资金借道私募加速入市 月增10亿财富效应骚动

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编者按:自牛市开始以来，聊天点越来越多，各种社交平台上充斥着各种预测。细心的投资者会发现，这些机构介绍的材料生动而鼓舞人心。事实上，从信息反馈渠道来看，大量资金正从各种渠道涌入机构账户，"月收入是10亿！"这也像是机构投资者的黄金时代。

有时，一封“公私合营”基金经理的辞职信引起了朋友们的一阵赞赏，作者不禁感到，多年没有为投资者赚钱的同志们，已经匆匆建起了牌坊。一些词被大肆宣传，还有一些公开发行和私募。有些人在晚上赶着去发财，当我在年假临近的时候回到家乡，我已经喝醉了。

《21世纪经济报道基金周刊》旨在恢复当前的资金流动和各种机构投资者在销售过程中的各种生态。

事实上，事先对投资决策的正确性和错误做出结论是不可能的。a股市场最基本的东西一直是市场是不可知的，有必要害怕市场。

引导阅读

这是最好的时机吗？得益于牛市情绪推动的公开和私下发行的浪潮，一些机构人士正感受到财富漩涡的悸动。在《21世纪经济报道》收集的数据背后，业内人士承认，选择投资者目标时更理性，不仅仅是看明星效应，还要进行多方面的调查研究。

a股的盈利效应不断吸引资金，各种基金都有很强的入市意愿。一些高净值客户通过私募进入股市。

2014年，私募产品发布。例如，童贯魏碑投资在2014年发行了32种产品，伊田投资去年也发行了32种产品。由于发行量大，双方都跃居幸存产品榜首。今年1月，阳光私募发行583只阳光私募，同比增长210.11%，环比下降56.52%，仍处于较高水平。

私募产品广受追捧，产品发行成为“第二杀手”，许多产品提前结束融资。据《21世纪经济报道》记者统计，今年早些时候已经推出了11种产品。新产品受到追捧，性能良好的旧产品仍被积极购买。

兴仕投资相关人士告诉记者，牛市到来后，公司产品一个月的购买量可达10亿。

值得注意的是，一些急于私募的基金经理发行的产品受到追捧，并立即销售一空。然而，针对这一现象，格商财富管理公司的刘志峰认为，追逐明星基金经理的产品是一种非理性行为。公开发行和私募有很大的区别，其表现可能不是连续的。投资者应该谨慎选择私募产品。

基金通过私募加速进入市场

“股市非常好，我们也加快了产品发布的速度。我们计划在未来推出几项私募股权产品。”上海一位私募股权基金经理表示。在接受采访时，记者了解到，一些尚未推出新产品的私募正在加快推出步伐，并计划在2月份推出新产品。

"我们将在二月份发行股票产品."另一位私募股权基金经理告诉记者，该公司一直在按照自己的速度前进，以前从未发行过新产品。但事实是，一些私募错过了之前的股市涨势，在下一轮牛市中抓住了机会。

根据电网财务统计，1月份阳光私募产品共发行583种，同比增长210.11%，环比下降56.52%。其中，有明确投资顾问的阳光私募基金197只(含15只子基金)，独立发行的基金113只，占57.36%。

葛尚金融研究员表示，虽然私募产品的数量与上月相比有所下降，但仍处于较高水平。

然而，私募发行市场的井喷自然受到基金的追捧。

“我最近有一个客户，他把股票市场上所有的钱都拿出来，转而投资私募股权产品。”中银国际上海营业部的一位人士告诉记者，许多客户都在询问私募产品。

“降息前的认购净额有时为负值，降息后一个月的认购金额可达10亿。”邢石的私人投资告诉记者。随着牛市的到来，大量资金正在加速进入市场。这可以从私募产品的销售中看出。

2014年11月17日，创香香在10分钟内售出2亿多元。明星基金经理赵丹阳、王如元、邱国禄(微博)私募产品深受基金追捧。历史数据显示，在熊市中，基金的发行往往是冷淡的，而且基金的募集期通常会延长。在牛市下，私募产品将成为热门产品。

据《21世纪经济报道》记者统计，截至今年2月5日，共有11款产品提前结束招聘。例如，国联安基金(微博)子公司国联安新安灵活配置混合(爱基、净值、信息)证券投资基金，两天内完成招募。招聘将于2015年1月20日开始，第二天结束。最初的结束时间是2月9日。

中国银行恒利证券投资基金是中国银行基金旗下的一只半年期定期公开发行债券(Aiji，净值，信息)基金，于1月26日开始募集资金，1月28日结束募集。原计划于1月30日结束。东方红瑞阳灵活分配混合基金、华安安乡灵活分配基金等六个产品提前一周结束招聘。

在提前结束的11个产品中，有7个混合基金，2个债券基金，1个货币市场基金和1个指数基金。

自11月7日以来，已有23只基金停止提前筹资。其中，有3只股票基金、4只货币基金、4只混合基金、6只灵活混合基金、4只债券基金和2只指数基金。

据财务管理部门统计，在1月份的投资策略中，采用长股策略的私募股权基金数量达到128只，占比最高为70.33%；26种期货策略，占14.29%；13只股票被量化，占7.14%；债券策略、组合基金、宏观对冲等策略分别占3.85%、2.20%、1.10%和1.10%。

明星经理效应有风险吗？

值得注意的是，并不是所有的产品都会受到追捧。例如，1月6日，途牛旅游网和汇天府基金推出了牛克宝，吸引了10%的高收益率投资者，但只有100个用户认购。“高回报意味着高风险。投资者在购买产品时，不仅要考虑回报率，还要考虑许多其他因素。”格尚金融研究员刘志峰说。

在牛市下，越来越多的明星公募基金经理辞职，转投私募。南方基金前投资总监邱国禄和宝应基金(微博)前明星基金经理王如元都相继退出公开发行，成立了自己的私募公司。在其“明星基金经理”的影响下，其产品立即售罄。

邱国禄将高义的私募平台带到国鑫销售产品。邱国禄亲自掌舵，获得投资机构高燕资本5亿元的认购支持。在王如元“私有化”之后，他在中信证券(CITIC Securities)出售私募产品(报价、咨询)，这受到基金的高度追捧。赵丹阳的基金产品“童心”二期从1月28日开始募集，起价101万元，两分钟后被抢。

“这是投资者的一种非理性行为，而私募团队的形成需要很多因素。基金经理有明星效应，但投资者应该关注业绩。以前表现的来源是什么，是你自己的能力、团队合作还是其他资源。”葛商金融研究中心研究员张燕告诉记者。

张炎告诉记者，从公开募股到私募，在模式、思维方式和可持续增长绩效方面都有一个未知的变化。她建议投资者要慎重选择投资目标，在选择投资目标时要更加理性，不仅要看明星效应，还要进行多方面的调查研究，而不是盲目地追求高。

明星基金经理离职后，基金份额可能不会面临净赎回。例如，王如元管理的宝应战略、宝应核心甲、宝应核心丙在去年第四季度末仍有一定的购买量。

随着监管机构支持的私募行业的发展，越来越多的公募基金经理转向私募。业内人士表示，随着对房地产信托、非标准投资和城市投资债券的控制越来越严格，资产配置中高端净值客户的转移也成为一些有经验的公募基金管理公司私有化的主要原因。

格商金融认为，当公募基金争相私募时，可以将宏观和行业的视角、完善的投资研究和风险控制体系、丰富的资产管理经验运用到阳光私募中，为阳光私募注入活力。私募行业市场化的绩效激励机制也将吸引更多的行业精英。

然而，公开发行与私募在模式和思维方式上有所不同。相比之下，私募关注绝对回报，而公共基金关注相对回报。一位工作多年的私募股权基金经理表示，根据他自己的经验，私募股权产品必须严格控制回撤。