恒指受阻25000不改强势 油价弹利好新能源股

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上周(1月26日至30日)，市场于2015年1月收盘。在1月的大部分时间里，香港股市强劲反弹，在1月27日(上周二)触及24，995.08点的盘中高点，接近25，000点的整数关口，随后是一波市场调整。

回顾2014年的市场，恒生指数在当年曾达到25，362点的峰值，但现在在25，000点收盘前暂时停止。市场前景如何，港股如何突破？昨日(2月1日)，国家商报(博客、微博)记者与证券首席策略师岑智勇先生、华富嘉洛证券投资部业务总裁陈先生进行了深入交流。

关切希腊事件对基础设施库存的影响/

NBD:1月30日那一周，恒生指数在25000点收盘前受阻。你认为上周的市场怎么样？

岑智勇:随着全球和内地股市的走软，恒生指数在25000点整数收盘前屡遭攻击，一度形成“海岛顶”。因此，我预计25，000点仍然是一个重要的阻力位，较低的支撑位可以关注10天移动平均线，即24，500.1点。

陈:回顾近几个月港股走势，恒生指数在2014年9月突破25000点后开始回落，没有跟随a股的上行趋势。香港股市的疲软一直持续到2014年12月，当时香港股市低至22，500点，随后开始反弹。根据1月30日(上周五)收盘点位24507点的数据，香港股市已从低位反弹逾2000点，因此在25000点之前获利是正常的。此外，近期纽约股市和a股的走势主要是盘整，这进一步限制了空.对港股的上涨不过，只要恒生指数稳定在20日移动平均线之上，中长期的上升趋势就不会改变。

Nbd:尽管许多投资者预计美联储将在2015年加息，但时机可能相对较晚。你认为这个因素会如何影响港股？

岑智勇:美联储在利率会议的会后声明中指出，经济增长好于预期，经济的描述也变得积极，但同时指出，要耐心等待加息。根据美国利率期货数据，投资者普遍预期加息可能会在利率会议日期后推迟，仅在第四季度加息的可能性预计会略高于30%。

如果美联储推迟加息，香港也将推迟在联系汇率机制下加息，这对香港股市和房地产业可能是一件好事。然而，欧洲也有“暗流”。例如，希腊左派联盟赢得大选后，立即停止了最大港口比雷埃夫斯的私有化计划，这阻碍了中远集团收购相关港口的计划。由于港口也是中国海上丝绸之路的重要枢纽，相关事件也可能部分影响中国基础设施走出去计划，同时影响“一带一路”相关股票走势，或影响恒生指数和国企指数。

陈:如果美联储加息，基本上意味着美国经济正在逐步走强。一般来说，只要经济继续好转，在加息初期对股市的负面影响很小，因为企业的利润增长会大于融资成本的增加。因此，对华尔街来说，加息导致崩溃的可能性很小。但对于港股来说，由于联系汇率的关系，香港的融资成本主要由美国承担，而港股则主要由中国股票承担。因此，在未来一年，中国经济增长是影响港股走势的主要因素。

h股保险比a股更有潜力

Nbd:香港资本一直偏好内地保险类股。你认为保险股票的价值如何？目前a股和h股的估值不同。哪一个市场对保险股票有更好的机会？

岑智勇:目前，a股保险股票比h股保险股票溢价，因此h股保险股票更有潜力。然而，上周，h股保险股随a股保险股走软，中国保监会对部分保险公司进行了现场检查，现场检查不仅涵盖了两项业务的合规性，也成为h股保险股乃至a股保险股走软的因素之一。由于估值较高的中国太平洋保险(02601，hk)早前被淡马锡减持，如果你想参与h股保险，可以选择估值相对较低的平安(02318，hk)。但是，我个人认为，由于最近保险监管机构对保险公司的关注，h股保险股票暂时不是理想的投资目标。

陈:由于港股投资者一直喜欢投资金融股，内地的银行股和保险股也一直受到追捧。此外，国内保险市场仍处于封闭状态，国内保险业面临的竞争相对较少，尽管国内保险类股在过去几年的上涨并不令人满意，这主要是由于a股市场低迷。现在a股正处于牛市阶段。我相信保险类股未来仍将大幅上涨。/“由于内地投资者的态度比较热情，很多基金都投资在保险行业，相信a股的保险股的实力和速度会比h股好。

市场前景可以聚焦于银行和新能源股票/

Nbd:你认为香港股市的反弹模式会持续吗？哪些新机会值得关注？

岑智勇:港股值得关注。中银香港(02388，hk)计划出售旗下的南洋商业银行和池鱼银行股份有限公司，预计这将引发香港银行新一轮的并购浪潮。近年来，香港的银行多次被外国投资者收购，但可供收购的对象并不多，大新银行(02356，hk)是更有可能收购的对象之一。由于大新银行及其母公司大新金融(00440，hk)均为港股，内地投资者如有兴趣，可考虑购买。

陈:由于油价在过去6个月下跌了50%以上，能源股普遍受挫。然而，一段时间以来，油价一直处于低位。1月15日，布伦特原油价格环比上涨4.38%，从1月23日至28日也连续反弹。太阳能等新能源股票预计将受益于油价的反弹。然而，值得注意的是，由于新能源的股票市值普遍较低，投资风险相对较高。例如，已被停牌两年多的创益太阳能(02468 . hk)1月7日宣布，目前正在采取适当行动，任命审计师进行未公布的财务业绩准备。2014年12月12日，本公司宣布，本公司现任审计师在2012年3月和4月收到匿名信，指控本公司在首次公开发行股票前后存在虚假财务报表。该公司向审计师提供子公司。因为有些股票有风险，我总是建议如果投资者对能源股感兴趣，最好是关注行业内的龙头股票。太阳能概念股首先推出兴业太阳能(00750.00港元)，该股1月30日收于10.88港元，目标价为15港元，止损价为10港元。