美联储按兵不动 人民币盘局待破

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北京时间6月18日凌晨，美联储在最近一次利率会议的决议中表示暂时不会加息，并暗示未来加息过程将相对平稳，导致美元指数大幅下跌。分析师指出，在外部金融环境、国内经济基本面和货币政策仍相对稳定的背景下，近期以来人民币汇率的横向运行格局仍缺乏外部力量打破。

人民币继续吞水表现

在最近一次利率会议后，美联储在北京时间18日凌晨宣布了6月份的利率决议。美联储决定维持0-0.25%的超低利率不变，这符合市场预期。美联储主席耶伦在随后的新闻发布会上进一步指出，未来是否加息取决于经济形势能否达到美联储的目标，第一次加息的时机将在未来的会议上逐一考虑，即使在第一次加息后，货币政策仍将保持宽松。受美联储温和立场的影响，美元指数在周三的交易中大幅下跌0.70%。

然而，由于周四美元走软，人民币兑美元中间价和即期汇率波动不大。中国外汇交易中心宣布，6月18日银行间外汇市场人民币兑美元中间价为6.1126元，比上一交易日小幅上涨32个基点。因此，自5月19日以来，人民币汇率中间价已达到近一个月以来的新高，但仍处于6.11至6.12元的窄幅区间，延续了近几个月的不温不火的表现。在现货市场交易价格方面，人民币对美元的现货汇率在18日受到限制，收于6.2075元，比前一个交易日略高21个基点，即0.03%。值得注意的是，自3月下旬以来，人民币即期汇率一直在6.19元至6.22元的区间内盘整。

外汇交易员指出，美联储(Federal Reserve)本周的利率讨论结果，以及外汇管理局(Federal Reserve月份公布的最新结汇和售汇数据，对银行间外汇市场的影响有限。目前，人民币汇率中间价和即期汇率缺乏方向性指导。

根据国家外汇管理局18日公布的数据，5月份，我行结售汇连续9个月扭转了逆差，实现顺差78亿元。其中，银行代客户结售汇实现盈余245亿元，也扭转了连续8个月的亏损局面。

僵局需要打破

基于外部金融环境、国内经济基本面、货币政策等因素，分析师指出，现阶段人民币汇率有望保持总体稳定。然而，随着人民币国际化的推进、人民币寻求加入sdr和中国推进资本项目交换，人民币汇率有望打破未来的僵局格局，其灵活性将再次增强。

在最近发布的《2015年人民币国际化报告》中，央行指出，中国距离实现人民币资本项目可兑换的目标不远，未来央行将进一步推进人民币资本项目可兑换改革。这些措施包括考虑推出qdii海外投资试点、完善沪港通和深港通，允许非居民在中国发行除衍生品以外的金融产品。结合近期管理政策趋势和人民币进入特别提款权货币篮子的初步考察，瑞银证券(UBS Securities)指出，在今年10月特别提款权评估之前，预计决策层将保持人民币兑美元汇率稳定和相对强势，这将有助于控制资本外流和金融市场波动。同时，为了体现汇率管理的市场化，央行可能会进一步放宽汇率的波动幅度。此外，今年10月评估结束后，无论结果如何，央行都将对汇率政策进行更多调整。

从美联储货币政策走向出发，中信证券(报价600030，咨询)等机构指出，在美元指数周期性上涨、人民币即期汇率小幅波动的背景下，人民币中间价持续走高，直接体现了央行稳定人民币汇率的决心。尽管今年美联储加息和大幅收紧货币政策的可能性仍然很高，但人民币仍有望再次显示其汇率优势。