的行业将率先调整。从这个角度来看，银行股的安全边际最高。