大额存单面世 利率市场化近尾声

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我们的记者任晓

2日，中国人民银行发布实施了《大额存单管理暂行办法》，决定推出大额存单。商业银行、政策性银行、农村合作金融机构等。可以为非金融机构投资者发行簿记大额存单，并以市场化方式确定利率。个人投资者认购大额存单的起存金额不低于30万元，机构投资者认购大额存单的起存金额不低于1000万元。

大额存单以电子方式发行，可以在发行人的营业网点和电子银行发行，也可以在全国银行间同业拆借中心和中央银行批准的其他渠道发行。大额存单投资者包括个人、非金融企业和政府机构等非金融机构投资者，以及保险公司和社会保障基金。大额存单发行利率市场化，固定利率存单以年息形式计息，浮动利率存单以上海银行间同业拆放利率计息。

大额存单可以通过第三方平台转让。通过发行人网点、电子银行等自有渠道发行的大额存单，可根据发行条款通过自有渠道提前支取和赎回。大额存单也可以用于质押。根据《存款保险条例》，大额定期存款作为一般存款，被纳入存款保险范围。

民生银行(600016，Guba)首席研究员文彬认为，随着大额存单的推出和5月1日起实施的《存款保险条例》，与利率市场化相关的制度基础和债务工具创新已基本到位，中国利率市场化进程即将结束。预计明年下半年或年初将取消存款利率上限，最终实现利率市场化。

文彬认为，在2013年底，央行允许商业银行发行银行间存单，但在发行初期，由于利率远高于一般存款利率，银行没有发行存单的动机。随着利率市场化的快速发展，同业存单逐渐成为商业银行主动负债的重要工具，其发行规模不断扩大，交易日益活跃。自今年年初以来，央行已连续两次上调存款利率浮动上限。此时，放开银行向非金融机构投资者发行存单，将进一步提高银行市场化负债和银行主动负债的比重，也将重塑银行业的竞争格局。银行业的竞争优势将从网点大、存款多的银行转向风险管理好、资产回报率高的银行。

文彬表示，大额存单的发行不仅会提高银行的主动偿债能力，还会导致债务成本快速上升。为了应对利差收窄的不利影响，商业银行必须加快战略转型，一方面要提高资产配置能力和效率，注重资产方风险与收益的平衡，另一方面要提高中间业务收入的比重。