资本青睐集成电路 大基金9个月投出近200亿

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备受关注的大型基金(国家集成电路产业投资基金)进行了大规模投资。

6月16日，萨南光电(报价600703，咨询)(600703.sh)宣布，萨南光电的大股东萨南集团将以48.391亿元的转让价格将其9.07%的股份转让给大型基金。

本次股权转让完成后，萨南光电的实际控制人将保持不变，大型基金将成为公司的第二大股东。

自去年9月大型基金成立以来，一举一动都受到市场的高度关注，被视为集成电路行业投资的风向标。

据悉，该大笔资金已投资于SMIC紫光集团(0981.hk)、长江电子科技(报价600584，咨询)(600584.sh)、微半导体等企业，总规模约相当于150亿元人民币，这笔投资接近200亿元人民币。

业内人士表示，在国家集成电路产业政策和巨额资金的支持下，集成电路产业迎来了历史上最好的发展时期，未来三年将是中国半导体投资的黄金时期。

向萨南光电的第二大股东投资48亿美元

暂停交易两周之后，萨南光电宣布了主要问题，并于6月16日恢复交易。

根据公告，萨南光电于6月15日收到了公司股东萨南集团的通知，萨南集团与国家集成电路产业投资基金有限公司在北京签署了股权转让协议。

根据协议，三安集团以每股22.30元的转让价格将其持有的2.17亿股公司股份(占公司总股本的9.07%)转让给一家大型基金，总额约为48.39亿元。

根据数据，萨南光电的主要业务是R&D，生产和销售led外延片和芯片。其控股股东为厦门三安电子有限公司，持有三安光电31.7%的股份，公司实际控制人为林秀成。根据公告，本次股权转让完成后，公司的实际控制人将保持不变，大型基金将成为公司的第二大股东。

该大型基金成立于2014年9月，注册资本为987.2亿元。其主要股东包括财政部(36.47%)、CDB (22.29%)、中国烟草总公司(11.14%)、北京亦庄(10.13%)等。大型基金的唯一管理人是华信投资管理有限公司，托管人是中国发展银行。

“这个国家集成电路产业投资基金的目标是集成电路制造，这表明大型基金正在加速集成电路产业链的布局。”中信证券(CITIC Securities)电子行业资深研究员张帆(报价600030，咨询)对记者表示，“毫无疑问，这只大基金的投资将对整个集成电路行业产生积极影响。”

一位不愿透露姓名的业内人士向记者透露:“该大型基金成立于2014年，计划总投资期为15年，其中前5年为投资期，后5年为回收期，后5年为基金展期。与其他投资类似，该大基金对萨南光电的投资也应在及时退出条款上达成一致。”

“我们与大基金签署的股份转让协议并没有涉及所谓退出机制的相关规定，公司控股股东也没有提及大基金退出的相关事宜。”三安光电秘书长王庆告诉记者，“事实上，这次转让的股份都是流通股，没有流通限制。”

“大基金已经成为我们的第二大股东，专注于后续集成电路行业的合作。目标是加强和扩大公司的集成电路业务。详情请参见我们与华信投资、CDB和三安集团签署的战略合作协议。”王庆进一步说道。

萨南光电同日发布的另一则公告显示，华信投资、CDB和萨南集团签署了《集成电路产业投资与发展战略合作协议》。

根据协议，华新投资将积极推进与萨南集团和公司不超过25亿美元的合作，并计划共同设立一个iii-v化合物集成电路发展专项基金，支持其iii-v化合物半导体的扩张。专注于集成电路业务；此外，CDB以最优惠的利率提供了总额为200亿元人民币的融资，以支持萨南集团和公司的业务发展。

在成立不到一年后，它一再攻击

事实上，随着国家集成电路产业投资基金投资的加速和“中国制造2025”的发布，集成电路产业正在迎来一个最好的时代。

数据显示，去年9月该大型基金成立时，共募集了987.2亿元普通股。此外，基金今年一季度发行优先股400亿元，基金总规模达到1387.2亿元，比计划规模1200亿元增长15.6%。

今年2月13日，国家集成电路产业投资基金向紫光集团的芯片业务投资100亿元。这是大型基金成立以来的首次大规模投资。此后，大型基金加快了对半导体产业链的投资，投资环境也逐渐明朗。

根据招商证券的研究报告(报价600999，咨询)，各大基金分别投资了紫光集团、SMIC、长江电子科技和中威半导体，投资额分别为100亿元(额度)、31亿港元、3亿美元和4.8亿元。总规模约相当于150亿元，上述四家公司基本上代表了中国目前的集成电路设计、制造和封装

此外，大基金还参与了大纪元(Quote 002180，Consulting)(002180 . SZ)5亿元人民币的固定增长，支持其打印机soc国产化的研发，而国内cis芯片设计的领军企业Geke，则由大基金根据产业链信息进行投资。

招商证券表示，国家集成电路产业投资基金下一步的主要投资方向是半导体设计、制造、封装测试、设备/材料四大产业链第二梯队的核心公司，以及各子行业的领军企业。

前述大基金对三安光电的48亿元投资，只是大基金对集成电路制造的又一笔大投资。在大笔资金的帮助下，萨南光电将专注于化合物半导体制造，并成为全球领导者。

“虽然空的资金规模很大，但中国集成电路产业的规模是巨大的，而集成电路产业是一个重资产产业。1400亿元的资金规模远远不够。”张帆说:“TSMC和三星等巨头每年的资本支出约为100亿美元。大型基金的规模仅相当于上述公司两年的资本支出。”

事实上，在国家政策的鼓励和大量资金的示范下，许多省、市和企业也已经设立或准备设立集成电路产业基金。据记者不完全统计，目前，北京、上海、武汉、深圳、甘肃、安徽、江苏、山东、四川等地已设立集成电路产业投资基金，规模超过100亿元。

业内人士预测，通过大型基金、地方基金、社会基金及相关银行贷款等债券融资，未来10年中国半导体行业新增投资规模有望达到1万亿元。

“这些地方基金和国家大型基金相互合作，相互呼应。每个基金的投资方向可能因地区和子行业的不同而有所不同。”张帆还说:“但可以肯定的是，中国集成电路产业的基本需求现在是稳固的。在国家政策和M&A资金的支持下，集成电路产业的发展迎来了最好的时代，未来三年将是黄金时代。投资期。”