人民日报：震荡不改慢牛趋势 短期望冲击4000点

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“自去年11月以来才过去了半年，牛市是一个相对长期的趋势。它不会在六个月前突然结束。目前，上证综指距离4000点只有一步之遥，未来突破这一关口的希望很大。”他大卫预言。

人民日报海外版(2015年4月1日02版)

周二，a股再次上演了“过山车”行情。在早盘交易中，上证综指开盘走高，站在3800点关口，随后不断逼近。接近收盘时，空占了上风，市场跳水。收盘时，上证综指报收3747.90点，下跌1.02%；深圳成份股指数13160.66点，下跌0.25%，两市成交量近1.3万亿元。面对最近的趋势，市场各方的分歧已经加剧。专家普遍认为，股市的持续上涨有其自身的调整需求，在短期风险释放后，仍将与中国经济一起进入健康的“慢牛”通道。

这两个城市的交易已经多次突破万亿

虽然许多地方都是春天，但中国股市似乎正在进入夏天。以上证综指为例，在过去15个交易日中，有12个交易日收于正线，而一度被视为重要阻力位的3800点在3月31日开盘时很容易被突破。总体而言，金融、房地产、钢铁、国内软件、工程机械等行业近期也呈现出良好的集体轮换态势。

值得注意的是，随着市场持续走强，两个城市之间的交易异常火爆。记者发现，在3月16日至3月31日的12个交易日中，沪深股市总成交量超过1万亿元的交易日多达10个，两个城市的最高成交量超过1.4万亿元。与此同时，中国证券登记结算公司的最新数据显示，3月23日至27日，a股新开户数为166.8万个，创历史新高。

北京科技大学管理学院经济与贸易系系主任何大卫对记者表示，各种资金的流入无疑印证了大家对股市的乐观和热情。

“两会以来，决策层在工业、农业、环保等诸多领域都释放出重要信号，稳增长的意图非常明确。例如，新颁布的新的房地产市场政策。更重要的是，人们看到了政府不让房地产市场拖累整个宏观经济的决心。”他对大卫说。

调整后的“狼”正在靠近吗

当人们对股市的上涨感到高兴时，他们不可避免地会担心突然的“跳水”。周二下午2点刚过，市场突然变了脸色。上证综指在15分钟内暴跌近60点，许多个股占据的“高地”相继消失。

调整狼真的来了吗？牛市趋势会逆转吗？事实上，无论是牛市还是熊市，“有起有落”一直是股市的常态。在大卫看来，前期的持续上涨已经使股市积累了更多做空的动能，也就是说股市本身需要调整。

从长期来看，何并不认为的震荡回调是牛市趋势的终结。“必须指出，中国经济仍有许多亮点。首先，虽然在新常态下很难看到两位数的增长率，但7.4%的增长率在世界上仍然很高；第二，中国经济发展方式正在发生深刻变化，经济质量和效率的提高将为可持续发展积累力量；最后，最近对AIIB和“一带一路”战略的追求表明，新常态的中国为世界大多数人所接受，有关合作的顺利进行也将为中国经济注入良好的期望。”他大卫分析。

大多数业内人士认为，支撑当前牛市的逻辑并没有改变，即在短期内，政府正在使用“工具箱”来确保经济运行在合理的范围内；从长远来看，随着一系列深化改革措施的不断推进，转型后中国经济潜力的释放已经让市场充满了积极的预期和想象。

预计短期内将达到4000点

然而，面对短期的涨跌趋势，市场各方的分歧正在加剧。东吴证券(报价601555，咨询)预测，上证综指有望在短期内突破4000点甚至更高，并将在第二季度创下新高后面临重大调整。此时有必要密切关注债务风险的前瞻性信号。摩根大通(JP Morgan Chase)担心，杠杆率上升、经济增长的结构性疲软以及美联储资金不再廉价等不利因素，将影响新兴市场资产中期的整体表现。

“自去年11月以来才过去了半年，牛市是一个相对长期的趋势。它不会在六个月前突然结束。目前，上证综指距离4000点只有一步之遥，未来突破这一关口的希望很大。”大卫预测，上证综指今年年底可能会攀升至5000点左右，但这将是一个反复震荡的过程，周期性回调是完全正常的。

至于市场前景的操作策略，专家建议投资者应始终保持理性，避免盲目“追涨杀跌”。“事实上，当你参与股票交易时，你不能在最低点买入，在最高点卖出，所以你应该在你太好的时候接受它，只要收入达到你最初的预期。投资者应在关注风险防控的同时，关注那些具有长期投资价值的目标，并在调整到位后，适时进行适当干预。”他对大卫说。