节后首周银行理财产品收益率急转直下同业资金价格不降反升

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今年春节前，隔夜市净率开始上升，2月17日达到相对较高的3.4%。春节后，市净率值隔夜小幅波动，2月28日升至3.441%；昨日，该指数升至3.453%

■本刊记者见习记者彭宇

春节假期转瞬即逝，银行理财产品的收益率(在春节前一直在上升)现在已经下降。在假期后的第一周，银行理财产品的收益率大幅上升。不仅年化回报率约为7%的“爆炸性资金”找不到，就连年化回报率为6%的理财产品也几乎找不到。

据业内人士透露，央行近期再次降息后，市场资金仍将保持宽松，理财产品的收益率未来可能会继续下降。

然而，银行间基金的价格没有下降，过去两个交易日的隔夜市净率甚至高于春节前。

假期过后，银行理财收入下降

《证券日报》记者走访了北京几家银行，发现银行理财产品的平均收益率迅速下降，甚至低于5%。

一位投资者对记者表示:“我不知道下个月银行理财产品的收益率是否会上升，暂时不会卖出去。”他仍想拭目以待。

据鄞县的统计。所有收益率超过6%的银行理财产品都在春节前售出，而春节后发行的理财产品收益率大幅下降。股份制银行发行的产品收益率可以用“春节前后两天”来描述:预计春节后发行的半年期理财产品年化收益率只有4%以上，比春节前同期的5%-6%低了整整一个百分点。

一家银行的财务经理告诉记者，银行吸收存款的传统旺季通常在春节前后。今年，一些股份制银行和城市商业银行通过在节前发行高收益理财产品提前锁定存款，因此节后产品发行步伐有所放松，未来金融产品的收益率可能会继续下降。

事实上，银行理财产品的特点一直是“节前两天，节后两天”，这主要是受银行资金短缺的影响。在年底和春节前，银行往往急于保留现有资金，所以他们毫不犹豫地用高收益理财产品“保留存款”，各银行开始了一场资本战争。假期过后，由于资金充裕，贷款需求还没有完全释放，所以银行此时往往不缺钱，也不愿意增加理财产品的收益。

一家银行的账户经理还表示，随着央行自2014年底以来的第二次降息和2015年初的RRR降息，大量流动性被释放，这使得银行理财产品的当前收益率呈现下降趋势。

据行业分析师称，央行肯定会在2015年实施更宽松的货币政策，以刺激经济发展。在宽松的货币环境下，银行理财产品的收益率很难逆势上升。另一方面，监管部门在2014年陆续出台了各种政策，直接或间接对银行理财产品产生了巨大影响。鉴于监管层面的关注和引导，未来理财产品可能面临更多创新，当前主流产品可能成为过去。

银行间基金的价格已经上涨

虽然央行已经宣布降息，可以说是一发不可收拾，但上海银行间同业拆放利率显示，短期市净率值在近期仍保持在较高水平。

从隔夜shibor价值表现来看，它在今年1月份一路下跌。在2015年开盘的第一个交易日，shibor值延续了去年年底以来的上升趋势，但这一趋势仅持续了一天。此后，中短期市净率一路下跌。然而，在今年春节之前，隔夜市净率开始上升，在2月17日达到相对较高的3.4%。春节后，市净率值隔夜小幅波动，2月28日升至3.441%；昨日该指数甚至升至3.453%。

业内人士表示:“央行降息的传导效应尚未正式显现，短期银行间市场流动性依然吃紧，新一轮ipo也将在提振资金方面发挥明显作用，这可能是shibor值保持在较高水平的主要原因。”