4300点至5100点是价值安全区域

本篇文章1224字，读完约3分钟

a股牛市不仅是经济转型的迫切需要，也是中国经济发展的必然趋势。为此，专业投资者和业余投资者都必须在国内外大量数据的基础上进行深入研究，否则，专业投资者会选择股票投资这一职业，而业余投资者会对选择股票投资的前提条件产生怀疑。

为什么a股牛市是中国经济发展的必然趋势？借用巴菲特的话说:“股市是经济的称重机器。”巴菲特认为，股市总市值与国民生产总值的适当比例是100%。目前，美国股票的总市值占美国国民生产总值的比例为141%。在全球所有主要市场中，只有a股市场的比率低于100%，而英国和印度股市的总市值比率已超过150%。“天地之间的一杆秤”，衡量股市泡沫的杆秤不仅是指数估值的组成部分，也是巴菲特所说的股市总市值与国民生产总值之比的杆秤。

2014年，美国的经济总量为17.4万亿美元。今年第一季度，美国经济增长率徘徊在零线附近，剔除食品价格和石油价格数据的最新核心cpi数据为1.8%。2014年，中国经济总量为10万亿美元。今年第一季度，中国的经济增长率下降并保持在7%以上。食品价格和石油价格数据中包含的最新cpi数据为1.6%。向投资者展示这两组数据是为了解释两个问题:首先，阅读空对中国经济现状和发展前景的评论是对投资者最严重的误导；其次，上证指数未来的时间取决于a股总市值与经济总量的比例。

根据a股成份股指数的估值水平和中国经济总量的权重，上证综指在第一轮牛市中站在10000点的概率不高，但从2018年到2025年，上证综指站在10000点以上的概率将非常高，因为上证综指在10000点以上的总市值将与中国当时的经济总量相当。

回到现在，根据巴菲特的衡器原理，上证指数4300点至5100点的区间是所谓的价值安全区，因为不仅成分指数的估值在这个区间内是合理的，而且a股的总市值相当于2015年中国经济产出总量的80%。与此同时，根据净资本流入与自由流通市值的1:2.8的比例增加，100%的巴菲特股票市场权重比率，20倍于pe估值峰值的上证50指数，以及6500点至7000点的上证综指将是慢牛市理论上升的上限。

从风险防范的角度来看，全球宏观经济决策者基本上是通过成分指数的估值和股市秤的权重来衡量股市泡沫的。投资者的风险管理和控制有四点:一是要增强信心；其次，他们应该避免想着快速赚钱；第三，他们应该避免追逐和杀戮；第四，他们应该谨慎对待杠杆投资。

股票是有风险的，但是根据全球统计，不投资股票的风险实际上更大。未来十年，上证综指极有可能超过1万点，这就是投资必须增强信心的原因。在增强信心的同时，投资应该是慢思维的，不要想着追逐每日极限，每天快速赚钱。从2006年到2007年，使王亚伟一举成名的华夏大盘股基金的净增长相当于指数的增长。巴菲特和彼得·林奇的成功略好于标准普尔500指数的上涨。因此，锁定沪深300指数，按照估值区间操作，是长期思维迟缓的关键。最后，杠杆投资只适合一些专业投资者，但不是业余投资者的好选择。