巴西启动“双紧缩”政策遏制高通胀

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近年来，巴西经济一直萎靡不振，自2015年以来，巴西经济每况愈下。据预测，今年巴西的经济衰退将不可避免，通货膨胀将继续上升。市场分析师认为，巴西经济将进入滞胀模式。面对高通胀和货币贬值，巴西正在采取“休克”疗法来控制通胀，尽管有经济衰退的前景。

近年来，巴西的通货膨胀水平一直很高。巴西2012年、2013年和2014年的通胀率分别高达5.84%、5.91%和6.41%。今年2月中旬，巴西的通货膨胀率同比上升至7.36%，接近十年来的最高水平；环比增幅达到1.33%，为2003年以来的最高水平。市场预计今年将攀升至7.7%，超过政府设定的6.5%的上限。

为了控制通货膨胀，巴西不断提高基准利率。4日，巴西央行货币政策委员会一致投票决定将基准利率上调0.5个百分点，从12.25%上调至12.75%，使基准利率升至2009年以来的最高水平，并表示这是基于恢复巴西投资新吸引力和控制高通胀的需要。在巴西货币委员会4月份的会议后，市场预计将至少加息25个基点。

巴西加息周期始于2013年4月，当时基准利率为7.25%。自那以来，巴西已经连续九次加息，直到2014年大选开始。由于经济低迷、货币贬值和世界杯的影响，加息并没有控制住高通胀。因此，2014年10月，当迪尔玛赢得大选时，加息的步伐重新启动。经过四次加息，中国的实际利率高达5.25%，成为世界上实际利率最高的国家之一。分析师认为，到今年年底，巴西基准利率将进一步升至13.75%。

此外，在收紧货币政策的同时，巴西政府也采取积极措施，实施紧缩的财政政策，减少支出，提高税收。

今年1月，巴西政府宣布将今年的预算削减227亿雷亚尔(约合81亿美元)，随后宣布对短期消费贷款、进口商品、燃料和化妆品四项增税。2月27日，它宣布了平衡财政的新措施。根据规定，从今年6月1日起，给予企业的养老保险减税优惠将大幅减少。

市场分析师认为，不断上升的利率和不断收紧的财政政策无疑类似于对巴西的疯狂“休克”疗法，因为巴西经济正在衰退。

自今年1月以来，巴西雷亚尔对美元贬值了14.6%，在过去的6个月里贬值了25%，这是世界16种主要货币中最糟糕的。

从理论上讲，货币贬值有利于巴西产品的出口和出口企业收入的增加，但实际上，巴西2月份的赤字高达28亿美元，是1980年以来当月最大的赤字。

此外，占巴西国内生产总值20%的汽车行业也处于衰退之中。2月份，巴西汽车销量环比下降28%，同比下降26.6%，只有17.8万辆。此前，巴西汽车的月销量已达到近45万辆。

与此同时，该国正面临着消费支出大幅下降、失业率上升和实际货币大幅贬值的困境。因此，双重紧缩政策实际上正在打击已经疲软的巴西经济。巴西央行预测巴西经济今年将萎缩0.66%。