肖立见：构建价值导向型市值管理体系

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我们的记者王小玮

深交所所长、研究员肖在5月30日举行的“建设有中国特色的市场价值管理体系”高峰论坛上表示，上市公司市场价值管理是一项综合性的系统工程，要从六个方面努力构建以价值为导向的上市公司市场价值管理体系。

首先，创造市场价值是市场价值管理的重中之重。市场价值管理的推进以市场价值创造为出发点，没有市场价值，市场价值管理就无从谈起。市场价值创造是市场价值管理的起点。只有通过公司上市，其资产才能证券化，其股票市场价值才能获得。第二，公司的内在价值是市场价值的基础。上市公司的市值管理必须以公司的内在价值作为市值形成的基础，既不能被估值高的短期公司的市场规模所迷惑，也不能迎合市场推高股价、操纵股价、放大股市泡沫的需要。第三，驱动力是提高公司的业绩。整体市场估值因素的变化所增加的市场价值是不可持续的，上市公司市场价值管理的重点应该放在加强、改善和扩大上市公司层面。第四，目标是股东价值最大化。公司资产证券化是公司股东价值最大化的第一步，第二步是在公司业绩支持下，实现资产证券化后的市场价值增值，使投资者能够通过市场价值的增加不断分享上市公司的发展成果。第五，以充分发挥市场价值的功能作用为导向。上市公司市场价值管理的重要功能之一就是重新利用市场价值的功能，为公司的发展创造有利条件。第六，前提是满足证券市场的监管要求。市场不当行为，如股价操纵、内幕交易、串通交易、利润转移、财务欺诈、不当交割等。，会影响公司市值的波动，这些都是市场监管的重要方面。上市公司不得通过这些行为进行市值管理，市值管理必须符合证券市场的监管要求。