受益海外市场普涨 QDII基金2月业绩飘红

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最近的数据显示，美国就业市场继续改善，制造业扩张势头依然存在，房地产市场的复苏趋势是肯定的。欧洲市场显示出轻微的反弹势头，但复苏过程仍有待观察。香港股票在新兴市场的估值优势受到全球基金的青睐。

过去2月，Qdii基金受益于全球市场的普遍增长，表现出色。美国股市2月份大幅反弹，道琼斯工业平均指数上涨5.64%，纳斯达克100指数上涨7.04%，S&P 500上涨4.19%，欧洲50指数上涨6.37%，日经225指数上涨6.36%，恒生指数上涨1.29%。其中，美国股票基金和资源基金收益最高。

根据石开研讨会的数据，统计涵盖的90只qdii基金的平均收入为2.74%。除了大宗商品基金的下跌，其他qdii基金都有不同程度的上涨。主要投资于美国市场的产品增幅较大，其中华宝兴业标准普尔油气产品涨幅最大，月度增幅为9.41%。此外，跟踪纳斯达克100指数的指数基金表现最佳。在行业基金中，投入资源的基金收益较大，工银瑞信全球资源月度增长17.51%。在新兴市场基金中，SDIC瑞银新兴市场(6.46%)、南方金砖四国(5.79%)和新城金砖四国(4.16%)表现较好。

值得一提的是，在新兴市场，香港未来两年的经济增长率预计将高于大多数亚太国家和地区。2014年，恒生指数上涨了12.6%，国有企业指数上涨了22.8%，但都低于上证综指的60%。

市场分析师表示，全球流动性宽松将提振港股走势。欧洲进入了一个宽松的周期，中国人民银行于2月28日再次下调了金融机构人民币贷款和存款的基准利率。根据国家统计局的数据，中国1月份制造业pmi为49.8%，为2012年9月以来的最低水平。鉴于悲观的经济数据，预计财政政策和货币政策都将更加积极。目前，港股已经折价为a股，其估值优势更加突出。在全球市场资金宽松的背景下，港股有望获得全球资金的超额配置。此外，沪港通交易逐渐活跃，港股和沪港通的配额已经用完。a股与国际资本市场的联系日益紧密，增加了msci纳入a股的可能性，这将进一步增加沪港通的资本流量。深港通是a股和港股互联互通的另一个重要渠道，预计将于今年下半年开通，这在一定程度上提升了港股的人气。

石开研习会等私募股权基金对2015年3月港股表现仍持乐观态度，建议投资者重点关注具有较强能力的富裕国家的中小股，积极选择港股qdii、追踪恒生指数和恒生中国企业指数的华夏恒生etf、嘉实恒生中国企业、以及投资范围分散在亚太多个地区的Boss大中华亚太精选。

然而，今年上半年，海外市场的风险仍需警惕。研讨会分析师万表示，美联储将加息时机的决定性因素完全从就业转向通胀，市场对加息时机的预期有所延长。美元持续走强加剧了油价下跌，并给全球市场带来波动风险。欧洲市场的复苏伴随着风险。通过将援助计划延长四个月，希腊债务问题终于告一段落。德国乐观的经济数据在一定程度上吸引了资金流入欧洲股市。在全球货币宽松的环境下，香港市场将继续凸显其估值优势。沪港通改革和深港通是2015年香港市场的活力因素。在大宗商品方面，原油过剩将在短期内压低油价，美元走强和全球股市上涨将阻碍金价的复苏。

机构消息人士表示，香港仍是新兴市场的主导市场，美国仍是3月份qdii基金配置的主导市场。但建议投资者适当匹配美国股票品种以规避风险，关注香港股票品种在基金组合中的主体地位，把握香港市场相对一定的投资收益。此外，鉴于原油短期供过于求降低了油价，国际金价持续走低，建议投资者避免大宗商品操作。