谨防3700点附近阶段性压力

本篇文章932字，读完约2分钟

经过持续快速增长，a股上周进入盘整。尽管上证综指在本轮反弹中再次创出3715点的新高，但它在盘中表现出大幅波动的趋势。随着板块分异的加剧，多空散度也明显增加，3700点附近的压力开始逐渐出现。笔者认为，充裕的流动性不会在中期改变市场的强势格局，但在短期内，经济数据的意外下跌和强劲的技术调整要求使市场在3700点附近出现重复的可能性更大。建议持有大量头寸的投资者将头寸适当减少到一半左右。在短期操作中，积极的投资者可以参与生物医药、节能环保等市场热点的交易机会。

总体而言，盘面上各板块走势的差异继续加大，市场长期合作有所松动。虽然热点很多，但大多是零星股票或地方概念品种，难以形成显著的板块效应和盈利效应。在3700点整数关口长期不受攻击的情况下，股指进入休市状态的概率逐渐增加。

在新闻方面，汇丰(HSBC月份采购经理人指数(pmi)出人意料地跌破50%的干线，其中订单、产出和就业等分项指数均较2月份大幅下降。上一轮刺激政策效果基本显现后，经济再次萎缩，下行压力逐渐加大，a股基本面气氛相对冷淡。此外，值得一提的是，虽然经济低迷确实会引发市场预期的新一轮宽松政策，但货币政策持续宽松的实际效果将呈现边际递减效应，而对于经济而言，持续的政策支持实际上不利于经济结构的转型。因此，对于目前的a股来说，通过调整盘整来消化经济状况带来的负面影响是不可避免的。

技术分析角度也表明，在3700点附近存在较大的阶段压力。自今年年初以来，股指已在3100点至3400点之间反复振荡了两个多月。在冲击过程中，k线结构也形成了相对坚实的双底结构。在3月中旬突破3400点大关后，多头的第一个目标将是3400点加上之前的高点震荡框，即3700点左右(3400+300)，加上快速突破过程，该指数将被合并。

当然，从中长期来看，阶段性回调不会改变整体强势格局。毕竟，流动性一直保持着非常充裕的状态。首先，国内货币政策的宽松周期仍在继续，融资余额尚未达到上限。相对较小；其次，随着日本、欧洲等主要外国经济体竞相宽松政策，以及中国qfii额度的不断提高，海外基金也将对a股形成强大的金融援助，这使得具有明显资本驱动市场痕迹的a股有望保持强劲。(资格:s0800611010074)