融资快步返场 布局方向再现微调

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在羊年的前两个交易日，假日效应表现出明显的“退潮”现象，两个行业的市场由假日前的大规模净还款转变为融资资金的快速持续购买。继2月25日创下单日净买入新高后，第二天又迎来了119.53亿元的净融资买入。然而，从工业部门的角度来看，扫货的范围已经缩小。此外，与节前相比，节后融资客户的布局方向再次微调，节前融资净还款较大的非银行金融、建筑装饰、房地产和有色金属权重板块大幅增加了对“黄金”的吸收，也为这些板块在市场前景中的重新启动提供了有利支撑。

融资进入市场几天来扫货

在节前连续四天遭遇融资净还款，并创下5.72%的新纪录后，随着节后效应的“退潮”，融资资金开始源源不断地进入并横扫商品。2月25日，298.23亿元的净购买量创下单日新高后，2月26日又获得119.53亿元的净购买量，两公司余额恢复上升趋势。

根据wind数据，2月26日，沪深股市融资融券余额收于11531.73亿元，比上个交易日增加125.16亿元。其中，融资余额据报为11475.54亿元，比上个交易日增加119.53亿元，当日融资购买金额为1044.35亿元，比上个交易日增加64.58亿元，2月5日之后再次超过1000亿元，但同时融资偿还金额也增加了243.28亿元，达到924.82亿元。因此，当日融资净买入金额为119.53亿元，略低于前一交易日298.23亿元的历史高点。证券借贷方面，据报道当日证券借贷余额为56.2亿元，较前一交易日增加5.64亿元，证券借贷卖出金额和偿还金额较前一交易日分别大幅增加至133.18亿元和128.84亿元。

在融资资金持续进入扫货的背景下，行业也呈现出大规模网上采购的特点，但范围小于25日。2月26日，神湾28个一级产业中仅有3个行业出现融资净还款，分别为银行、餐饮和休闲服务业，具体金额分别为1.98亿元、3010.76万元和1631.64万元。其余25个行业部门都获得了融资和加仓。其中，非银行金融、建筑装饰、机械设备、计算机、媒体、有色金属、房地产和商贸等行业的净购买量位居行业前列，净购买量超过5亿元。非银行金融和建筑装饰行业净购买量分别达到20.34亿元和19.67亿元，14个行业净购买量为1亿元

强大的重量赶上了假期后布局方向的微调

节后，出现了快速恢复的趋势，金融家的布局风格延续了全面布局的趋势，但与节后相比又发生了微妙的变化，这表明金融家对加权蓝筹股布局的热情明显增加。

从金融家在节后两个交易日的布局来看，非银行金融、建筑装饰、媒体、计算机、化工、房地产和有色金属已成为金融家增持头寸的重点领域，两个交易日的净买入均超过18亿元。其中，2日非银行金融、建筑装饰和媒体板块的净购买量分别达到52.4亿元、36.06亿元和30.58亿元。

这与节前金融家的经营方向形成鲜明对比。2月9日至17日，计算机、通信、集成、轻工制造和医用生物获得融资净购买，其中计算机和通信行业净购买超过10亿元；然而，非银行金融、银行、有色金属、房地产和建筑装饰成为净融资还款的“重灾区”，具体金额分别达到76.69亿元、56.61亿元、22.63亿元、19.34亿元和19.02亿元。然而，春节过后，这些行业已成为金融家增持头寸的关键行业。鉴于这些权重板块在融资基金早期牛市中的显著驱动力，杠杆基金在这个假期后的大规模重返无疑为这些板块的重新推出提供了强有力的支持。