机构：经济新常态下需要人民币币值稳定

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1月26日，人民币对美元的贬值趋势持续到上周，即期汇率收于近8个月以来的新低，这是10个多月来最大的单日跌幅，一度接近每日上限。收盘时，人民币兑美元查询系统收于6.2548，比上一交易日低263个基点。人民币对美元的即期汇率连续两个交易日下跌456个基点。1月27日至29日，人民币兑美元即期汇率分别收于6.2435、6.2480和6.2469，呈现小幅波动和回升态势。安邦咨询高级研究员何军在接受记者采访时表示，2015年，中国尤其需要人民币保持稳定，不能让人民币继续大幅贬值。

显然，国际市场形势的变化是人民币贬值的重要因素之一。上周，欧洲央行发布了量化宽松计划，希腊选举结果令市场失望，导致欧元遭受沉重打击。美元指数连续突破93点、94点和95点的三大关口，上周五(23日)收于95.01点，创下11年来的新高。在这种情况下，人民币对美元的汇率持续贬值。

当中国经济增长放缓时，人民币大幅贬值引起了市场的高度警惕。市场担心，除了外部因素，人民币贬值是否反映了中国经济增长中遇到的问题？还会出现哪些未知风险？

事实上，面对中国经济增长放缓、房地产市场疲软和投资增长放缓，国际和国内市场一直有力量看到空人民币。当市场出现合适的机会时，比如欧洲推出量化宽松政策，就可能引发人民币汇率狙击。

安邦首席研究员陈红表示，人民币贬值的市场操作可能是暂时的。如果人民币贬值的共识继续在市场上积累，就会出现打压人民币的局面。中国央行目前设定的人民币单日波动2%的上限也为市场狙击提供了可能性。对于外汇运营商来说，他们只需要短期的机会来赚空，他们可以通过赚空人民币来获利。

人民币持续贬值给国内市场造成了巨大冲击。相关研究机构在对外贸易和外汇领域与客户沟通时发现，市场参与者非常担心人民币在市场展望后是否会继续贬值，因为这会对他们的业务运作、企业资产配置甚至个人财富安排产生重大影响。

不难看出，当中国经济下行压力加大时，国内外市场对人民币汇率的调整都变得非常敏感。

安邦研究团队认为，中国2015年的经济形势无法接受人民币持续大幅贬值。

首先，中国经济新常态要求人民币保持稳定。新常态的最大特点是经济增长放缓，伴随着投资、房地产、财政收入、工业、外商投资等指标的放缓或负增长。这种情况越多，过渡环境就越稳定，人民币汇率是一个重要的稳定因素。

第二，中国金融市场的发展需要人民币币值的稳定。中国应该加快金融市场的发展和建设，使其成为2015年中国经济的一个亮点。要保持金融市场的稳定发展，保持人民币汇率稳定甚至上升的预期是非常重要的，人民币汇率是吸引国际市场资本流入的重要因素。

第三，有必要稳定人民币的价值，以打消从中国市场撤出资金的想法。从近年来中国企业和个人海外投资、海外购买资产和海外消费的规模来看，中国的出境资金规模很大，如果把通过虚假交易和地下渠道出境的资金包括在内，规模甚至更大。

何军表示，2015年，中国尤其需要一个稳定的人民币环境，为新的经济常态增添一份“新的稳定状态”保险。