保利地产：千亿后增幅放缓

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保利地产(600，048股)在2012年首次达到1000亿元规模后，2014年再次毫无悬念地跻身1000亿房企行列，实现销售业绩1366亿元。然而，9.09%的同比增长率表明保利地产的发展已经开始放缓。

为了应对市场下滑趋势对公司发展的影响，保利地产近年来转向商业地产，并启动了多项转型战略，希望产业链多元化发展。

住宅项目主要有

“经济高效”的产品

1月12日，保利地产发布2014年销售业绩快报:2014年，保利地产实现合同金额1366.76亿元，同比增长9.09%(同比增长34%)；累计承包面积1066.61万平方米，同比增长0.21%；营业利润189.78亿元，同比增长18.57%；上市公司股东应占净利润121.83亿元，同比增长13.16%，每股收益1.14元。

在中国指数研究院发布的“2014年中国房地产销售排名”中，保利地产排名第四(前三名依次为绿地集团、万科集团和万达商业地产)，与2013年持平。瑞银证券评论:“在行业中表现突出，但在领导者中并不突出。”

2014年，保利地产营业收入和净利润增速创下近几年新低，低于万科(25.9%)、绿地(50%)和恒大(31%)等强劲竞争对手。纵向比较，2014年9%的销售增长率也低于2013年23.15%的销售增长率。

受去年上半年整体寒冷环境的影响，保利地产的销售并不突出。然而，自去年10月份以来，销量持续保持同比增长态势，去年第四季度呈现明显的趋弱趋势。例如，去年12月，保利地产实现销售额173亿元，创历史新高。从平均售价来看，去年12月的平均售价为13109元/平方米，高于年初。

此外，为了应对市场政策的变化，满足客户的需求，公司不断增加高性价比产品的供应，全年90%以上的住宅产品在144平方米以下，此类产品的高周转率资金回笼较快。目前，该公司的库存为2750亿元，2015年的可销售供应量预计将达到2500亿元左右，仍然非常充足。

在上海(房地产)市场，保利地产目前拥有保利？十二橡树庄园，保利？香槟花园，保利？海五月花，保利？西子湾等20多个开发建设项目，覆盖上海7个区县及周边2个城市。

在土地收购方面，保利在2014年增持土地时相对谨慎。

过去一年，保利地产在土地市场赢得39个新项目，总规划面积1263万平方米，土地总价格428亿元；平均底价为3389元/平方米，同比增长约9%；土地收购金额占销售比例的31%，新增项目股权溢价322亿元，占股权的75%，比上年有所上升。

在布局上，公司补充土地储备主要集中在以广州为中心的华南地区和二线城市。量入为出。

平安证券评价保利地产“相当合规”，而信达证券给保利地产一个“买入”评级。

商业地产比重上升

互联网“沟通”产业链的发展

目前，中国房地产市场已进入稳步发展的“新常态”。为了应对这一趋势，保利地产还推出了多项转型策略。

商业地产已经成为保利未来发展不可或缺的一部分。根据保利地产“十二五”规划，到2015年，保利地产持有的商业地产规模将增加到总资产的10%，年经营收入计划达到20亿至25亿元。

保利地产有两个开放的购物中心项目，即广州保利中心广场和佛山保利水城。未来将有11个新的购物中心，分别位于上海徐汇河畔、浙江慈溪和河北石家庄。到2018年，保利地产将拥有13个集中业务，总建筑面积近100万平方米。

另一个关键领域是养老房地产。保利地产提出介入整个产业链，打造“三位一体”的中国式养老。保利地产董事长宋广菊表示，保利地产进入养老行业是基于企业的长远发展战略，并希望在未来成为中国养老行业的领导者。

“文化产业”是保利地产的另一个显著特征。保利地产的母公司保利集团在文化艺术管理领域投入巨资，其自身的文化品牌为“保利文化广场”等房地产开发产品的定位、招商及后期运营提供了决定性的支持。保利的子公司将投资运营三大文化设施，即保利国际工作室、保利大剧院和保利博物馆。在上海，保利大剧院于2014年10月1日正式开放，它有一个拥有1466个座位的大剧场和一个拥有400个座位的小剧场。

与此同时，保利地产也加强了其房地产业务和互联网业务。2015年，保利地产将建立移动互联网社区(app)平台——“保利”和“社区”。为业主、开发商、物业和周边企业提供更多便利。

群益证券预测，保利地产的销售在2015年将继续保持正增长。据估计，该公司2015年的销售额将增长13%，达到1550亿元。广发证券(000776，Guba)认为，2014年，保利地产向市场展示了一个1000亿的房企已经逐渐成熟，相信公司有能力在行业大起大落中保持稳定健康的发展态势。