牛市格局未受影响

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从昨日的趋势来看，摩根士丹利资本国际(msci)关于a股未被纳入其全球指数的消息并未影响市场。上证综指全天波动攀升，收于5100点以上；中小板和创业板的增长率分别达到2.11%和3.49%。以券商为代表的国内机构普遍认为，msci接受a股只是时间问题。

操作逻辑没有改变

最近，市场在5100点附近剧烈波动。昨日，上证综指单日再次波动至162.67点，收于5106.04点，盘中一度触及5164.16点的新高。尽管市场自本周以来未能突破上行，但收盘指数已连续三天站在5100点，牛市充满信心。

创业板成功收复多个均线，昨日成为a股最大的吸引力。在早盘变绿后，创业板指数上涨并猛涨，在盘中几乎没有遇到任何阻力。随着场外资金的涌入，单日成交量略有扩大，最终收盘时止于3834.70点，并跳回到5日和10日移动平均线。

昨日，基金强烈青睐中小盘股，这刺激了该领域的热点遍地开花。在118个概念板块收盘时，有113个板块上涨，与前一天相比几乎翻了一番。尤其是新股、在线彩票和安全监控指数涨幅最大。愉快，全天分别增长6.70%、5.58%和5.12%；增长1%以上的板块达到106个，占89.83%。

数据显示，包括中国核电(报价601985，咨询)和宠儿(报价002761，咨询)等8只新股在内，a股市场共有1809只股票昨日收于红色，同期下跌的股票数量为484只；昨天，市场上股票的每日限额是188。a股不受摩根士丹利资本国际事件的影响，而是完全按照自己固有的逻辑和轨迹运行。

客观地说，a股纳入摩根士丹利资本国际对a股的最明显优势在于，它能带来一些海外基金来跟踪该指数。但是，由于a股在初始阶段的份额不会太高，引进海外“活水”的规模有限；第二，即使把它包括在内，也不意味着海外基金会接踵而来。中间还有很多环节和程序需要时间来完成；第三，5月份a股新上柜资金达到1.4万亿元，两家公司最新余额接近2.2万亿元，无风险利率持续下降，市场实际上是“不坏钱”。

a股市场备受关注

事实上，以富时指数公司和先锋基金为代表的海外机构最近的一系列举措已经清楚地表明，海外投资者和指数提供商对a股市场的资产配置越来越感兴趣，现在a股对国际资本的吸引力已经不同了。

海通证券(Quote 600837，Consulting)认为，随着人民币国际化进程的加快，a股融入世界已经提上日程，将其纳入msci系列指数只是时间问题。然而，海通证券也指出，摩根士丹利资本国际接受a股涉及到需要解决的问题，包括:投资资格和配额限制；持股比例限制；对本金入境和遣返的限制。例如，目前单一qfii投资额度不超过10亿美元的限额；单个境外投资者通过合格投资者持有上市公司股份的，持股比例不得超过公司股份总数的10%，这是对资本规模较大的投资者的一个限制因素。

国泰君安(报价601211，咨询)预计下半年资本市场开放度将继续提高，深港通将在下半年尽快开通，沪港通的配额和目标同期可能会有所放宽，qfii和rqfii的配额也将提高。在资本流动性方面，国际投资者最关心的是t+0的实现、沪港通每日交易限额的取消以及权益的实际归属。

目前，摩根士丹利资本国际中国a股国际指数包含313只股票，排名前十的成份股包括6只金融股、2只建筑股、1只机械股和1只消费股。兴业证券(Quote 601377，Consulting)认为，鉴于金融、工业等蓝筹股的权重较大，一旦a股被纳入其全球指数，预计短期市场对这类股票的偏好程度将会增加。