胡波回应猜测：慈铭体检不会独立IPO

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由于慈明体检(报价002710，咨询)被“捆绑”上市，美年达健康借用江苏三友(报价002044，咨询)一案备受关注。昨日，在零点二宝集团举办的中国有限合伙人峰会上，慈明体检有限公司创始人兼董事长胡波向《上海证券报》表示，慈明体检与美年康的合作是一个双赢的举措。“我们不会考虑独立上市。现在我们一定要帮助美年康做好借壳工作。”

慈明体检成立于2002年，是中国第一家民营体检连锁企业，在中国各大城市建立了完善的体检服务网络，是中国最具影响力的健康体检品牌之一。2014年1月，在路演前夕，获得ipo批准的慈明体检突然“暂停发行”，并始终没有踢出公开发行的“金脚”。

昨日，慈明体检董事长胡波主动谈到了该公司ipo的插曲，但他表示:“事实证明，慈明体检的商业模式是成功的，与伊康的类似模式已在美国成功上市。”从数据来看，在慈明ipo失败后仅三个月，爱康就在美国纳斯达克正式上市，最新市值约为12.8亿美元。

今年3月，慈明的体检再次进入公众视野。江苏三友披露了重组计划，而体检领域的“三大巨头”之一梅念达健康将以55亿元的价格借壳。梅念达健康也是慈明体检的第二大股东，持有27.78%的股份。

数据显示，2014年11月，美国卫生部与西明体检相关方签署了股份转让协议，计划分阶段收购西明体检100%的股份，估值为36亿美元。其中，首次转让股份占西明体检总股本的27.78%，股份价值10亿元，收购完成；剩余股份转让的对价可以通过货币资金支付，也可以通过股份支付及其组合支付。具体的支付方式由各卖方独立决定，并商定收购时间表。结果，体检的三条腿模式被改写了。

这起借壳案被市场称为“拖放式”M&A上市，其微妙之处在于梅念达健康首先对其进行了体检，这不仅锁定了双方的合作，也不影响梅念达健康本身的上市进程。对于西明的体检股东来说，先收获一些现金，然后逐步完成证券化是一条不错的退出路径。经过这次交易安排，上市公司已经带着实施重大并购的想象离开了外界的空.江苏三友复牌后，股价大幅上涨，在不到3个月的时间里上涨了4.5倍。

然而，这种交易模式引起了监管者的注意。看了证监会的审查反馈，我关注了慈明体检剩余股份的转让安排、资金来源、双方的整合风险等问题。另一方面，美年达健康的盈利预测报告计算了公司2015年至2018年的净利润，但明确指出“不包括美年达健康目前及未来持有慈明体检股权所带来的收入”。

相关协议还规定，如果美年达健康未能在2014年12月19日之后的12个月内以现金形式转让其剩余的72.22%的股份，则在约定的购买期限到期后，美年达健康或其指定的第三方有权以本次交易的价格回购或购买已转让给买方的全部或部分股份。

因此，市场上还有另一种猜测:慈明体检是否会回购美年达健康所的股权，进行ipo？对此，慈明体检有限公司董事长胡波予以否认。“我们不会考虑ipo。现在最重要的是帮助美国卫生部门做好借壳工作。”