定向增发

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私募是指上市公司向少数符合条件的特定投资者非公开发行股票。规定发行人数不得超过10人，发行价格不得低于公告前20笔交易市场价格的90%，股票发行后12个月内(成为控股股东或认购后拥有实际控制权后36个月内)不得转让。

在中国证监会2006年出台的《再融资管理办法》(征求意见稿)中，对于非公开发行，除了规定不得超过10人发行外，发行价格不得低于市场价格的90%，股票应在12个月内发行(大股东认购36个月)。不得转让，筹资目的必须符合国家产业政策，上市公司及其高管不得违规。也就是说，没有其他条件。

私募包括两种情况:一是大投资者(如外资)想成为上市公司的战略股东甚至控股股东。此前没有私募，他们通常只从大股东手中购买股票(例如，摩根士丹利和国际金融公司共同收购了海螺水泥(600585)14.33%的股份)。新股东支付的资金进入了大股东的口袋，这对加强上市公司的实力几乎没有直接影响。二是通过私募融资收购他人，以迅速扩大规模。