险资搭建收益“安全屋”

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我们的记者李超

在上周的市场调整之前，保险基金已经嗅到了调整的味道。据几位保险资产管理人员介绍，在过去的一个月里，各种机构不断提示预期调整可能带来的周期性风险，一些保险基金控制股权投资比例的意图非常明显。通过将进入股市的资金比例控制在15%以内，就可以构建一个“安全屋”。

事实上，自去年以来，不少保险公司已在资本市场取得可观的收益，即使是反应稍落后的机构，也没有踏足空.“牛市得益于多种因素，政府越来越重视通过市场化手段进行调控。股票市场的表现反映了政策红利的逐步释放。对于保险业来说，继新《国家十条》之后的一系列政策也相继出台，资金运用迎来了前所未有的黄金时期一家大型保险公司的人说。

从保险投资方面来看，中国保监会的政策放松和a股牛市已经成为保险公司获取投资收益的主要驱动力。第二季度，市场走势判断仍有分歧，但一向谨慎保守的保险基金仍增持头寸。总的来说，投资达到了新高。根据中国保险监督管理委员会5月25日发布的统计数据，保险资金运用余额为100400.51亿元，比年初增长7.59%。其中，股票和证券投资基金达到14591.03亿元，占14.54%，比3月底增长1.34个百分点。4月份，股票市场保险资金增加1535.24亿元。

与此同时，在保险公司眼中，牛市并不等同于一块完美无瑕的牛肉。对于重视投资安全的保险基金来说，牛市盛宴是有吸引力的，但其中隐藏的风险也不容忽视。投资部的一些人表示，在最近的内部风险预警之后，一些浮动利润已被投入到安全的投资操作中，而且不止一家机构这样做了。先提取部分资金，然后在跟踪观察后制定计划，已经成为保险资金规避风险的直接反应。

在主要资产的配置上，保险基金正站在比例调整的十字路口，考虑着未来的去向。一家合资保险公司的投资部负责人表示，近年来，监管部门不断放开资金运用政策，将向行业释放积极刺激的信号，但不会收到立竿见影的效果。在均衡配置和谨慎投资的理念下，各种资产不会被积极配置。即使非标准资产在行业中的比重快速增长，一般也不会超过20%，一些机构可能会配置较少。

股市投资的“造顶”之举更加明显。很多业内人士对股市的风险表示担忧，将保险投资比例控制在15%以内的意图已经初步显现。这意味着保险资金将很有可能建造一个屋顶，以确保投资风险在可控范围内。即使牛市上涨，一些具有激进投资风格的机构也提高了它们的配置比例，风险不会大到摧毁保险基金一直维护的“安全之家”。

事实上，有不止一个支柱支撑着保险资金的“安全屋”。近年来，随着监管部门的推动和市场主体的创新，保险资金的资产配置取得了很大进展。就固定收益市场而言，虽然其吸引力相对有限，但仍有一些交易机会值得把握，信用债券等方面的利润也受到机构人士的青睐。

随着空海外投资的逐步开放，越来越多的机构被批准开展相关业务，空保险资金的使用也将继续扩大。据业内人士透露，海外投资渠道的拓展将成为保险资金使用的新蓝海。下半年，保险物资将探索更多拓展海外市场投资的计划，这不仅会获得更多的投资机会，还会向海外市场学习，提高投资水平。