中铝预亏163亿下滑1819% 计提55亿资产减值准备

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中铝的亏损前为163亿英镑，该组织就2015年扭亏为盈的成败展开了辩论

1月30日晚，中铝宣布2014年上市公司股东应占净亏损约163亿元，同比下降1819%，一举打破国内a股上市公司亏损纪录

中铝以163亿元的前期亏损一举打破了国内a股上市公司的亏损记录。

1月30日晚，中铝宣布2014年上市公司股东应占净亏损约为163亿元，同比下降1819%。

大额资产减值准备和电解铝价格持续走低被认为是中铝巨额亏损的主要原因。公告显示，1月30日召开的中国铝业第五届董事会第十五次会议审议通过了资产减值准备55亿元的议案，这大大增加了2014年的损失。

瑞银证券认为，经过大量资产减值后，公司2015年经营亏损的压力已经大大减轻，2015年将积极扭亏为盈。

然而，由于铝价表现疲弱，国浩资本对中铝目前的盈亏平衡目标表示怀疑。

减值准备55亿元

根据中铝公司1月30日晚发布的2014年度业绩挂失公告，根据公司财务部门的初步测算，预计2014年度经营业绩将出现亏损，上市公司股东应占净亏损约为163亿元。2013年，公司归属于上市公司股东的净利润为9.48亿元，相当于2014年同比下降1819%。

中铝在公告中解释说，公司本期亏损的主要原因是:一是对部分长期资产计提了较大的资产减值准备；第二，电解铝的平均价格下降大于成本下降；第三，解雇福利费应计入内部退休并协商解除劳动关系的员工。

然而，中铝估计，该公司2014年经营活动产生的净现金流约为130亿元，这也表明该公司仍有一定的造血能力。

事实上，去年前三季度中铝的亏损为54.12亿元，也就是说，仅在2014年第四季度，中铝的亏损就超过了100亿元。

另一方面，根据同日发布的《关于计提重大资产减值准备的公告》，2015年1月30日召开的中铝第五届董事会第十五次会议审议通过了《关于公司计提重大资产减值准备的议案》，计提重大资产减值准备约55亿元，使2014年合并报表中归属于母公司的净亏损增加约55亿元。

其中，中铝重庆分公司80万吨氧化铝项目处于持续亏损状态，原因是目前氧化铝价格较建设期价格大幅下降，矿石资源负增长，天然气等能源成本高。，并于2014年7月停产，长期资产减值准备约为人民币33亿元。项目的奠基于2006年4月，全线于2013年7月投产，也就是说，项目投产仅一年就停产了。

中铝宁夏能源集团有限公司的四个硅产业子公司遭受严重损失，已完全停产。资产减值准备约为14亿元人民币。

事实上，去年12月，中铝计划通过上市出售资产的方式，对公司控股子公司中铝宁夏能源有限公司的四家硅产业子公司进行资产重组，上市出售价格为1元。三家子公司的市场评估值为负，净资产总评估值为-10.46亿元，因此上市价格为象征性的1元。

然而，截至1月23日，中铝公司尚未收到任何退市意向，公司只能通过对上述四家硅业子公司进行破产清算或解散清算来终止其运营。

此外，中铝还决定拆分几家分公司电解铝生产线的相关资产和河南分公司炭素生产线的长期资产，并计提资产减值准备约8亿元。

据瑞银证券(UBS Securities)称，“经过2012-2014年的大量资产减值后，公司的高成本运营资产已全部计提，公司人员已从2010年的10.8万人逐渐减少至6万人左右。综上所述，公司2015年经营亏损压力已大大减轻，2015年将积极扭亏为盈。”

铝价格下跌扩大了损失

除了大额资产减值准备外，第四季度铝价格持续走低也是中铝业绩大幅下滑的另一个原因。

瑞银证券研究报告称，“铝价已从第三季度的高点15000元/吨降至12800元/吨左右，铝价已低于公司生产成本，导致第四季度进一步亏损。”

风数据显示，截至目前，a股铝行业已有9家上市公司公布了2014年业绩预测。除宁波富邦(报价、询价)未能确定2014年业绩外，预计2014年8家上市公司中只有明泰铝业(报价、询价)和中富实业(报价、询价)实现正回报。

其中，明泰铝业预计，2014年上市公司股东应占净利润同比增长180%，达到210%，而2013年上市公司股东应占净利润为5943.2万元。

明泰铝业表示，2014年业绩预增的主要原因是公司生产成本的降低；高附加值、高精度产品的生产和市场开发，提高产品的毛利率；公司合理利用资本优势开展银行融资等创收业务。

另一方面，中富实业预计2014年上市公司股东应占净利润为1500-4500万元人民币。主要原因是控股子公司实施的直接供电大大降低了用电成本。此外，河南子公司已确认停工赔偿2.39亿元。

此外，2014年陆丰环保(报价、咨询)和云铝业(报价、咨询)业绩大幅下滑，其中陆丰环保预计2014年亏损2.6亿元至2.9亿元。云南铝业有限公司预计亏损4亿至4.5亿元。

云南铝业表示，报告期内，由于国际国内宏观经济增长放缓等因素，铝价大幅下跌。2014年，长江有色金属和广东南方仓储铝锭的平均现货价格分别为13474元/吨和13569元/吨。与2013年相比，分别下降了约7.02%和7.09%。虽然公司主导产品的成本已经下降，但仍然无法抵消价格下降的影响

面对2014年的巨额亏损，如何将亏损转化为2015年的亏损。中铝内部人士向外界表示:“2015年也是中铝改革破局之年，是扭亏为盈的转折点。”从公司的发展战略来看，将坚持做强做大，做大主业，加快培育。生长点；淘汰落后产能，处置不良资产；把创新驱动作为转型升级的新引擎，化损失为困难；提高劳动生产率和资本回报率。”

“在做好结构调整的同时，要继续优化发展战略，推进转型升级。我们不仅要加强我们的主营业务，提高我们在全球市场的竞争力，还要使我们的发展多样化，培育新的增长点，创造新的价值。此外，我们决不能放松淘汰落后产能，加快处置低效和无效资产，提高中铝的资产质量和水平。”

然而，国浩资本对中铝今年实现盈亏平衡的目标表示怀疑。国浩资本表示:“铝价从2014年9月的高点下跌了15%，达到2009年5月以来的新低，公司的债务负担也很重。截至2014年9月底，净负债权益占比达到185%。”