阿里将弃天弘？ 蚂蚁金服入股德邦基金

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支付宝的母公司蚂蚁金服(Ant Financial)将入股德邦基金(Debon Fund)的消息一经披露，就像一枚重磅炸弹，在基金界引起了轩然大波。根据市场传言，蚂蚁金服将采取增资和增持德邦基金的形式，双方已签署持股比例为30%的框架协议。2月11日，蚂蚁金服和德邦基金均对《经济信息日报》记者做出回应:“参与德邦基金的确有其自身的事，但对具体的股份和股份细节不予置评。”

德邦基金是谁？蚂蚁金服会在短期内创造一个“规模超过5000亿元的平衡宝藏”吗？田弘基金将何去何从？这已经成为许多投资者关注的话题。一些市场参与者将这种参与行为解释为:一方面，蚂蚁金服正在向田弘基金第二大股东内蒙古郑钧施压；另一方面，它正准备放开田弘基金。

德邦基金是谁？你为什么上阿里

和田弘基金一样，德邦基金也是一家排名靠后、名气不大的小型基金公司。

德邦基金成立于2012年，注册资本2亿元，是中国证监会批准的第70家基金公司。公司现有股东包括德邦证券、习字联合控股有限公司和浙江土产畜产进出口集团有限公司..截至2014年底，德邦基金管理的资产为46.4亿元，在94家基金公司中排名第64位。

目前，德邦基金只有四只公开发行的股票，包括两只股票基金，一只债券基金和一只货币基金。从业绩来看，德邦的股票优化配置和德邦信用指数的中高收益公司债券指数的排名都处于同类型基金的中间水平。

就在去年10月，该公司也经历了副总裁离职时的人才变动。德邦基金副总经理白忠光在去年“十一五”后因个人原因离职。此外，德邦基金每年都无法在公开募股业务中维持收支平衡，这已成为困扰投资股东的头号问题。数据显示，德邦信贷CSI高收益企业债券指数成立于2013年4月，初始募集规模为8.24亿份。截至去年第二季度末，规模仅为5570万册；德国货币建立之初，规模为20.8亿欧元，而截至去年第二季度末，规模仅为9.13亿欧元。但规模太小，扣除基金公司支付给银行的跟踪佣金后，德邦基金每年的公开发行业务都入不敷出。由于公开发行业务发展缓慢，德邦基金不得不将重点转移到特别账户和子公司业务上。

尽管成立不到三年，包括蚂蚁金服的持股，德邦基金经历了两次股权变动。2013年底，中国证监会批准德邦基金的大股东德邦证券转让前第二大股东习字联合控股公司21%的股份。

值得注意的是，德邦基金实际上是郭广昌控制下的富星系的一员，而郭广昌和马云有着密切的私人关系，他们经常一起学习太极，顺便说一下，他们在很多商业交易中都有合作。蚂蚁金服选择参与德邦基金似乎是合理的。据悉，复星集团是蚂蚁金服重要业务阿里小额贷款的创始股东。在蚂蚁金服正在建设的浙江网上商业银行中，复星认购了25%的股份，仅次于蚂蚁金服认购的30%的股份。

威慑还是放手？田弘去哪里

市场参与者对蚂蚁金服参与德邦基金的另一种解读是基于田弘基金的未来。通过与蚂蚁金服的合作，田弘基金已从一家排名较低的小型基金公司发展成为管理下的最大基金公司。数据显示，截至2014年底，公司管理规模为5898亿元，管理资产98%来自于余额宝业务，在基金行业排名第一。

一些市场参与者将这种参与行为解释为:一方面，蚂蚁金服正在向田弘基金第二大股东内蒙古郑钧施压；另一方面，它正准备放开田弘基金。此前，蚂蚁金服施加压力，不与内蒙古郑钧的相关公司合作，后者持有与淘宝合作多年的华泰保险的股份。

根据2013年10月内蒙古郑钧的公告，蚂蚁金服将以11.8亿元人民币认购田弘基金注册资本2.623亿元，内蒙古郑钧将以6943万元人民币认购田弘基金注册资本1542.9万元。增资完成后，蚂蚁金服将持有田弘基金51%的股权。然而，由于内蒙古郑钧到目前为止还没有向田弘基金支付增资，蚂蚁金服还没有成功进入田弘基金。目前，该案已被中国贸易仲裁委员会受理。然而，一些业内人士指出，仲裁机构做出仲裁裁决的时间不应超过6个月，因此蚂蚁金服与内蒙古郑钧的纠纷应该很快就会有结果。仲裁结果应该支持蚂蚁金服，而不是改变其作为大股东的地位。至于市场关注的蚂蚁金服田弘基金是否会延续的问题，该公司也表示暂时不会回应。

阿里绘制战略布局的财务地图还处于起步阶段

蚂蚁金服很难在短时间内再造一个“规模超过5000亿元的平衡宝箱”。业内人士认为，此次选择参与另一家基金公司，可能包括内蒙古郑钧的压力，但更大的意义在于蚂蚁金服的金融战略布局。

“余额宝的成功只是一个例子。对于基金公司来说，与蚂蚁金服的合作增加了一个新的销售渠道。从短期来看，蚂蚁金服的举措对基金行业没有太大影响，但从长期来看，基于其在网络营销和移动布局控制方面的优势，蚂蚁金服也在努力培养消费者未来消费的“路径依赖”吉安金鑫基金评估中心主任王群航指出:“当然，也可以预计德邦基金将在蚂蚁金服的互联网精神下引领下一轮创新。”

阿里的金融布局步伐正在逐步加快。自蚂蚁金服成立以来，财务地图已初具规模。去年10月小微金福更名为蚂蚁金服后，蚂蚁金服目前的业务板块包括支付宝(钱包)、余额宝、幸运宝、蚂蚁小额贷款、网上商户银行、芝麻信用等。，涵盖许多领域，如支付、财富管理、保险、小额信贷、银行、信托和信贷报告。蚂蚁金服副总裁于胜发近日透露，阿里网上商户银行预计将于今年3月向监管部门提交受理报告，最早将于5月开业。

蚂蚁金服首席财务官荆先东表示，在蚂蚁金服的整个业务系统中，支付、理财、融资和保险只是很小的一部分，而云计算、大数据和信贷系统等底层平台才是真正支撑这些业务的。接下来，蚂蚁金服的战略是开放这些底层平台，并与所有合作伙伴合作，在互联网时代开辟一个新的金融生态。在未来新的金融生态中，合作将超过竞争，“生态系统”将成为一种商业模式。就像阿里巴巴在电子商务领域的生态系统一样，在金融业也会有类似的生态系统。这个生态系统将以云计算和大数据为基础设施，以信用体系为基础，支持支付、投融资、理财、保险、银行等各种平台业务。