联想控股赴港IPO路演 柳传志避谈“何时退休”

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71岁的刘传志笑容满面地来到前台。

蜂拥而来的记者拍了几十分钟的照片，让他开玩笑地说:“好吧，如果你再笑，你的脸就会僵硬。”当记者问到“什么时候退休”这个问题时，坐在旁边的联想控股总裁立即笑了起来:“刘总是不喜欢这个问题，听不见。”

这是联想控股董事长、中国商界教父刘传志。这一幕发生在联想控股正式启动ipo路演的新闻发布会上。6月15日下午16: 00，联想控股正式宣布其全球发行股票并在香港联交所上市的细节。根据计划，联想控股将从6月16日起在香港公开发行股票，并于6月29日开始在香港交易所主板上市。

筹集高达151亿港元

记者在现场获悉，联想控股将在全球发行3.529亿股股票，其中5%向香港发行的股票占1764万股，其余95%向国际投资者发行。此外，联想控股可行使超额配售权，发行5294万股股份(相当于全球发行中最初可供认购的发行股份的约15%)。

值得注意的是，发行价从每股39.8港元到43港元不等。如果以最高价格发行，将筹资151亿港元。瑞银报告指出，上市后，联想控股的估值预计将达到732亿至1015亿元，相当于2015年预期市盈率的15.7至19.4倍。

记者在新闻发布会上了解到，联想控股在港上市受到平安(报价601318，咨询)、中信、郑裕彤、苏宁集团、复兴国际等24家基石投资者的追捧。这些投资者的认购总额为9.5亿美元，约占此次首次公开募股所筹资金的一半。

联想控股执行董事兼执行副总裁赵令欢表示，起初，约有50家机构希望获得认可，但该公司最终选择了24家机构作为整体。

为了筹集资金，联想控股给出了一个详细的例子。如果按照发行区间内每股41.4港元的中间价计算，预计此次将筹集140.826亿港元(约合人民币112.7875亿元)。

其中，77亿至84亿港元(占募集资金净额的55%至60%)将用于战略投资，以收购新业务和进一步发展现有业务，并将集中在高增长潜力的行业；其中，14亿至28亿港元将用于金融投资和新基金集中投资，以及股票和固定收益产品的直接投资；其余的用于偿还部分债务和营运资金等。

首先谈谈香港ipo的原因

刘传志是中国商界的教父；联想控股的整体上市是其长期以来的愿望。

在新闻发布会上，刘传志表示:“联想控股将坚持战略投资+金融投资的经营模式，继续对未来高增长潜力的行业进行战略投资，重点关注与消费和服务相关的投资主题。同时，我们将优化资产组合结构，提高资产组合的流动性，通过多元化的投资平台覆盖企业发展的各个阶段，增强平台间的协同效应，提升每个被投资企业的价值。”

关于联想控股的未来发展愿景，刘传志强调，他将努力成为一家值得信赖和尊重的公司，在多个行业拥有领先的企业，并具有全球影响力。上市是其愿景的一个重要里程碑。

之后，柳传志还重点介绍了联想的价值观和方法论。他重申了联想的三大核心文化:“信守诺言”、“信誉比金钱更重要”和“对未来有信心”。

或者基于此，刘传志对上市地点的选择意见就相当轻了，而上市地点此前一直是舆论关注的焦点。

他解释说，如果在a股上市，投资者对联想非常熟悉，估值会更好。然而，该公司最终选择在香港上市，因为香港是一个更加成熟的资本市场，其股价与其实际业绩挂钩。

“香港市场更加规范和透明，这也反映了联想控股对未来的信心。此外，内地投资者现在与香港建立了联系。人民币和港币是有联系的。同时，深港通和沪港通可以让认识我们的投资者在香港投资。”刘传志说道。

未来或分拆上市

联想控股有许多业务部门。根据香港资本市场的ipo现状，单独上市无疑将获得更高的估值，而联想控股选择整体上市。

对此，联想控股总裁朱立南解释说，目前联想控股的整个投资组合在成熟期、成长期和早期阶段都有一个重要的布局，不能全部独立上市。

“我们不排除控股公司整体上市后，一些子公司会根据时机的发展在合适的时间和合适的市场独立上市，从而进一步放大企业价值。但目前，联想控股整体上市将对这些企业有很大帮助。这是我们的考虑。”朱立南也强调。

从联想控股此前披露的上市申请文件来看，联想控股有两大业务:战略投资和金融投资:前者主要投资于信息技术、金融服务、现代服务业、农业和食品、房地产、化工和能源材料；后者主要包括天使投资、风险资本和私募股权投资，涵盖企业成长的所有阶段。

目前，联想控股包括联想集团、君联资本、弘毅资本、汽车租赁公司神州租车、牙科服务连锁百博牙科、教育保险经纪公司联宝集团和水果企业沃佳。

从申请文件中的财务信息来看，近年来联想控股的总收入从2012年的2263亿元增加到2014年的2895亿元，复合年增长率为13.1%；股东应占利润从2012年的22.87亿元增加到2014年的41.6亿元，复合年增长率为34.8%。