投资者入市热情高涨 两市新增开户数再创历史新高

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上周，这两个城市新开的a股账户数量创下新高。在市场获利效应的刺激下，风险偏好大幅上升，散户入市情绪持续上升。该机构认为，大牛市未完成的逻辑已经被市场认可，投资者对成长股的偏好还没有结束。不过，未来市场将更加关注增长复苏信号，波动幅度可能会加大。

根据中国结算的最新周报，上周(5月25日至29日)，新投资者人数增加了164万，比上个月增加了82%。这两个城市新增a股账户数量为443万，创下自统计以来的新高。a股投资活动也大幅增加。上周，参与a股交易的投资者人数为3471万，占已开立a股账户投资者人数的40.71%，较上周的34.88%大幅上升。

两家公司的数据还显示，随着周一市场的报复性反弹，融资资金迅速进入市场。周一，上海股市融资余额为13671亿元，净流入189亿元；据报道，深圳的融资余额为7330亿元，净流入94亿元。

国泰君安表示，2015年的增长牛市源于风险偏好的改善。从年初以来开户数量的快速增长和银行证券转账资金的不断增加可以看出，财富效应促进了风险偏好的提升，推动了资金的持续进入。

近日，国泰君安战略集团进行了一次市场情绪调查，结果显示市场乐观情绪增强。调查共收集了400份有效问卷，77%的投资者认为目前的牛市处于中期阶段。由此可以看出，大牛市未完成的逻辑已经在投资者中形成了更加一致的预期。

主流券商研究机构也认为，每一次牛市都有其核心逻辑贯穿始终，而这一逻辑的破坏将标志着牛市的结束。在本轮牛市中，核心逻辑在于宽松周期下的经济微观层面的转变，而这种转变的过程目前还远没有结束的迹象。

既然多头牛已经被市场普遍接受，投资者的风格选择是什么？在大盘股和小盘股受到青睐的基础上，投资者对风格的判断总体上略有上升。调查结果还显示，在下一季度，对小盘股和大盘股持乐观态度的投资者比例分别为42%和25%，另有33%的投资者认为这是大盘股和小盘股的均衡格局，表现出对新的均衡格局下的增长略有偏好。这一结果，正如海通证券首席策略师荀玉根(报价600837，咨询)所言，创业板在市场动荡中表现较强，这验证了其主导作用的特点。

在乐观情绪蔓延的同时，CICC提醒说，市场利润压力尚未完全释放，监管机构对非理性资本进入市场导致的市场飙升越来越警惕。市场的注意力将逐渐从单纯关注政策放松转向同时关注政策变化和增长复苏信号。预计未来整体市场将保持积极势头，但5月波动性加大的局面可能会持续到6月。