大智慧湘迎“娶”湘财证券 “联姻”背后各存隐忧

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中国经济网北京1月27日电-资本市场M&A大戏再次拉开帷幕，大智慧宣布计划以85亿元人民币“并入”蔡襄证券。随后，大智慧的股价连续两个交易日上下波动。然而，中国经济网记者发现，在有利的市场条件下，大智慧和蔡襄证券的业务存在诸多隐患。

大智慧欢迎“婚姻”。蔡襄证券的新湖部门也是“污点”

据中国经济网记者报道，1月22日，大智慧宣布将发行13.56亿股a股，以现金支付2.98亿元购买蔡襄证券100%的股权，总交易价格为85亿元。同时，作为配套融资，本次募集资金不超过27亿元，用于蔡襄证券增资和补充营运资金。

大智慧与蔡襄证券“联姻”的消息一传出，大智慧就在23日开市，被一笔每日最高限额为6.58元人民币的大额订单封杀。至于“喜结连理”，业内人士认为，目前券商行业整合将成为常态，市场化重组趋势将日益明显。

对于此次收购，一些市场人士分析，通过此次收购，新湖集团在大智慧方面的话语权也有所增加，这甚至可以理解为新湖集团在互联网金融方面采取的一个举措。事实上，在此次收购之前，新湖宝，一家新湖百货旗下的上市公司，已经持有大智慧4.48%的股份，大智慧是其第三大股东。

“婚姻”背后的大智慧和蔡襄证券都有自己的隐忧

“互联网公司+券商”的组合已经成为资本市场的热点。然而，蔡襄证券的资产管理业绩令人担忧。据《投资时报》报道，去年，证券的混合资产管理产品金润在389种部分股票产品中排名倒数第二。去年上半年，上证综指在2000点至2100点之间波动。然而，蔡襄金润支行遭受了29.2%的巨大损失，管理报告中并未解释这一大幅下降的原因。

与此同时，另一种混合资产管理产品——蔡襄金禾2号，也于去年8月8日进行了清算。清算时，蔡襄金河二号的二级净值仅为0.572元，几乎“减半”。

此外，中国经济网记者了解到，去年，蔡襄证券还因违反两项金融业务被中国证监会通报批评。具体细节是蔡襄证券为39名不合格投资者非法开户。

与此同时，中国经济网记者也发现，大智慧的基本面在最近两年有些捉襟见肘。根据财务数据，该公司2012年遭受了2.67亿元的巨额亏损，2013年依靠非经常性损益勉强盈利1166万元。一些市场分析师曾指出，大智慧的经营数据不符合证券公司的股东资格。