证监会主席肖钢支招选股 称今年将实施注册制改革

本篇文章2407字，读完约6分钟

中国北京3月6日电(记者柴华庄盛春李默)据中国之声《新闻地平线》报道，在3月2日达到3336点后，沪深股市一路下跌。截至昨日收盘，上证综指报收3248点，三天内累计下跌近100点。这一切似乎始于中国证监会2日晚宣布“重新批准发行24只新股”。显然，“吸新股血的诅咒”让投资者隐隐担忧。

“新股发行登记制度”也成为两会的热门话题。作为今年资本市场最大的一轮上涨，它将在何时下跌？如果实施，它将如何影响当前市场中调整大盘股和舞动的主题股的生态？昨日下午，中国证监会主席肖钢接受了媒体采访。其中有多少是我们期待的答案？

在参加陕西代表团讨论之前，中国证监会主席肖钢被各种媒体挡在会场外。肖钢没有保持沉默和尴尬，而是找了一个合适的角落，和我们聊了20分钟充满期待的“扩音器”。前面的热点是注册系统，这不是偶然的。它今年会着陆吗？市场猜测是早在10月份吗？还是说它比修订后的证券法更早进入市场？肖钢回应称，今年将在资本市场实施登记制度改革，但具体方案正在与相关部门研究论证。

肖钢:目前，有必要对证券法进行整体修改。当然，修改证券法可能既包括登记制度的改革，也包括其他方面。根据目前的计划，仍有必要修改证券法。我们现在正在做准备。如果该法获得通过，我认为登记制度可以从新法实施之日起实施。

更多的细节可能会很有趣。农历新年前，有传言称上海、深圳证券交易所正在招募人员进行首次公开发行(ipo)审计工作，市场上不时有报道称，中国证监会将从今年6月1日起将首次公开发行(ipo)审计权下放给交易所。中国证监会发言人戈登也被认为回避了这个问题。不过，这一次，肖钢积极表示，审计权限的下放将与新证券法的实施同步进行。

肖钢:我认为考试权的下放应该与法律的修改同步进行。考试权的分散化是注册制度改革的一个方面，也就是说，谁来考试，如何考试？这是登记制度改革的一部分。

不可忽视的是，在中国证监会主板和创业板发行与审计委员会之外，有600多个ipo长队。市场上甚至有“新老截止”的猜测，即在2012年6月前提交ipo申请材料的企业，只要符合上市条件，就可以在注册制度实施前参加会议，其他的只能通过期货交易所结算。肖钢对此予以否认，称上市公司的排队将不会受到影响。

小刚:继续排队，继续排队。我们不打算改变这一点，也就是说，这与是否应该实行登记制度改革无关。例如，仍然有630家公司在排队等候，所以有一天，或者当我们说登记制度改革已经开始时，他将继续排队等候，我们将继续审查，因为登记制度改革仍然需要审查，所以没有变化。

至于注册制度是在10月份、6月份还是更早(市场猜测)，肖钢没有给出明确的答案。他说，一切都取决于证券法修订的进度。不过，他回应称，即将于今年5月到期的证监会独立选举委员会(IEC)可以在到期后继续聘用，这似乎表明他准备等待这一“法律依据”。当我们谈论注册系统的启动时，很难有“新闻”。媒体的目光自然会转向每月都有更多“迫在眉睫”的新股。在两会前夕，中国证监会又发布了24份ipo批准文件，自2015年初以来，已有66家上市公司获准发行。这是否意味着中国证监会今年批准新股发行的步伐正在加快？一年300英镑会成为“新常态”吗？肖钢表示，选委会确实具备适当增加新股发行的条件，但很难说将出席会议的公司数量，“因为我们没有控制公司数量的主观愿望。”

肖钢:新股供应的增加也需要我们检讨。独立选举委员会将对此进行审查。我们有两个IEC，一个是主板，另一个是创业板，还有两个。他们一般每周开一次会，而且他要审查很多方面，所以他也要看案卷、资料和材料，所以他花了很多时间，所以我们一般每周安排一次会。因此，他的审计进展完全取决于审计委员会的正常进展，所以我不能说今年有多少，我不能说，不能超过300？因为现在家庭的数量不是很重要。

肖钢说，发行多少公司并不重要。投资者不这么认为。为什么不重要？每月有三、五十家公司，这绝对是“吓死市场”的节奏。但是小刚有他自己的原因。他要求市场从另一个角度看待“扩能提速”问题。

小刚:你为什么不太注意这个家庭号码呢？由于拟上市公司的规模一般都比较小，上市公司的平均数量都在5亿以上，所以股本规模也比较小，所以可以看到去年我们发行了125家初始公司，实际融资669亿，还不到700亿。那么，与再融资相比，情况就大不相同了。去年，再融资可能超过40亿英镑，所以我们的市场仍然是，我的意思是，不要担心扩张过快，不要过度解读或坚持某个特定数量的公司。不管怎样，如果超过300，那是不可能的。不是这样的。

此外，市场对“登记制度”的更积极的想象在于，无利可图的企业是否也可以在a股上市。肖钢回应称，这确实在修订后的《证券法》初稿中进行了修改。然而，他也表示这只是一份“草案”。与此同时，他强调"非盈利企业可以上市，而不是让那些垃圾股票上市"。小刚给你一些如何选择股票的建议。

肖钢:虽然现在一个企业没有盈利，但是它未来的发展前景是好的。你会再问我，你如何判断这个企业有前景？然后我想回答你，是市场在判断，是投资者自己在判断。一般来说，首先，你要看这样一个无利可图的企业是否有新的商业模式或新的商业模式，这意味着它将来可能会占领这个市场并有前景。其次，你可以分析一下，虽然他没有盈利，但是他的客户基础和盈利收入还是比较大的，他还有流量，但是他还没有达到现在的盈利水平，因为他可能会花更多的钱。第三个无利可图的企业通常是新兴企业。如果允许这样的企业上市，它通常是一个新兴行业。因此，你应该研究这个企业和公司治理的特点，比如它的管理选择、对员工的激励和激励机制是否符合市场化。

在放开了对企业盈利能力的要求后，这些公司最终能否顺利进入资本市场，显然取决于投资者是否愿意购买。肖钢表示，上市公司都有风险等级，未来投资者将被分为不同的等级。

肖钢:将来会进一步完善。不同的城市对投资者的适合性会有不同的要求。