社保扩大投资范围利好股市 金融地产互联网或成宠儿

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债券投资比例从10%扩大到20%，信托贷款投资上限从5%提高到10%。直接股权投资已经扩展到高质量的私营企业

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4月1日召开的国务院常务会议决定，适当扩大国家社会保障基金的投资范围。其中，社保基金债券投资范围扩大到地方政府债券，公司债券和地方政府债券投资比例从10%提高到20%。直接股权投资延伸到高质量的私营企业。

一些分析师认为，股票市场已经成为社保基金增值的重要渠道，尽管并没有明确指出有必要增加二级市场的股票投资。因此，股票市场和债券市场都有望获得国家社保基金的新“水源”。

从目前的持股情况来看，去年第四季度，金融、房地产、建筑机械和互联网+受到社保基金的青睐。这意味着，这些股票预计将继续成为其持有的目标。

文本/表格

记者张忠安、潘？

《广州日报》记者从中国政府网站获悉，4月1日召开的国务院常务会议决定适当扩大国家社会保障基金的投资范围。

国务院表示，盘活存量资金可以用于急需的重点领域和薄弱环节的发展，提高资金使用效率，充分发挥积极财政政策稳定增长、调整结构的作用。此外，存量资金较多的部门要适当减少下一年度的总预算，清理整合政府性资金、国有资本经营收入和各部门专项资金，实行专项资金清单管理。

会议指出，通过将社保基金债券投资范围扩大到地方政府债券，社保基金信托贷款投资比例上限将从5%提高到10%。

会议还表示，社保基金直接股权投资的范围将从中央管理企业改制或改革试点扩大到中央企业及其子公司，以及包括优质民营企业在内的具有核心竞争力的地方龙头企业。

有分析师认为，虽然本次会议没有明确提到二级市场的股票投资，但从目前的趋势来看，股票市场也有望成为未来扩大社保基金投资的重要领域。“事实上，社保基金扩大投资是一个双赢的局面。一方面，无论是参与债券市场、股票市场还是银行间市场，都可以激发资本市场的活力，相关市场也有望获得更多的增量资金。与此同时，资本市场十分活跃，因此它可以更好地成为融资实体的平台，并承担更多的首次公开发行(IPO)、定向增发和公司债券。”一位未透露姓名的经纪公司官员告诉《广州日报》记者。

2014年，社保基金总投资收入1392.09亿元，收益率11.43%，实现收入874.66亿元。

股市:金融地产互联网还是宠儿

数据显示，目前，半数以上的优秀企业已经披露了2014年年报，社保基金也显示了其最新的投资趋势。

据Flush ifind统计，截至4月1日，在已披露的1364家上市公司中，社保基金前十大流通股股东有347只股票，其中128只为社保基金新股。主要集中在金融、房地产、化工、医药和生物、电气设备、机械设备和互联网等热点行业。

从个股来看，中国银行在去年第四季度增持最多。根据年度报告，国家社会保障基金108在去年第四季度增持了2.1亿股。中信银行紧随其后，净增2.06亿股。明星股宁波港也受到社保的青睐，新增社保基金415、116只，增加1.2亿股。

此外，万科a、苏宁尚云、商品城、南航空、东华软件、申光股份、保利地产、中国体育产业、汇川科技、中国人寿保险和郭进证券等近50家公司被社保基金净增持1000多万股。

“从目前的数据来看，社保基金的增加符合国家政策转型和市场热点的方向，如互联网的概念、房地产的松动、体育改革、国际油价的下跌等等。这些都是a股市场的热点，社会保障也开始出现。”经纪人说。

然而，记者也发现，在增持的同时，社保也减持了一些股票，其中南车减持幅度最大。尽管社保503组合、113组合和414组合的持股量合计增加了2.06亿股，但与去年第三季度相比仍减少了9373.15万股。中国联通也减持了4907万股。

债券市场:

预计它将在中期走出牛市

社保基金债券的投资范围将扩大到地方政府债券，公司债券和地方政府债券的投资比例将从10%提高到20%。截至2014年底，社保基金管理的基金资产总额达到15289.60亿元，基金权益达到14509.57亿元。公司债券和地方债券投资将增加1500多亿元。

“这个消息非常好。今天，国债期货在尾盘大幅上涨。在45分钟内，这一比例上升到了1.8%。”一位债券业内人士告诉记者，“在有利政策和预期降息的推动下，预计中期内债券市场将会走强。”

国务院常务会议还表明，基金信托贷款投资比例上限将从5%提高到10%。据权威数据显示，信托贷款投资比例上限将是目前上限的两倍，预计将达到1500亿元左右，增加750亿至800亿元。

不过，天丰证券华夏路营业部总经理廖认为，目前还没有具体参与保障性住房和城市基础设施建设，也没有公布这两方面的具体投资比例，而是“面向建筑企业、建材等行业”它肯定是好的，但对传统的商品房来说未必是好的。"

这五家公司的首次公开募股申请已于4月份获得新股批准，或将很快启航

只有新的收入一般是微薄的

注意新资金的分配

广州日报(记者张忠安)据中国证监会网站报道，4月1日，五家公司的首次公开发行(ipo)申请获得批准，它们是:普莱科生物、湖电、醋酸化工、李海生物和金海环境。广州一家证券经纪公司昨日告诉《广州日报》记者，按照此前的发行节奏，中国证监会将在4月2日或3日左右宣布新股发行。

这个问题的规模可能会扩大

2014年8月至12月，中国证监会基本上在月中左右发布了新股上市公告，今年的公告时间大大提前至月初。因此，许多市场参与者预计，4月份新股发行可能会在最后几天进行。与此同时，这个问题的规模可能会继续扩大，甚至超过30家公司可能会在一揽子上市。

“由于新股上市后每日连续涨停，如果规模继续扩大，新团队也会上升，而涉及的资金有可能超过一万亿。”上述券商人士认为。数据显示，3月份发行的24只新股累计冻结资金为2.95万亿元。如果4月份有30多只新股发行，最终被冻结的资金可能接近3.7万亿元，而短期内会给a股指数带来一定压力。

玩新的或整体表现不佳的指数

一些专业人士表示，大多数散户投资者是靠运气赢得竞标的。"资本回报率可能低于该指数."华泰联合证券市场分析师表示。

目前，交易所对新股发行首日涨幅设定了上限，这使得首日涨跌对新收益率失去了参考作用。因此，记者以新股上市至首日涨停开盘的间隔时间为参照(以下简称开盘涨停)，不计各项费用(下同)。在今年3月上市的新股中，有18只股票已突破每日涨停，平均涨幅为133.39%，平均收益率为0.77%。因此，新的回报率约为1.03%。其中，东方证券五天涨停后的累计涨幅为115.90%，每千股绝对收益为11600元，胜率为1.62%。该股票的新收益率约为1.88%(115.90%×1.62%)，是目前最高的。

华泰证券(Huatai Securities)固定收益分析师蒋超表示，根据该机构的计算方法(网上新年回报率=收益率×新股涨幅×12)，今年前三个月的新回报率约为3.1%(0.77%×133.39%×3)，年化回报率约为12.33%，明显优于理财产品。

目前，如果你做一个全新的交易，它的盈利效果会大大降低。今年前三个月，上证综指一季度累计上涨15.87%，同期创业板和中小板的增速分别达到58.67%和46.60%。

多元化投资回报可观

然而，在t+3天之后没有赢的资金被返还后，如果你投资其他品种，收益可能会有很大不同。以东方证券为例。该公司发行价为10.03元，每股价格为10，030元。根据其1.62%的中标率计算，理论上每中标一次需要61.91万元。如果不投资解冻的资金，最终回报率只有1.88%。

但是，即使解冻后的资金用于购买货币资金，每万元收入也假设为1元，从解冻日到上市后每日跌停板开放的14天内，609，100元资金的累计收入为852.74元，总体资金回报率略有提高，约为2%。

如果解冻的资本回流到股票市场，在牛市中，玩新股+股票配置会大大提高资本回报率，而且收益会相当可观。