5000点之上如何投基 多家第三方机构：稳健为先

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经过几次纠葛，市场终于达到了5000点大关，但关于市场多重空后续演绎路径的争论却越来越激烈。对于普通投资者来说，通过借入资金来享受牛市是一个重要的选择。在市场微妙的时候如何选择合适的产品？本期周刊综合了郭进证券(报价600109，咨询)、吉米基金、豪迈基金研究中心、德胜基金研究中心等第三方机构的最新报道意见，为基层民众投资提供参考。

根据最新观点，各机构对当前市场的预判一般是“牛市不变，震荡加剧”，因此基金投资需要从投资组合结构的角度加强安全边际，防患于未然。

基金投资组合需要“防患于未然”

郭进证券认为，当前市场已经处于高位，市场本身的调整和新闻的干扰使得冲击风险，尤其是结构性风险加剧。从投资组合结构的角度来看，基金投资组合仍需要加强安全边际，以在问题发生前就加以防范。但是，牛市的短期波折是不可避免的，维持牛市格局的基础没有改变，因此没有必要调整主要资产的配置。

“目前，基金投资应该先建仓，享受泡沫，站在风口浪尖，注意风险来临时及时撤出高风险基金。基金配置继续采用选股基金保证收益的核心持股，主题投资增加收益。”德胜基金研究中心也表示。

在好买基金研究中心看来，总体而言，主导市场上行的基本逻辑(基金利率下调和居民财富再分配)没有根本变化。从中期和长期来看，它仍在牛市的道路上，其积极势头保持不变。由于市场的迅速崛起、获利回吐的积累、监管形势的收紧、供应和分配的加快等。，传统的监管政策和一些事件因素可能会对市场造成情绪上的干扰。就像夏天的天气一样，一般都是晴天，偶尔阴天，偶尔下阵雨，未来市场流量将会加大，慢牛的趋势将会在突然的涨跌中实现。

在这种预期下，该机构建议投资者的短期资金投资应首先在增长方式的前提下更加均衡和稳定。

价值型基金还是重新进入“窗口”

在具体产品选择方面，郭进证券建议重点关注以下几个方面:

首先，目前，以信息技术为代表的基金对创业板股票的配置比例已经达到较高水平。在热点板块估值过高、回撤风险较高的背景下，为避免市场下跌过程中的部分踩踏风险，投资者应适当回避此类股票比例较高的基金，关注持股与同业交叉较少、选股能力突出的产品。

其次，随着局部估值风险的积累或风险的释放，投资者将逐渐变得理性，短期市场将逐渐回到业绩增长与合理估值水平相匹配的状态。此类股票也是市场波动过程中较好的防御品种。此外，从组合风格的角度来看，增长落后、估值优势低的周期性蓝筹股品种的吸引力今年有所提升。具体到基金选择，我们可以结合基金尴尬股票的平均估值水平，尤其是基金经理的投资风格，选择选股风格稳定的价值基金，尤其是基于中长期投资的价值基金。

最后，在前期大幅上涨后，利润率丰厚，各方面的传言也使得市场波动明显加大。从把握市场波动节奏的角度来看，选择资产配置能力突出、投资灵活性高、具有前瞻性的基金来控制投资组合波动风险具有重要意义。

“混搭”被配置为首选

在基金资产配置方面，德胜基金研究中心建议部分股票配置为主，债券和货币配置为中性，海外基金配置水平低或低。建议维持第二季度的大规模配置方案，但可以采取灵活的管理头寸策略:积极投资者的股权基金头寸可以在较高水平上减少10-20%左右，然后增加持股；稳健型投资者可以减少20%多一点。

具体而言，部分股票型基金的中长期建议应保持积极，坚持蓝筹股+成长型的均衡搭配，将选股能力放在首位。选股基金的选择不限于风格差异，华商、宝应、郭芙、嘉实、E基金、中国邮政和中欧的产品优先。

主题基金继续对消费、环境保护、军事工业、银行、房地产、医药和tmt等概念持乐观态度。早期增长低于增长，补偿性增长的可能性较大。适当的波段操作以提高收入。关注消费、房地产和银行业，结构性机遇更加明显。

据基米基金(Jimmy Fund)称，牛市仍在半山腰，许多改革都是在顶层设计下逐步推进的，后续政策将不断出台，以刺激股市表现。建议中长期关注“互联网+”、一带一路、行业4.0、国企改革等政策驱动领域，享受政策红利。与此同时，它强调逢低买入金融房地产等滞胀行业，以对冲成长型股票的风险。

此外，好买基金还提醒投资者注意a股投资风险的分散。他认为，随着人民币国际化、沪港通扩张、深港通开放和基金互认的逐步实施，低估值的港股有机会拥抱国际和内地资金的持续流入，逐渐呈现出“去得晚、去得慢”的特点。

「整体而言，在资金长期缓慢南移的趋势下，港股极有可能继续波动和上升，而ah溢价水平亦会继续在高水平波动，未来空与港股之间会有明显的衔接。由于qdii产品的配置功能，目前配置部分港股可以相对分散a股风险。”好买基金表示。