中国化工集团加速资产证券化 央企子公司重组掀高潮

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中国最大的化工中心企业中国化工集团公司的资产整合正在逐步加快。

近日，记者获悉，中国化工集团公司欲转让其化工子公司，上市金额为9453万元。不久前，集团黑化股份(Quote 600179，Consulting)刚刚重组，由一家化工公司转型为一家集装箱物流公司，成为民营企业通过央企子公司成功上市的典型案例。

自2013年起，中国化工集团公司开始在集团内部逐步开展资产证券化。

一些分析师表示，中国化工股份有限公司已开始通过子公司逐步整合和提升其产业，未来国有资产证券化的潜力巨大。

随着中央企业改革的加快，中央企业子公司的重组有望掀起一个高潮。根据要求，中央企业将推动相关子公司的整合和发展，增加资本运营，推进资产证券化。

据分析，今年央企改革已成为资本市场的一个主要出路，这将提升a股公司央企上市平台的估值水平。

化工集团加快资产证券化

记者从北京产权交易所了解到，中国化工集团公司以9453万元的价格上市转让了驻马店弘毅实业有限公司100%的股权。

根据上市信息，驻马店弘毅实业有限公司成立于2014年8月，注册资本1000万元，经营范围为销售化工产品及原料(不含危险化学品)等。浩华俊华集团有限公司是中国化工集团公司的全资子公司，持有其100%的股权。

值得注意的是，自今年年初以来，中国化工集团公司一直在加速其资产的整合。

5月8日晚，黑华股份有限公司宣布了重组计划，并计划将公司的全部资产和负债(包括或有负债)出售给浩华化工股份有限公司。该公司计划以每股6.34元的价格向郭东泽、郭东升、王强、纪世贤和陆田发行非公开发行股票。发行的股份数量为575，709，800股，购买安通物流100%的股权和安盛航运100%的股权。

重组后，黑化公司由一家化工公司转型为一家集装箱物流公司，并退出中国化工集团公司。

据了解，中国化工集团公司目前从事六个业务领域，包括新化学材料和特殊化学品、基础化学品、石油加工和提炼产品、农用化学品、橡胶产品和化工设备。它还拥有蓝星新材料(报价600299，咨询)、田可股份(报价600378，咨询)、河池化工(报价00953，咨询)、沈阳化工(报价00698，咨询)、萨隆达、漳州大华(报价600230，咨询)、风神股份(报价600698)。

中国化工集团公司是化工中央企业集团中上市公司数量最多的公司，国有资产证券化潜力巨大。根据集团的计划，接下来的六项业务将缩减为四项，即材料科学、生命科学、环境科学和基础化学工业。

值得一提的是，中国化工集团旗下还有一家上市公司，即化肥上市公司河池化工，其尿素产能仅为34万吨/年，规模小、效益差。在过去的两年里，河池化工不得不通过持续出售其在国海证券的股份来维持其“生计”。

一些券商告诉记者，从上述中国化工集团公司业务整合的角度来看，河池化工可能成为其整合的下一家公司。

昨日，受中国化工股份有限公司预期整合的影响，河池化工股份有限公司、黑化股份有限公司和田可股份有限公司尽管遭遇了剧烈的市场震荡，但均出现了涨停。

事实上，自2013年以来，中国化工集团公司已逐步在集团内部启动资产证券化，并先后开始对其st新材料和st黄海进行资产重组。

中信证券(CITIC Securities)分析师汪哲(Quote 600030，Consulting)认为，从上述两个案例来看，中化集团整合的两个方向是行业内资产整合、海外优质资产注入和跨行业上市平台资产整合。

他还表示，中国化工集团公司有引进战略投资者的经验，并已开始通过其子公司逐步整合和提升产业。未来国有资产证券化潜力巨大，所有尚未宣布重组计划的上市公司都有一定的整合和重组预期。

中央企业子公司的重组达到高潮

随着中央企业改革的逐步深入，中央企业子公司的重组有望掀起一个高潮。

日前，根据国资委(SASAC)通知，中央企业应加强内部资源整合，促进相关子公司整合发展，增加资本运营，推进资产证券化，运用好市值管理方法，盘活上市公司资源，实现资产价值最大化。

据公开信息显示，在SASAC直属的112家中央企业中，有5家主要从事化工行业的中央企业集团，总资产超过6万亿元，参与控股25家a股上市公司。

汪哲认为，化工中央企业通过混合所有制和资产证券化改革调整和优化国有资产布局是大势所趋，这也将催生巨大的投资机会。

值得一提的是，中央企业下的许多上市公司都面临着一定的发展困难。例如，国家开发投资公司下属的SDIC新集(报价601918，咨询)去年亏损19.69亿元，中铝(报价601600，咨询)去年亏损162亿元。这既有行业原因，也有上市公司自身经营存在的问题。

据悉，预计在一两个月内，SASAC将出台一揽子国有企业改革计划文件。

根据国泰君安证券发布的报告，国有企业改革将在2015年加速，这将成为资本市场的一个主要出路。在增强企业活力和效率的同时，也将提升a股公司国有企业上市平台的估值水平。