海外上市的“游子”国家呼唤你们回A股

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“我们必须创新投贷款联动、股权众筹等融资方式，推动特殊股权结构初创企业在中国上市。”昨日，国务院常务会议的决定可能增强了互联网初创企业重返a股的决心。

5月7日前，国务院发布了《国务院关于大力发展电子商务加快培育新经济动力的意见》，要求相关部门分工负责，研究鼓励合格互联网企业在中国上市等相关政策。一些业内人士预测，近1000家以美元为背景的“股票创新公司”将在未来三年内集体重返国内资本市场，或将吸引近2万亿美元资产进入国内资本市场。

会议还明确了大力推进“大众创业创新”的政策措施，以增强企业活力，拓展发展新视野。据《国家商报》记者报道，今年以来，在国务院17次常务会议上，“创业”被提了14次，表明国家重视创新和创业。

企业有强烈的重返a股上市的意愿

在业内人士看来，此次高管会议提出的“中国将推动特殊股权结构初创企业在中国上市”，对互联网等初创企业大有裨益。

今年之前，a股市场已经低迷多年。在a股市场ipo门槛高、排队时间长、美国股市复苏等因素的影响下，许多迫不及待的中国企业选择了下海。

据统计，仅2010年一年，就有43家中国公司在美国上市，融资金额达39.9亿美元；在2011年的前五个月，中国公司去美国的受欢迎程度仍然没有减弱。从5月4日到5月12日，包括Renren.com在内的四家互联网公司集中在美国资本市场登陆。截至2014年底，已有300多家中国公司在纳斯达克敲响了警钟。

然而，近年来，这些在海外上市的中小企业大多没有得到国际投资者的认可:股价长期低迷，融资功能基本丧失。

武汉科技大学金融与证券研究所所长董登新表示，中国企业在海外上市，尤其是在美国股市，他们看到了美国注册制度的效率和低成本。但与此同时，不可忽视的是，中国企业的监管成本非常高。

董登新指出，除了中美两国在会计准则和相关法律上存在巨大差异外，更重要的是大多数中国企业难以适应美国的信息披露制度，这也是美国监管者和投资者普遍喜欢“找中国企业的麻烦”的主要原因。

此外，中国股票的整体估值普遍较低，但许多中国股票的表现显示出快速增长，这与股票价格的表现形成了鲜明对比。

今天中国的资本市场发生了巨大的变化。随着深化改革、重启ipo、登陆沪港通等一系列措施的实施，中国股市已从长达7年的熊市中脱颖而出，成为近年来全球最热的资本市场。

随着股市的繁荣和更有利的法律法规，越来越多的本土科技公司放弃了在美国上市的想法。特别是暴风科技(报价300431，咨询)打破vie结构，回归a股，股价上涨近30倍，深深刺激了科技公司的神经。

国务院第14次提出“创业”

a股市场现已显示出巨大的吸引力。继暴风科技之后，另一家在美国上市的互联网公司分众传媒(Focus Media)也开始了重返a股市场的道路，其向宏达电(HTC)借新材料的计划已经成型。此外，在港上市的田歌互动也表示愿意回归a股。

鉴于这种情况，上交所也在积极准备让战略新兴板承担红筹股的回归。就财务标准而言，创业板对企业盈利能力没有严格要求，这为一些尚未盈利的企业开了绿灯，为中国股票的回归铺平了道路。

此前，国务院5月7日发布的《国务院关于大力发展电子商务、加快培育新经济动力的意见》要求相关部门按照职责分工，研究鼓励符合条件的互联网公司在中国上市等相关政策。

宽松的政策使得越来越多的公司愿意在国内资本市场扎根。北京盛世景投资管理公司董事长吴预测，未来3年内，将有近1000家以美元为背景的“股票创新公司”集体回归国内资本市场，或吸引近2万亿美元资产进入a股和新三板市场。

除了资本市场的优惠政策，执行会议还在其他方面对支持创新和创业给予了指示。这是今年国务院第17次常务会议第14次提到“创业”。

会议要求鼓励地方政府设立风险投资基金，并对中创空的办公空间和网络给予优惠待遇。将向小型和微型企业、孵化器和创新活动中的天使投资提供税收支持。科技企业股权转让和个人所得税分期缴纳试点项目将在全国推广。

同时，取消阻碍人才自由流动的户籍和教育限制，为创业创新创造便利条件，为新技术、新业态、新模式的成长留出空空间，不得随意设卡；振兴闲置的工厂、物流设施等。，为企业家提供低成本的办公空间。发展商业孵化、营销、金融和其他第三方服务。

民生证券(Minsheng Securities)分析师李麒麟表示，国务院出台的一系列措施，旨在建立适合创新创业的制度和机制，形成知识密集型和创新驱动型的增长模式，以推动新的经济增长点。