新年首个交易日美元创9年新高 黄金开局上蹿下跳

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新年

新年伊始，美元上演了“王者归来”的盛况。新年第一个交易日，美元指数上涨0.89%，至91点，触及91.16点的高点，创下9年多来的新高。从去年全年来看，美元指数上升了13%，这相当引人注目。另一方面，非美元货币全线下跌。

据业内专家介绍，美元在新年的成功一方面源于美国良好的经济数据，另一方面源于欧洲央行官员的宽松政策，而欧元的持续走软也导致了美元指数的上升。此外，市场正密切关注下周将发布的美国去年12月非农就业报告。如果数据强劲，将证实美元的强势。

事实上，费城联邦储备银行(Philadelphia Fed)最近发布了一份沉重的研究报告，称美联储应该立即加息，这无疑在年初的利好消息背景下给市场带来了强劲提振。尽管一些市场参与者猜测美联储今年是否会提前加息，但渣打银行(Standard Chartered Bank)昨日表示，预计美联储将缓慢加息，或在今年9月首次加息。

欧元/美元

创下四年半以来的新低

在2015年的第一个交易日，美元全面走强，美元指数为91，最高影响为91.16。与美元指数的强劲上涨相比，非美元货币全线下跌，欧元兑美元汇率跌至1.2以下，刷新了4年半以来的低点，至1.1999；英镑兑美元汇率跌至1美元兑1.5326英镑的17个月低点，美元兑加元汇率升至1.1781英镑的5年半高点，而澳元兑美元汇率跌至0.8076英镑兑1美元的4年半低点，以及1.0013英镑兑1瑞士法郎的4年高点。

中国银行广东省分行外汇分析师刘文亮表示，美元走强一方面是因为美国经济数据较好，另一方面是因为欧元持续走低，美元走强。最近，欧洲央行(ECB)行长德拉克斯(Delacquis)似乎对欧元的贬值感到高兴，并在讲话中继续倡导实施量化宽松政策。数据显示，去年欧元对美元贬值12%，为2005年以来最大跌幅。

招商银行高级分析师刘东亮指出，去年全球经济分化进一步加剧，美国经济脱颖而出。第四季度的gdp增长率达到了11年来的最高水平。美联储也在10月份结束了持续了6年的量化宽松政策；欧洲经济继续徘徊在底部。虽然日本在空之前就已经启动了刺激计划，但是经济复苏是短暂的；去年下半年之后，一些新兴市场经济体的下行压力加大，货币大幅贬值。

专题文件/

广州日报记者周辉，京南

图/cfp

市场预期:

美联储在年中加息

招商银行高级分析师刘东亮:美联储仍有可能在2015年年中开始加息周期，而欧洲和日本仍在放松政策，货币政策可能会进一步放松。包括中国在内的大多数新兴市场也面临放松货币政策的压力。

渣打银行的研究报告:2015年，美联储将通过加息推动货币政策回归正常化。货币政策的正常化需要谨慎控制和谨慎管理时机。预计美国经济将加速增长。它预测，美联储目前的加息周期将放缓，最终达到的利率峰值应该在较低水平。据估计，从2015年9月起，利率将上调50个基点，2016年将进一步上调至1.75%。当利率达到2.0%时，美联储将暂停加息的步伐。

中国银行广东省分行外汇分析师刘文亮:虽然美国整体经济状况良好，但由于油价下跌，美国整体通胀不太强劲，美联储不太可能在年中前加息。市场基本上预计美联储至少会在年中之前加息，而且不会加息。

市场展望:美元利率上调海外融资价格将上涨

事实上，美联储加息周期对中国的影响将是间接和有限的。刘东亮表示，国内实体经济可能感觉不太明显，影响主要集中在海外融资价格，即美元伦敦银行同业拆放利率和美国国债利率，这对贸易企业和海外融资企业影响较大。美元伦敦银行同业拆放利率是企业在海外筹集资金的价格基准。通常，伦敦银行同业拆放利率遵循美联储的基准利率，并将提前1-2个月对基准利率做出反应。因此，预计伦敦银行同业拆放利率将在明年第二季度和第三季度呈上升趋势。到明年年底，伦敦银行同业拆放利率可能在三个月内上升25-50个基点，在2016年上升75个基点。

美国国债收益率未来也将呈现上升趋势，这将对海外发行美元债券的企业成本增加产生影响。随着国内融资成本下降的趋势，一些企业可能会回到中国融资，但受配额和评级限制的企业仍可能选择在海外发行美元债券。

渣打银行(Standard Chartered Bank)预测，各国央行的政策将出现差异，美联储将在2015年年中开始收紧货币政策，欧洲央行将进一步放松货币政策，这将压低欧元汇率。随着量化宽松的扩大，德国债券收益率将上升，然后跟随美国债券收益率。刘东亮指出，未来2~3年，美元有望升值20%~30%。一方面，非美元货币将面临广泛而持续的贬值压力。此外，新兴市场国家将面临资本外流的风险，这将加剧地方金融危机的可能性；另一方面，美元走强将加剧大宗商品价格疲软，降低全球通胀水平，这也将影响中国的通胀环境，有利于宽松货币政策的实施和债券市场利率的下调。

在外汇市场剧烈震荡和油价持续下跌的背景下，国际黄金市场的“新年市场”可谓跌宕起伏，最高可达1，200美元大关，最低可达1，168美元，三起三落；短期趋势面临不确定性。

黄金市场

这个月仍然有上升的机会

去年，价格冲击是17%

仅从基本面来看，有更多关于空获利的消息，而中间线的弱势保持不变。另一方面，实物黄金的数据并不令人满意。来自中国香港的数据显示，2014年1月至11月，中国内地市场的黄金净流入量为742.340吨，同比下降30%。根据美国造币厂的数据，2014年，美国鹰金币的销量仅为524，500盎司，比前一年的856，500盎司下降了近40%。广州日报记者从香港金银交易所了解到，“除夕夜”市场清淡，没有大规模的逢低吸纳。事实上，去年国际金价波动了17.2%。

然而，全球最大的交易所交易基金持有的黄金数量上周再次下降，达到710吨，创下6年来的新低。

尽管如此，广州中央储备银行汇金的张认为，1月份金价仍有上涨的机会。一方面，随着春节的临近，亚洲实物黄金的购买仍将对价格起到一定的支撑作用，1月份金价上涨的概率高达81.8%。另一方面，黄金价格的许多向下突破都失败了，因此该机构将仔细权衡继续做空的成本，黄金开采的成本价格在1050一线仍将支撑黄金价格，导致阶段性反弹。如果本周美联储会议记录和去年12月非农业数据低于乐观预期，将带来金价上涨的机会。

黄金价格的技术反弹需求很大，反弹点很难超过1300美元大关。

原油市场

国际油价

或者跌破50美元

去年跌幅最大的是49.7%

国际油价走势已成为今年的开端:上个月俄罗斯和伊拉克之间的石油供应大幅增加，进一步加剧了市场对2015年原油供需矛盾加剧的担忧。上周末的交易日，布伦特原油期货一度创下自2009年以来的6年新低，达到55.48美元/桶，纽约原油价格创下5年半以来的新低，达到52.69美元/桶。

技术方面继续做空，这导致持续下跌，这已成为国际原油市场的新年噩梦。有两条信息被当作“做空".”的借口一是伊拉克石油部发言人透露，去年12月，伊拉克石油出口量达到294万桶/天，为1980年以来的最高水平，伊拉克南部码头的出口量达到创纪录的276万桶/天。第二，俄罗斯能源部燃料与能源联盟(cdu tek)中央调度部门上周五发布的数据显示，该国上月石油日产量增长0.3%，至1066.7万桶，为苏联解体后的最大单月产量。伊拉克和俄罗斯的石油产量是油价的主要负面因素，这将加剧市场对供应增加的担忧。

广东金矿的马兆明认为，在“腰斩”的位置上，“人为”因素的影响远远大于“基本面”，即大国政治博弈和投资银行集体工作的影响，大于全球原油供求关系带来的影响。显然，国际投资银行不想放弃进一步推高空油价的计划。油价跌至50美元，挑战了45美元的一般开采成本价格。3个月内不是不可能的。然而，大国之间的政治博弈将会继续，而且更有可能朝着白热化的方向发展。有鉴于此，盲目逢低买入原油是不明智的。在“开盘年”的第一个月的走势中，油价往往在较大范围和较低水平上下波动，一旦下跌，随时可能跌破50美元。

截至2014年12月31日收盘，纽约油价跌至每桶53.27美元，较今年高点下跌49.7%，较2013年底收盘价下跌43%；布伦特原油价格跌至每桶57.33美元，较今年高点下跌50.2%。