人民币贬值房地产市场迎利空 房价难大涨

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对于资本密集型的房地产行业来说，人民币兑美元贬值并不是好消息。

中国投资咨询公司董事兼研究总监郭凡礼在接受《中国商报》(博客、微博)采访时表示，人民币对美元贬值在一定程度上可能导致资本从国内市场流出。对于房地产来说，由于是资本密集型产业，资本外流不利于企业融资，这在一定程度上会导致企业短期融资成本和融资难度增加。

影响暂时还不明显

中原地产首席分析师张大伟告诉记者，人民币对美元贬值将有利于房地产市场。虽然贬值趋势在长期内尚未形成，但短期内会对住房企业的海外融资产生一定的负面影响。

“过去9年，中国房价飙升的原因有很多，其中之一就是人民币升值。”张大伟表示，在升值过程中，拥有房地产的人的资产会迅速升值。房产升值的预期刺激了更多人买房的欲望。莱坊董事、上海研究咨询部主任杨表示，美元升值导致人民币贬值，使得海外投资者对投资中国房地产市场趋于谨慎。

严跃进在接受《国家商报》采访时表示，由于人民币对美元贬值，一旦国际市场的投资回报率上升，一些短期投资者可能会在国内市场出售房产，转向海外市场。

“这种撤资的影响不能夸大。特别值得一提的是，2015年，在国内限购令和贷款限制政策放松、流动性继续注入的前提下，房地产市场稳步发展的可能性有所增加。”严跃进说。

融资成本可能会增加

许多业内人士认为，人民币汇率的变化将对房地产企业的海外融资产生一定的影响。

在接受《商业日报》采访时，杨表示，国内房地产企业在海外发行债券的队伍正在壮大。在国内房地产开发商的开发资金来源中，银行贷款仅占13%~15%，其余来自销售收益和自筹资金。其中，自筹资金的解决方案包括海外债券发行、海外上市、房地产信托、基金、企业并购和联合土地拍卖模式。

“本轮人民币兑美元贬值对住房企业海外融资成本的增加没有直接影响。不过，由于美国正在收紧货币政策，并有可能提高利率，未来可能导致房地产企业海外融资成本上升。”杨表示，目前，国内房地产企业的海外融资成本一直在上升，随着美元的升值，房地产企业的境内外融资利差开始收窄。然而，由于国内融资环境并不宽松，海外融资对房地产企业仍有吸引力。

张大伟表示，海外融资的巨大规模将导致住房企业资金链紧张。与此同时，美元走强后，热钱可能会流出中国市场，这可能会加剧这种紧张局面。