奇虎360私有化的蝴蝶效应

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奇虎360已被列入中国证券交易所私有化名单。尽管该公司没有明确表示将重返a股市场，但如果是这样的话，上海证券交易所的战略性新兴市场应该是它的最佳选择。

6月17日晚，奇虎360宣布董事会已收到董事长、中信证券(报价:600030，咨询)及其子公司、金砖资本私募股权基金、华兴资本或其子公司、红杉资本及其子公司等的私有化邀请。，广告价格为每股77美元。公司董事会将成立一个由独立董事组成的特别委员会对要约进行评估。

吸引更多的互联网股票私有化

决定启动360私有化战略计划。“这是在反复考虑当前全球和中国资本市场环境后做出的积极战略选择。”周在公司内部邮件中说。其中，有两个关键词值得关注:一是“中国资本市场环境”；另一个是“战略选择”。

毫无疑问，在当前“中国资本市场环境”下引人注目的估值对中国股市有着巨大的吸引力:暴风科技的市值(报价300431，咨询)在回归后飙升至369亿元人民币就是一个例子。“360目前的市场价值为80亿美元，这并不能完全反映360的公司价值。”周对说道。

对于上市公司来说，资本市场的低估将直接影响其融资发展。在加入酷神不到半年的时间里，奇虎360两次宣布发行可转换债券，从9亿美元增加到10.35亿美元，表明其正处于投资和发展阶段。私有化“是加快企业整体升级和扩大企业发展的重要步骤”。

那么，从战略上讲，在想什么呢？海外上市公司有一个特点:关键市场都在中国。“截至2015年第一季度末，每月360台个人电脑和手机产品的活跃用户总数超过12亿。”周在的内函中所列的数据特别说明了这一点。然而，一方面，企业海外上市将导致对国内资源的控制不足；另一方面，专注于互联网安全的360等公司，以及掌握中国海量信息流和用户数据的其他主要互联网公司都在海外上市，这对国内行业的发展不利。因此，360个国家积极响应了国家战略。

从这个角度来看，360的私有化只是互联网上股票私有化的前奏。

一旦回报将导致a股市场价值重估

假设这些提出私有化的中国股票的未来目标是回归a股，相应的概念股可能面临新一轮的市值重估。

目前，在a股市场上，主营业务与360类似的公司包括任子兴(报价300311，咨询)、金星星(报价002439，咨询)、蓝盾(报价300297，咨询)、NSFOCUS技术(报价300369，咨询)、伟视通(报价00268，咨询)。

从总量上看，2014年a股公司总收入约为46亿元，利润总额为6.25亿元；根据昨天的收盘价，总市值为1376亿元。周的360数据是:“2014年，营业收入相当于86亿元以上，净利润超过21亿元；截至2014年底，公司总资产达到206亿元，现金超过100亿元。”然而，360的最新市值仍低于6家公司市值的总和。当然，360不仅有防病毒安全服务，还有浏览器、移动助理、游戏联运、应用分发、智能硬件等。，而且是从pc到手机。互联网分析师葛佳在谈到暴风科技时预测:“360股比a股高出5倍，后者为2400亿元人民币。”因此，空市场的开放将对整个板块产生影响。

可能会影响中国互联网行业的资本流动

假设a股回报率为360%，最佳目标可能是未来的战略性新兴市场。

此前，有报道称，正在酝酿中的上海证券交易所战略性新兴板块，瞄准了海外中国企业，尤其是那些有互联网概念的企业。这些企业分为两类。第一类是具有正流动性的企业。市值需要达到10亿元，收入需要达到1亿元，近两年的现金流需要达到3000万元；第二类是负流动性企业，市场价值应达到15亿元，收入应达到1亿元。

相比之下，所有360都符合标准。一旦360成功获得它想要的估值，所有的资源和资本都会聚集起来。因此，一些业内人士认为，像“折腾”这样的360私有化，很可能会影响几乎整个中国互联网行业的资本流动。

不过，业内人士警告说，毕竟中美两国的证券市场是两个体系，很多都是以不同的方式运作，所以回归的公司应该做好充分的准备。