楼市股市：你需要知道的20句话

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1.毫无疑问，中国房地产市场存在严重的供需失衡。根据国家发展和改革委员会“城镇改革和发展中心”2014年的调查，各地规划的各类新城区建成后可容纳34亿人。请注意，这套房子足以容纳34亿人，这是未来几年的增长，不包括大量的小产权房和集资建房。这是目前的市场情况。

2.在3月15日的新闻发布会上，总理向房地产行业发出了热情的信号，甚至欢迎外国人在中国购买自己的房子。因此，从政策角度来看，2015年对空没有好处，只会有好处。

3.2015年可能大面积实施的房地产救市政策是:政府减少或停止建设安置房，购买或补贴中低收入人群租房和市场购房；减税，包括首次购房契税和二手房交易契税；减少第一套房甚至第二套房的首付；增加公积金对购买者的支持；从贷款和融资的角度给予开发商资金支持。

4.救助政策的最终结果将使一线城市和一些强势二线城市的房地产市场迅速回暖，房价将会上涨。例如，深圳就一直如此。

5.在大多数三、四、五线城市，由于供应量巨大、存量充足、人口增长缓慢甚至亏损，房地产市场难以复苏。从长远来看也是如此。

6.中国已经从“印钞保增长”的时代转向“印股稳增长”的时代。前者是通过货币过度扩张带来资产泡沫并推高房价，从而产生“买房赚钱”和“怕不买房”的效果，促进城市化并实现gdp的高速增长。但今天，货币严重过度发行，企业负债率异常高，大多数城市住房过剩。因此，这个时代必须结束。

7.“印钞稳定增长”是指国家通过改革首次公开发行(ipo)登记制度降低了企业上市门槛，通过直接融资为企业“增加了杠杆”，从而引导社会资本流向产业，刺激了大众创业和创新的热潮。在这个时代，楼市资金将不可避免地流向股市。因此，房地产市场的好日子结束了。

8.如果中国的投资已经进入了“卖房炒股”的时代，那么这个“房子”指的是低效无用的“房子”，而不是所有的“房子”。这种“股票”是指股权投资，即一级市场的股票(企业家的股票)和一级和半一级市场的股票(合伙人获得的股权激励和pe/vc获得的股权)，而不是二级市场的股票(以IPO价格购买的股票)，更不是三级市场的股票(在正常交易中购买的股票)。

9.未来在“三级市场”购买股票风险很大。一级市场的股票，即企业家的股票，是“印刷的”，基本上是零成本(更多的技术、管理和经验)，因此它们是这个时代的国王；合伙人在上半年市场上收购的股票成本极低。毛大庆放弃了万科，因为他不想只获得一级和二级市场的股票。他想在一级市场“印刷股票”。

10.事实上，“三级市场的股票”可以分为两个层次。流通中的股票是真正的“第三市场的股票”，如果它们没有被银行家“价值探索”的话。事实上，银行家高度投机的股票已经是普通投资者经常购买的“四等市场的股票”。因此，他们是真正的追随者和弱者，他们注定是中国这场新资产配置革命的受害者。

11.从中国过去30年房价变化的历史中，你可以发现这个基本事实:房价并没有真正大幅上涨，但货币的过度升值正在推高房价。如果把当时的房价换算成猪肉和大米的价格，其他城市的房价变化不大，只是一线城市的房价有所溢价。

12.朋友们经常问中国的房价能涨多高。这取决于该国发行多少货币。未来，“有用的房子”的价格可能赢不了美元，但肯定不会输给人民币。

13.自2014年以来，在大多数城市，“有用的房子”(可以出租、居住或出售的房子)已经成为“缓慢的资产”。它可能在两三年内不会上升，但如果从长时间来看，比如20年，它仍能抵御通胀。

14.在今天的中国，一些人口不断增长、行政管理水平较高的城市，如首都、直辖市、计划单列市和省会城市，其中心地区的普通住房仍然是很好的长期投资工具。

15.在未来10到20年，毫无疑问，中国投资的主要战场是股市和股市。但从某种意义上来说，股权和股票是虚拟资产，或者说是信用资产。没有信用，就没有办法增加价值和保持价值。这种信用不仅是企业信用，也是国家信用。有了信用，我们能保持价值和增长吗？还没有。我们需要技术、管理和市场。

16.以人民币计价的资产出现了泡沫，其中最严重的是创业板股票、城市郊区和新区的人口流失、位置不佳的城市综合体以及现代和当代中国书画作品。你应该小心这些资产。他们已经进入了愚蠢的时期，也就是说，持有者需要找到一个更愚蠢的人并卖掉它。

17.人民币汇率被高估是不争的事实。据估计，2015年它将需要贬值3%至5%。目前，中国广义货币m2的增长速度比gdp快5%左右。如果这种偏离持续下去，人民币迟早会大幅贬值。唯一的出路是通过改革实现经济转型升级，控制m2的增长速度。当你分配资产时，你需要考虑这个问题。

18.如果你有条件，你可以分配美元和欧元资产。前者将继续升值，而后者是在逢低吸纳。

19日，中国股市进入高溢价时代，截至今年年底。随着ipo登记制度的全面实施，股票供应量将会增加，平均市盈率将会继续下降。大多数中国投资者将在今年上半年赚一点钱，并在今年年底或明年上半年左右亏损。他们是这个时代的铺路石，这是不可避免的痛苦。

20.如果你是中年人，你就没有机会创业，没有关于股票投机的内幕消息，不熟悉投资，也没有条件将资产配置到海外。那么，你抵御通胀的工具也应该是大城市中心城区的普通住房、中小公寓。不要被“卖房子和交易股票”的说法所愚弄。以最安全的方式生活要比被时尚欺骗好得多。