逆回购中标利率一月内四次下调

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7日，央行宣布通过利率竞价的方式启动了200亿元人民币的7天反向回购操作。中标率为3.45%，与前期相比再次下降了10个基点。这是自今年3月初以来央行第四次下调反向回购利率。

根据wind的统计，本周在公开市场到期的资金总计500亿元，其中250亿元分别在7日和9日到期。7日反向回购200亿元后，当天资金净回笼50亿元。业内分析人士指出，逆回购利率略有下调，加上近期货币市场开盘价持续下跌，进一步证实了未来市场利率稳步下行的总体格局。

根据这一评论，民生证券研究团队表示，月初资金明显吃紧，央行随市场下调反向回购中标率是合理的，这也反映了引导资本利率运行中心下调的政策意图。然而，4月份，由于存款准备金补充、财政存款支付、ipo正常化以及巨额债务到期，信贷扩张压力加大，因此需要“数量”工具的配合来引导资本利率的真正下行趋势。考虑到经济低迷和地方债券互换的压力，预计央行将真正引导货币市场基金在公开市场上放松，通过增加投资量、降低RRR或定向宽松。

然而，央行行长周小川也重申了稳健货币政策的基调。(张默)