金牛组合持续优异 最高涨幅逾40%

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上周，股市继续上涨，但风格差异显著，创业板强劲反弹，主板大幅波动，债券市场波动范围较窄。具体来说，上周沪深300指数上涨0.86%，沪深300指数上涨1.00%，沪深500指数上涨0.60%，创业板指数上涨4.50%。在这种环境下，积极、稳定和保守基金组合的净值分别增长了2.40%、0.51%和0.79%，业绩继续保持优异。截至2015年5月2日，自三个组合建设(2013年1月1日)以来，本期只调整了三次组成资金和分配比例，净值分别增长了102.23%、82.73%和43.22%；今年以来，净值增长率分别达到41.56%、35.70%和21.60%。

总体而言，金牛基金投资组合不仅具有稳定的趋势和较低的波动性，而且具有良好的风险控制能力和可观的收益率，这主要取决于我国主要资产的配置，其次是成分基金的选择。

就主要类别(股票、债券和货币)的资产配置而言，我们主要依赖内部构建的定量时序指标，这仍然表明股票市场机会大于风险，每个组合都应积极配置。因此，积极、稳定、保守的投资组合仍保持自2015年4月9日调整以来的最高股权配置比例，而债券相对较低，货币类别保持10%的比例。具体配置比例如下:正组合，股票型基金配置90%，货币型基金配置10%；稳定组合，70%的股票基金，20%的债券基金，10%的货币基金；保守组合，配置50%的股票基金、40%的债券基金和10%的货币基金。

在成分基金方面，对于股票基金而言，基于国内经济转型的中小创业板市场的机会大于主板市场。虽然风格分阶段发生了变化，但我们更看好中小成长型的优秀基金，但与前期相比风格相对较弱。略有平衡，建议重点关注中欧、华商和汇天富的产品；在债券基金方面，基于股市牛市的大环境，我们重点选择股票表现强劲的二级债券基金，如Boss、E基金、南方和建新的产品；货币资金只有10%配置为流动资产，主要集中在资产领先、流动性好、收益稳定的大型基金公司的产品上，主要集中在广发、南方、Boss、E基金的货币资金上。

针对每一种组合，我们会根据基金经理的风格属性、头寸、风险回报属性、投资逻辑和配置来匹配每一种组合，以确保每一种类型的风险回报属性相对清晰，投资者定位准确。具体而言，积极组合:股票型基金主要配置宝应资源类股、中国商业题材选择类股、摩根士丹利多因素战略类股、广发聚瑞类股、中欧新动力(310328、基金吧)类股；货币基金分配广发货币；稳健投资组合:股票型基金主要配置新华DIA企业股票、嘉实研究精选(070013，基金吧)股票、郭芙天惠(161005，基金吧)成长型组合和中国商人动态组合；债券基金分配南方广利回报债券a/b，货币基金分配Boss现金收入货币(050003，基金栏)；保守组合:股票型基金主要配置为诺安灵活配置(320006，基金栏)，收获成长与繁荣趋势，债券型基金配置为E基金的稳定收益债券A和建行复利分红债券，货币型基金配置为南方现金增额货币(202301，基金栏)A