“大妈”转战A股破机构做空计划

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侧影。(照片由cfp提供)

上证综指已连续10天上涨，再现了300元股市大举投资股市的景象。上周，新的a股账户创下纪录

股市从3100点飙升，中间几乎没有休息。即使昨日盘中出现大幅波动，上证综指收盘时仍上涨0.10%，实现连续10次上涨，重现股价超过300元的大盘股。随着股市飙升，场外交易基金大量涌入。上周，新的a股账户数量为113.85万个，打破了历史纪录。

与证券交易部门排队开户的场景形成鲜明对比的是，期货经纪公司的业务部门最近已经冷清，一些业务部门已经有数亿资金流入股市。期货品种波动幅度小，前景不确定，3月份热点有限，加速了期货市场的资金外流现象。

一些分析师认为，散户目前正在积极入市，市场回调可能会推迟。然而，风险正在增加。受新订单和就业分项指数下降的影响，汇丰银行3月份对中国制造业的初始pmi再次跌破繁荣和下降线，达到11个月来的最低水平。昨日早盘的快速下跌可能与此有关。

根据分析，该指数可能在4000点之前大幅波动，因此建议投资者适当控制自己的头寸。数据还显示，在最近的市场高烧中，许多机构和其他主要力量都显示出英镑贬值的迹象，工业资本已经兑现，专业投资机构频繁出现在卖方阵营。

广州日报特刊/专刊

记者张忠安(签名除外)

昨日，沪深股市开盘小幅走高，随后震荡并收，但在早盘收盘前，上证综指、深证综指、中小板和创业板相继暴跌，上证综指一度跌至3600点。下午，逢低买入基金大量涌入。收盘时，上证综指报收3691.41点，小幅上涨0.10%；深圳成分指数微涨0.16%。成长股继续狂飙，创业板上涨2.80%，达到2400点。中小板指数也上涨了1.23%，接近7800点。据知情人士称，一些机构被迫推迟了前往do/きだよよきききだよよきき.的计划

预期的调整可能会延迟

从表面上看，互联网概念和软件信息等新兴产业仍是最大的吸引力。

自2007年10月中国海运之后，a股首次出现在300元。收盘时，全通教育收于320.65元，这是a股历史上单股价格首次超过300元。

据知情人士透露，目前，场外交易基金已经大规模进入市场，而且大部分都是充分杠杆化，四处寻找资金。因此，市场预期的调整可能会推迟，甚至一些机构打算在不久的将来使空的计划被迫推迟。数据显示，周一沪深股市成交量达到1.44万亿元，创历史新高。

机构席位的频繁减少很难阻止股价

“许多机构都在淡化自己的地位。有人买它，但卖它的人比以前多了。”广州私人股本投资者陈军表示。

根据记者从Flush ifind获得的数据，工业资本和一些金融资本在股价高企的情况下大幅减持。截至3月24日收盘，自3月以来，上市公司共发布公告889条，涉及股票20.96亿股，套现金额约为298.53亿元。

许多机构席位也显示出短期退出的迹象。根据上海和深圳证券交易所的龙虎名单，在最近更换的股票中，机构席位经常出现在卖方的营业部。在周一股价发生变化的42只股票中，卖方销售部门有21只“机构席位”。其中，许多股票被机构席位大幅削减至每日限额。周一，“一带一路”的主要股票——中国国际实业股份有限公司(China Industrial International)，自去年12月10日以来首次跌停，但在五大卖家中，有四家“机构席位”，总成交额为1.58亿元。

一直在飙升的金谷股份也被机构大幅减持。在五个卖家阵营中，还有四个机构席位，共卖出7778.87万元，占当天交易量的35.94%。此外，东方电子、刘桦、SuperMap软件、中国国色、李景田、广电快递等。都减少了高层机构的席位。

不过，减持股票的股价并未受到影响。赛翔科技最近连续六个交易日上涨61%，李景田昨日再次上涨，这是自3月13日以来的第五个每日涨停。

“阿姨”占领了经纪业务部门

“今天，我关闭了销售部。天哪，开账户的爷爷奶奶和阿姨可真多。”这句话在昨天的朋友圈里被到处转载，也成了中国阿姨从炒金到炒股的转变。最近开户数量激增。

邓忠公司昨日发布的数据显示，场外资金入市的热情创下新高。上周(2015年3月16日-2015年3月20日)，新增a股账户113.85万个，比上个月增长57.95%，超过去年12月份89.13万个账户的峰值，打破历史纪录。自3月份以来，a股新账户数量已连续三周处于高位，分别为661，900、720，800和1，138，500个。

目前，新开户的90%以上是自然人散户，今年散户约占市场交易的90%。

操作建议:

本斯路的热水龙头

将击败低价股票

昨天，低价位的钢铁、有色金属、航空空的股票相继上涨，高价的热门股票和领先股票也表现良好。自2014年7月22日牛市开始以来，前100只低价股票平均上涨了89.04%。然而，不包括去年7月22日以来上市的新股，前100只高价股平均上涨152.6%，前200只高价股平均上涨236.41%。而同样数量的前200只低价股票平均只上涨了162.34%。

昨日收盘，前20只低价股中，有4只公司涨停，而前20只高价股中，有多达10只股票涨停，有两家公司涨停接近涨停。

一些分析师认为，高价股主要集中在中小板和创业板，这符合经济转型的方向。然而，低价股票大多分散在钢铁和有色金属等传统行业。多数分析师认为，未来布局仍将聚焦于互联网、国企改革和区域发展等热门话题的龙头股。

每十年一次

期货投资者

以一亿元为单位转移到股市

“我又回到股票交易上来了。牛市已经等了十年，我不能把所有的时间都浪费在期货市场上。”广州老民强哥说。股市的牛市行情已经“感染”了其他投资市场，期货品种波动幅度小，前景不确定，3月份热点有限，加速了期货市场的资金外流现象。

散户投资者:

我们争取的是运营的灵活性

自2014年12月以来，强格逐步从期货市场提取了76万元资金，并将其转移至股票市场。目前，期货账户头寸为零，资金余额不足3万元。

“事实上，我也是股东。2009年，我不得不进入期货市场。当时，黄金和白银的交易非常火爆，所以我连续炒了很多次，尝试股指期货。事实上，期货市场的风险更大，而股票市场本来就更好。”强哥无奈地说道。

强哥透露，有大量散户喜欢他。“在期货市场上，很少有人只用10万到20万元进行投机，100万元以下的资金数额很小；我们分散小的优点是操作灵活，移动方便。哪里有利润，我们就去哪里。”

期货经纪公司:

金融期货头寸超过商品的总和

今年3月，股市继续看涨，记者走访的广州几家大型期货经纪公司被遗弃。越秀区一家老牌经纪公司经理肖表示，确实有大量投资者转向股市投资，资金外流已达到必须引起高层关注的程度。在天河区一家经纪公司的广州营业部，经理王于3月中旬刚刚辞职去做“私募”。他直截了当地向记者透露:2015年，原公司累计流出投资资金3亿元。于元，手续费直线下降，导致第一季度经营亏损，许多中层员工不得不另找工作；资金的主要渠道是股票市场。

相比之下，绝大多数期货品种缺乏兴趣，只有与a股相关的股指期货脱颖而出。周一，中信期货统计的期货市场金融期货持仓资金已超过各类商品期货的总和:一周平均持仓保证金为888.25亿元，高于商品期货的827.93亿元。

老年大家庭:

股指期货的投机不如直接股票交易

除三笑外，广东期货市场的主要投资力量仍然是机构，其中具有套期保值需求的生产企业是主要投资者，其次是拥有大量资金的个人投资者。最近，一大批类似的大型企业纷纷转向股市。

顺德投资者华先生告诉记者:“投资是心跳。市场的乐趣在哪里？”在他看来，目前的期货市场是如此无聊。自2月底开市以来，只有甲醇等少数化工产品大幅波动，其余农产品、金属和贵金属一直在吞噬；作为最后的手段，华国锋曾操作股指期货，试图在空.赚钱，结果亏损了考虑之后，他将数百万资金转移到股票市场，直接交易股票，在两周内获得10%的收益。

与散户投资者的态度相比，大家庭通常是“双足的”。曾先生是番禺的一位老期货业主和私人业主，他认为37开盘价是一个合理的分配比例，期货投机3点，股票投机7点。

(记者景楠)

投资建议:

留些钱去下一季的市场

民生银行(广州)理财规划师杨胜学认为，期货投资者基本上是高风险偏好，应该根据实际投资需求采取不同的投资思路。其中，企业投资者一般来期货市场进行套期保值，不建议盲目退市；对于营运资金超过200万元的个人投资者，建议采用37开仓的操作思路，三只基金继续经营期货，七只基金投机股票；对于资本比率小的投资者，如果他们已经进入股市，建议继续投机。如果他们还没有进入股市，他们现在处于高点，所以不建议盲目进入市场。他们可能希望在期货市场等待，珍惜第二季度的操作机会。随着国际油价触底反弹和国际金融市场动荡，许多品种在第二季度将大幅波动。(京南)

经济基本面

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汇丰采购经理人指数的初始价值是在3月份创造的

11个月来的最低点已经降低或即将降低

广州日报(记者陈海玲)受新订单和就业分项指数下降的拖累，汇丰银行3月份对中国制造业的初始pmi再次跌破繁荣和下降线，并达到11个月来的最低水平。市场预测，未来货币和财政政策将倾向于支持经济增长。

增加财政支出的信贷供给

中国宏观对冲研究所所长傅鹏对此进行了分析，发现新订单的影响对汇丰pmi的再创新影响相对较大。新订单确实应该考虑春节因素，但很难评估整体因素的影响。从现在开始，中国仍处于经济结构调整的痛苦过渡期。

澳新银行(ANZ)经济学家刘李刚表示，由于未来一年政府工作的重点将是经济和结构改革，空未来的经济增长率将是有限的。疲弱的经济增长意味着政府3月份再次削减RRR支出的可能性正在上升。预计中国今年将把RRR再下调100个基点，并将利率下调25个基点。

高盛(Goldman Sachs)中国区首席经济学家宋宇认为，决策层可能采取的措施包括以下几个方面:第一，中央政府将加强对政策执行的监督，具体形式往往是派出检查组；二是加快财政支出；第三，通过窗口引导加快广义信贷的供给。预计政府将在未来几个月内使用面向市场的工具和行政措施。

欧洲经济的改善有利于出口

昨日，欧元区3月份制造业pmi的初始值升至51.9，好于预期。欧元对美元的短期波动在1.0990左右。

欧洲经济的好转意味着中国出口的快速反弹预计将在今年继续。不过，宋宇仍提醒称，春节效应的干扰比预期更为严重，是2月份出口高于预期的主要原因。3月份，出口增长率可能会大幅下降，这将把第一季度的出口增长率推至15%左右。鉴于2014年下半年人民币实际汇率升值，以及高盛全球领先指标gli反映的全球增长相对疲弱，宋宇认为，这一出口增长率已经很高。

2

去年第四季度“卖地”收入

下跌22%的土地融资遭遇寒流

根据财政部24日发布的数据，2014年全国土地出让收入为42940.30亿元，同比增长3.1%。去年第四季度，它下降了21.6%。一些分析师认为，土地收入增长率的下降反映了当前房地产市场的滞胀风险，同时也意味着地方政府的土地财政正在经历一场寒流。

对此，财政部表示，土地出让收入增速放缓，一方面是由于投资增长放缓，土地需求不足。2014年，全国国有建设用地实际供应面积为60.99万公顷，同比下降16.5%。另一方面，房地产市场的低迷导致了土地转让面积的萎缩。去年，全国土地出让面积为27.18万公顷，同比下降25.9%。

此外，土地资源的稀缺导致土地价格上涨，但涨幅回落。2014年第一季度，全国105个主要城市综合地价、商业服务地价和住宅地价同比分别上涨7.6%、8.2%和9.5%，第四季度分别回落至5.2%、3.9%和4.8%。

增长率逐季度大幅下降

从季度来看，增速明显下降，其中，去年第一季度增长40%，第二季度下降到14.2%，第三季度增长0.5%。到第四季度，收入骤降21.6%。对此，财政部解释称，去年第一季度增幅相对较高，主要是因为2013年下半年签订的土地出让合同价格是分期支付的。但是，自第二季度以来，随着房地产投资增长率的下降和商品房交易量的下降，各地购买土地的意愿存在不足的趋势，这种趋势在土地市场上逐渐传导和蔓延。