金融股盈利能力强劲

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我们的记者李广雷

新三板大规模上市后的第一份年报“华丽亮相”。已发布年报的2318家公司实现净利润227.95亿元，同比增长23.55%，其中1988家为盈利企业，占80%以上。

在利润排名中，金融公司占据重要地位。蔡襄证券和九鼎投资分别排名第一和第三。海博小额贷款和联讯证券的净利润也接近1亿元，非常抢眼。

然而，尽管发布了大量的年度报告，但很难生成少量的公司年度报告。目前，已有22家上市公司因年报披露延迟而被停牌，业界呼吁推迟部分新三板企业的年报，以引起监管部门的关注。

超过80%的企业实现了盈利

截至4月30日，新三板大部分上市公司2014年度报告的披露工作已经完成。统计显示，2014年，新三板2318家公司实现主营业务收入3184.57亿元，同比增长10.76%；归属于母公司股东的净利润总额为227.95亿元，同比增长23.55%。有1988家盈利企业，占84.8%。只有9只造市股票遭受损失，损失率为3%。

营业收入方面，2013年和2014年造市类股增长率分别为23.5%和7.1%，协议类股增长率分别为20.0%和14.2%。2014年，协议股的收入增长率略高于造市股。净利润方面，2013年和2014年造市类股增长率分别为14.1%和30.2%，协议类股增长率分别为40.9%和26.6%。2014年造市类股净利润增速略高于协议类股。

然而，近40%的NEEQ企业净利润同比下降(615家企业净利润下降)。据统计，净利润在500万元以下的企业有645家，占全部盈利企业的45%。净利润在500万至1000万元之间的企业有291家，占20%。净利润1000万至5000万元的企业有471家，占33%。

以上统计显示，大多数企业的净利润不足1000万元，这是新三板企业“众生”的真实写照。新三板1988年盈利企业中，主营业务收入超过1亿元的企业有787家，占34%。只有68家公司的利润超过5000万元，仅占3%。

“新三板上市公司大多是高科技企业、互联网企业和信息技术企业。这些企业在早期阶段投入了大量的研发资金，不能简单地考虑利润或净利润增长率的企业。”一些内部人士说。

金融股有很高的净利润

NEEQ三大净利润企业中有两家是金融机构。其中，蔡襄证券排名第一，2014年净利润为7.9亿元，同比增长512%。九鼎投资排名第三。作为首家登陆新三板的私募股权投资基金，2014年净利润达到3.49亿元，同比增长1250.07%。

“蔡襄证券去年业绩的爆炸性增长主要归因于两个方面:第一，整个经纪行业的复苏使其利润增长上升，这得益于牛市；此外，大智慧(601519，股份)收购了蔡襄证券，互联网经纪的概念促使后者的净利润增长尤为明显。这可以从新三板上市的联讯证券的业绩比较中看出。东方证券分析师段表示。

就九鼎投资而言，截至2014年12月31日，九鼎投资管理的私募股权基金总规模为310亿元，较2013年10月新三板上市时的240亿元增长29%。

新三板网络的第一只股票“中搜”去年也经历了“战略亏损”。该公司去年的营业收入为2.00378亿元，同比增长4.17%。归属于母公司股东的净亏损达到1.29亿元。但在现金流量方面，经营活动现金收入达到3.18亿元，同比增长39.26%；此外，预收账款达到2.65亿元，同比增长69.7%。

中搜网络首席执行官陈培表示:“2014年的财务报告完全符合中搜业务发展的节奏，基本实现了2014年中搜生态系统的布局。互联网具有前期投资大、后期回报高的典型特征。2014年，中搜网络通过巨额融资奠定了中搜生态系统的基础。2014财年是中梭生态系统的开局之年，这一生态系统的力量将在2015财年引发一场大爆发。”

“我公司实行最严格的财务会计制度(未完成项目的收入不计入营业收入，所以应收账款为0)。此外，本公司采用权责发生制会计方法，将占营业收入27%的R&D费用5402万元全部列支，未进行资本化。”中搜网相关负责人告诉记者，这表明公司有足够的现金流和良好的业务势头。

信息共享机制仍需加强

虽然大多数在新三板上市的公司都会发布年度报告，但也有少数公司的年度报告难以制作。4月30日晚，全国中小企业股份转让有限公司(以下简称“全国股份转让公司”)发布紧急公告:由于未能及时披露年度报告，自2015年5月4日起，科莱博等22家上市公司暂停股权转让。

上述22家新三板企业的年报延迟披露的原因是多方面的，主要原因是审计机构未能及时出具审计报告。在解释延迟披露年报的原因时，联能环保等上市公司将审计机构未能如期完成年度审计工作列为理由。一位审计行业相关人士认为，由于年报审计过程中财务会计工作量巨大，一些公司未能及时披露是情有可原的。然而，如果一个企业多年没有按时披露，就不能排除该公司存在财务问题。

事实上，年报难产的问题在新三届董事会中一直存在。2013年，包括金昊制药有限公司在内的8家公司因未能按时披露信息而被停牌。在2014年半年度报告中，有4家公司未能如期提交成绩单，并已采取措施。随着上市公司数量的增加，今年这个数字已经上升到22家。

从行业角度看，新三板企业部分年报的延迟应引起监管部门的关注，因为这表明新三板市场的信任管理仍需加强。