四大险企利润骑在牛背上 退保资金大增或入股市

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去年，四大保险公司实现净利润889.45亿元，同比增长33.5%，日均利润2.44亿元

截至昨日，四家a股上市保险公司的全部年报均已披露，整体成绩单可谓“喜人”。不仅整体利润实现了高增长，而且投资收益也达到了历史新高。事实上，自去年下半年以来，整个资本市场的牛市已经使保险业受益。数据显示，四家上市保险公司去年实现净利润889.45亿元，同比增长33.5%，四家保险公司日均利润2.44亿元。

另一方面，根据年报，去年工业建设、农业和中国交通五大银行的净利润总计为9273.07亿元，平均日利润为25.4亿元。业内人士指出，“虽然保险业的日盈利能力只有银行业的一半，但从2011年至2015年整体来看，尤其是2013年至2015年，保险业呈现出U型特征，呈上升趋势。今年，保险公司投资和业务价值的增长将更加明显。股票头寸的稳定、定期存款比重的下降、高收益公司债券和公司债券比重的上升以及非标准资产的投资都将使投资收益更加稳定。”

文字/表格，记者周辉

主营业务比较:中国人寿仍是保费收入的老大哥

从寿险保费规模数据来看，中国人寿仍是“第一”。数据显示，中国人寿去年实现保费收入3310.1亿元，同比增长1.6%，有效保单数量同比增长11.3%。

人寿保险的喜人表现未能掩盖财产保险的损失。CPIC财产保险综合成本率去年为103.8%，同比增长4.3个百分点。前五类财产保险未能实现承保利润。

虽然中国人寿仍是寿险行业的保费老大哥，但就市场份额而言，过去几年已经失去了“三分之一”的地位，去年的市场份额为26.1%。平安人寿的保费收入约占寿险行业总保费收入的13.7%，市场份额排名第二。据记者初步测算，新华保险和CPIC人寿的市场份额分别为8.66%和7.78%，四家上市保险公司的寿险保费约占整个行业的一半。

观点:保险业

它被洗牌了

据中国保监会报道，中国保险市场前七大保险公司的份额已从过去的80%以上逐渐下降到70%，但这并不意味着保险业的重大洗牌。友邦保险中国区首席执行官蔡强日前对记者表示，事实上，一个市场的发展与市场的全面竞争息息相关。“对于消费者来说，引入更多的行业竞争，无论是混合所有制、民营企业进入金融业还是外资企业，都可以引入不同的商业模式、理念和创新产品，让消费者有更多的选择。事实上，自去年以来，保险业已进入第二个过渡期。”

焦点1:

保险公司的利润受益于股本资产比例的增加

分析人士指出，去年保险业利润增长主要是由于保险公司增加了股权资产比例，“特别是在整体投资收益方面”。记者发现，与投资回报指数相比，CPIC赢了。

得益于2014年资本市场的投资收益，保险公司表现出色。值得注意的是，四家公司均表示将加大股权资产配置，新华保险股权投资从2013年的415.89亿元增加到705.53亿元，同比增长69.6%。中国人寿2014年的股权投资从2013年的8.39%增至11.23%；平安从2013年的10.5%增至14.1%。中国太平洋保险股权投资资产分红收入超过30亿元，同比增长17.9%。

昨日，副总裁潘在业绩发布会上指出，今年股权投资的灵活性将进一步扩大，以更好地把握市场机遇，获得超额回报。

关于新华保险2015年的投资策略，新华保险首席财务官陈国刚透露，2015年，新华保险的基本投资结构不会发生变化，仍将以固定收益为重点，积极调整股权投资比例，根据股票市场和债券市场情况进行结构调整，考虑利率和汇率风险，进行适当的海外投资。

焦点2:

去年的退保金额预计将超过4400亿元

然而，值得注意的是，在保险公司的辉煌业绩下，退保数据也面临大幅增加。去年，新华保险营业支出1358亿元，同比增长9%，其中退保支出增长70.3%，达到490亿元，第四季度退保保费突破210亿元。分析师指出，在证券市场复苏的背景下，股票市场的超额收益吸引了大量场外资金，导致保险公司退保相关产品的压力大幅增加。

新华保险总裁丰丸说:“投保单数量的增加不仅仅是新华保险的事情。去年，整个行业尤其是新华保险的退保率大幅上升。首先，受下半年股市复苏的影响，第四季度退股问题更加突出，也是股市走强的时期。其次，它受到第三方理财产品的影响。第三，由于所售产品的特点，此类产品的退换货现象较为普遍。如果剔除短期高现金价值产品因素，新华保险的退保率为7.4%，实际上仅比上年增长1.2%。”

业内人士承认，不应低估保险业的现金流问题。自去年以来，该行业已进入退保付款的高峰期。据中国保监会去年披露的数据，2014年上半年，寿险行业到期赔付1018亿元，同比增长20%以上，退保支出2421亿元，同比增长50%。两家公司的现金流出总额为3439亿元，约占同期新增单笔保费收入的58%。据估计，2014年全行业全日支付金额将达到1800亿元，退保金额将超过4400亿元。

今年第一季度，寿险行业第一波到期支付高峰达到数千亿元，主要是2010年销售的五年期保险产品和2014年第一季度销售的一些高现金价值产品。