散户也需做好风控

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“我将每天制作一个良好的资产增长表，记录我每天的资产变化，并与市场指数进行比较。当我犯了一个错误，我会在那天标记它。为什么我会犯错误？你为什么会赔钱！”小昭，一个离开校园多年的白领，在高考中展示了他应对牛市的认真和绝望的努力。

最近，随着高水平的频繁冲击，敏感的中国投资者变得紧张起来，办公室、蔬菜市场、洗手间、公交车和在线论坛上到处都可以听到关于冲击的讨论。

每当指数在高位波动和巩固时，类似的问题就会接踵而至。正是这种弥漫在投资者中的担忧和恐惧，让最稳定的投资者开始计划他们的出路。

对于散户投资者来说，一些针对大型基金的战略保险方法是无法复制的。有多少人能够谨慎而自信地计划用各种对冲工具锁定一些暂时的确定性收益？看看你口袋里的钱，你没有能力也没有心情去找这样的麻烦。

追求回报率最大化是大多数散户投资者的本能。于是就有了“满仓南北车”的笑话。然而，我们没有信心嘲笑这种情况，指责它们忽视风险——因为它们在市场体系中足够脆弱，整个牛市的利润可能不如一个中型私募一天的利润。

对冲风险？散户投资者面临着开户限制、资本门槛和能力约束。最近中央电视台报道，沪深300股指期货已经成为世界上最大的股指期货。据业内人士称，0.3%的股指期货综合佣金是散户投资者的门槛和负担。期货是“负和游戏”，散户投资者需要比机构投资者面对更多才能生存。

凭借有限的工具和高额佣金，散户投资者永远不会享有更多权利，但他们总是以相对有限的生存技能扮演流动性的角色。机构支持金融稳定是一种美德。然而，对于今天的中国散户投资者来说，管理风险和稳定金融市场的责任比改善生计和增加收入的强烈愿望更为艰巨。

是的，许多人都是冲动的。厨师说如果一百万人去股票交易，他们就会退出。每个人都鄙视微薄的工资收入，并把股票市场视为一台有目的的提款机。许多散户投资者都是这样的:他们不看年报，不管估值多少，也不了解这个行业。衡量投资的最直接标准是你是否能很快看到收益。

也有散户投资者花数年时间研究一个行业，并密切关注一只股票。然而，对于普通散户投资者来说，一股持续几年的时间太长了。散户投资者不习惯于相信价值的承诺——以前有很多这样的人，而事实证明，他们中的许多人都玩过水漂。

在高水平的波动市场中，面对账面亏损，许多散户投资者选择承担负担，但很难看到一点点积累的收入被波动市场的大簸箕上下筛。起起落落总是齐头并进的。在高市场中，散户投资者应该改变他们的配置和策略，适当收敛他们的攻击性，并收紧他们的回报。