就业利好数据反而成美股“绊脚石”

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上周，S&P 500指数再创新高，但下跌1.58%，收于2071.26点。这是市场连续第二周下跌，今年累计涨幅已收窄至0.6%。然而，在连续三周下跌后，上周市场交易量稳定下来，与上周基本持平，但仍比年平均水平低1%。

上周共有100只S&P 500股票上涨，低于上周的174只。所有10个行业都出现了下滑，其中公用事业行业下滑4.17%，降幅最大。随着预期利率水平的上升，该行业今年累计下降幅度达到8.74%，在所有行业中排名垫底。上周，能源行业下跌2.92%，金融行业下跌0.54%，非必需消费品行业下跌0.79%。

上周一发布的数据显示，1月份欧元区失业率降至11.2%，为2012年4月以来的最低水平，欧洲市场的失业率也较低。在美国，1月份个人收入指数环比增长0.3%，年增长率为4.6%，个人消费支出环比下降0.2%，环比增长0.1%，年增长率为1.3%。美国股市收盘上涨0.61%，至2117.39点，创下今年以来的第五个收盘新高。

上周二和周三，在获利回吐和整合的趋势下，S&P 500指数回调了1%。上周四，欧洲央行宣布将于3月9日开始购买债券。欧洲股市普遍上涨，美国股市受此推动，当天收盘微涨0.12%。上周四交易结束后，美联储宣布所有31家主要银行都通过了压力测试。下一步将是评估银行的股息和回购请求，预计将在本周内公布评估结果。

上周，市场下跌主要集中在周五。美国劳工部当天公布的非农就业数据显示，2月份新增就业岗位29.5万个，明显好于24万个的预期增幅，失业率从5.7%降至5.5%。对市场而言，太好的消息并不好，因为这意味着美联储可能会比预期提前加息。受上述消息影响，美国国债和美元收益率上升，而S&P 500指数下跌1.42%。

只有两家S&P 500公司将于本周发布财务报告，即ubrn和dg。经济数据也相对较轻。1月份的批发库存数据将于周一发布，预计将下降0.5%，批发销售将下降0.3%。此外，1月份就业报告将发布，这是美联储主席耶伦青睐的指标之一；周度按揭申请数据和二月份预算报告将于周三发布；周四，周度首次申请失业救济的报告和2月份的零售数据将发布，预计零售数据将增长0.4%。此外，将发布2月份进出口报告，预计进出口将分别增长0.1%和下降0.8%，两者均比上个月有所改善。2月份，生产者价格指数(ppi)预计将下降0.2%，不包括能源和食品在内的核心ppi将上升0.1%。

考虑到缺乏消息的刺激因素，预计本周市场交易将聚焦于个股和配置。本周，我们将重点关注美联储(Federal Reserve)发布的第二部分银行压力测试结果，该结果将决定有多少银行被允许支付股息和实施股票回购。目前，市场情绪喜忧参半，大多数投资者预计利率水平将很快上升，因此市场调整是合理的。