上海国资证券化提速

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最近，资产整合的消息，甚至是国有企业如光明集团、上海纺织集团、上海电气集团、上海华谊集团在上海国有资产体系下的核心资产上市的消息不断传出。分析师表示，上海国有企业的非上市资产以多种形式上市，资产证券化的速度正在加快。

国有企业集团的资产整合

光明乳业于3月6日宣布，由于公司计划发行的重大股票以及该事件中存在的重大不确定性，公司股票自3月9日起停牌。同日，光明集团旗下上市公司上海梅林召开2015年第二次临时股东大会，上海牛奶(集团)有限公司董事长兼总经理沈伟平出任上海梅林总裁。

据悉，上海梅林高管的调整或公司资产重组的准备，光明乳业与光明集团上市公司上海牛奶集团的资产进一步整合即将启动，上海牛奶集团将拆分资产注入相关上市公司平台。

另一家上海国有企业集团上海华谊集团的整体上市进程也在不断推进。华谊集团的上市公司双钱股份宣布，作为上海国资旗下的大型化工集团，华谊集团正在积极探索和推进整体上市。拟通过重大资产重组向双钱股份注入核心资产，改变双钱股份单一轮胎业务结构，构建新的产业生态系统、业务模式和上市公司制度框架，搭建强大的资本平台，提高资源整合能力，打造具有市场价值、信誉和影响力的新型化工企业集团。

据悉，双钱股份的重大资产重组仍处于初步准备阶段。3月12日，双前股份有限公司将召开投资者吹风会，与投资者沟通此次资产重组的相关情况。

在上海的国有企业中，上海纺织集团、上海电气集团、安百里集团等大型国有企业正在筹划相关的资产整合行动。据悉，上海纺织集团已将整体上市列为今后的一项重要任务，集团正在创造条件，从各个方面积极完成公司制改革。上海电气集团在春节前开始再次整合资产，公司计划剥离亏损企业上海电缆厂1.47亿元。安百里集团安百里股份公司3月4日宣布，公司接到控股股东安百里集团有限公司的电话，称公司正在策划重大事件，公司股票从3月5日起停牌。据知情人士透露，安百里集团可能引入弘毅投资进行混业改革，目前弘毅投资的投资比例已经基本确定，集团资产将借混业改革的机会进一步整合。

上市公司改革的逻辑

“上述企业集团的改革举措，体现了上海国有企业上市公司在上海国有资产改革背景下的改革逻辑，其核心是上市公司作为资本平台，实现集团的资产和资本运营。在强化国有企业的目标下，上海国有企业有动力将相关资产注入上市公司平台。”上海SASAC消息人士称。

上海郭盛集团副总裁李安表示，上市公司的改革路径可以概括为:以股换资、以股引进资源、调整壳资源、通过上市寻找渠道。在这一基本取向下，上市公司的一些资本行为是可以预期的:引入外部资源优化股权结构，注入核心资产提升上市公司资产，整合集团资产，引入外部资本等。

鉴于上市公司在规划核心资产上市和资产重组时应保守信息秘密的规定，目前上海市国有资产体系中特定上市公司的改革路径只能从公开信息中探索。根据公开信息，拥有核心资产或整体上市预期的上海国有企业集团主要包括上海纺织集团、上海华谊集团、上海文光集团和上海建筑工程集团。例如，上海市委最近宣布，城建集团总裁张炎担任城建集团董事长兼总裁，市场参与者预计城建集团未来可能会有新举措。此外，上海国有企业的部分股份将在近期转移到上海国有资产移动平台。转让完成后，将在移动平台上进行一系列资本运营，如优化国有企业股权结构、改变国有资产投资方向等。