定增70亿元输血天安财险 西水股份谋金融转型

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此次增资后，习水股份有限公司持有的天安财产保险的持股比例将从16.18%提高到36.3%，天安财产保险的控制将进一步加强。该公司还告别了水泥股，转而投资保险股，这些股票最近受到市场的追捧。

刘益谦将国华人寿并入天茂集团后，另一家民营上市公司迎来了金融蓝筹股转型的机遇。今天，被停牌不到一个月的习水股份有限公司宣布，计划再融资69.8亿元，其中大部分将用于增加天安财产保险的资本，以巩固其控股权，从而将自己从水泥股转变为最近备受市场追捧的保险股。

天安财产保险将实现近70亿元的固定增长

习水股份今天宣布，公司计划以每股16.93元的价格向上海海德来、华夏人寿、郁金香资本、迪瑞资产、顺生环保、云南实业等6个特定目标发行4.12亿股，募集资金约69.8亿元。扣除发行费用后，61.06亿元将用于增加天安财产保险的资本金，其余7.24亿元将用于偿还金融机构贷款和补充营运资金。

这意味着天安财产保险的注册资本将会大大提高。此前，经过几轮增资，天安财产保险的注册资本已达69.81亿元，此次增资后，天安财产保险的注册资本将超过100亿元。因此，习水在天安财产保险的持股比例也从16.18%上升至36.3%。

此外，天安财产保险的股东中江国际、上海银聚、北京绵世方达分别将其在天安财产保险的股份的经营表决权授予习水。本次增资前，习水已通过上述协议授权的方式持有天安财产保险63.8%的表决权，并已纳入公司合并报表范围。毫无疑问，此次增资后，习水对天安财产保险的控制将进一步加强。

天安财产保险近年来发展迅速

事实上，经过之前的股权转让，天安财产保险已经成为习水唯一的业务。通过此次增资和增持，天安财产保险将为习水股份贡献更多业绩。

从财务数据来看，截至2014年9月30日，天安财产保险的资产规模为320.72亿元。2014年前三季度，完成营业收入82.72亿元，实现净利润3.75亿元。最新评估数据显示，截至2014年9月30日，天安财产保险的评估值达到110.05亿元。

就具体业务而言，天安财产保险近年来在传统承保领域发展迅速:2012年保费收入为81.3亿元，2013年为99.6亿元。根据中国保险监督管理委员会网站上的数据，从2014年1月至11月，公司保费收入已超过100亿元，达到102亿元，同比增长13.3%。保费规模在中国64家财产保险公司中排名第九。另一方面，在大资本管理的背景下，2013年10月，天安财产保险开发的投资型财产保险产品的费率和条款获得了中国保监会的批准，天安财产保险成为过去6年中首批获得投资型财产保险资格的两家财产保险公司之一。2014年1-9月，公司投资型财产保险产品销售额达到150亿元，提供了新的利润增长点，形成了“承销+投资”的双轮趋势模式。

习水股份的转型正是时候

习水股份的这一转变来得正是时候。从保险业的发展机遇来看:去年5月，大规模资产监管措施开始实施，保险资金的投资渠道和运用效率大幅提高；去年8月，国务院发布了保险业“新十条”,将保险业定位为国家支柱产业，规划了2020年前促进保险业发展的政策方向，为保险业的发展开辟了巨大的空空间。

在资本市场上，各大巨头已经投入巨资来增加保险和其他金融业务部门。最近的一个例子是，1月16日，天马集团宣布计划向刘益谦等控制人募集98.5亿元，收购国华人寿43.86%的股权，并增资，最终实现对国华人寿的绝对控制。消息一传出，天马集团立即受到市场的追捧。截至21日，该公司的股票已经连续四个交易日涨停。

一方面，保险资产被推向资本市场，另一方面，保险上市公司成为许多资本巨头的目标。1月19日，新华保险被暂停。此后，有报道称，新华保险的大股东中央汇金将把新华保险的部分股权转让给阿里巴巴。因此，中央汇金将实现投资新华保险的部分收入，并向新华保险引入强大的私人股东。

受此影响，包括中国人寿、平安保险和中国太平洋保险在内的许多保险类股昨日大幅上涨，将市场推回高位。(记者少昊编辑孙芳)