三动力助推电力板块井喷

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昨天，公用事业板块率先发力，电力股强劲爆发，许多股票涨跌互现。该行业的防御性特征、改革红利的释放和行业繁荣的促进已成为动力股井喷的主要驱动力。随着电力中央企业改革的开始，具有强烈整合预期的品种有望继续加强。

领导公用事业部门

昨日，深湾一级产业指数涨跌互见，其中公用事业指数上涨4.68%，涨幅居前。在成份股中，吉电股份(000875，股份)、中国核电(601985，股份)、华能国际(600011，股份)、华电国际、神武环保(300156，股份)、华银电力(600744，股份)、甘能股份(000)、桂冠电力(600236，股份)、博士高(300422，股份)、内蒙古华电(6000)

公用事业，尤其是电力行业，昨日强劲上涨，主要原因有三:首先，该行业具有很强的防御性。作为一个典型的低估值品种，公用事业部门具有很强的抗跌特征。上周，市场进行了大幅调整，公用事业指数下跌了8.03%，是深湾级行业指数中跌幅最小的。虽然市场开始出现短期反弹，但目前空存在许多分歧，国防需求增加，因此公用事业部门成为资金的避风港。

其次，改革有望升温。随着顶层设计的逐步临近，国有企业改革的主题再次升温。与此同时，新一轮电力改革也在不断推进，电力企业受益于国有企业改革和新一轮电力改革的双重效益，受益于改革红利的释放。市场参与者指出，五大发电集团向上市公司平台注入资产、提高资产证券化率、履行承诺的可能性很大。

第三，该行业的繁荣已经反弹。随着电站建设成本的降低，融资模式的创新将进一步推动新能源需求市场的释放；电力改革支持规则的明确也将增加配电网增量侧的投资量；预计在今年下半年，能源局将推出微电网电价和补贴计划。随着电力销售许可证的发放和能源互联网平台的建设，电力销售和消费市场将会上升。

各机构对公共事业部门持乐观态度

根据招商证券的研究报告，电力行业的投资属性有其特殊性。只要电力消费能够支撑，整个行业投资都会得到支持。但与此同时，投资侧重于加速向两个方向的转移，即从电力供应向清洁能源的转移，以及向用户转移工业价值和创新。在这种背景下，装备企业面临着服务制造转型、海外转型和总承包转型的选择。新一轮全球能源改革的核心是电力，电力将得到广泛应用和多样化，有望成为大能源体系下价值共享和实现的主要载体。互联网形式的产业创新已初具规模，能源服务互联网有望迅速出现。面向终端用户的新能源汽车和智能家居充电管理服务可能会迅速发展，微电网和虚拟电厂也可能成功解决分散供电运营的爆炸性增长。

平安证券研究报告指出，下半年电力销售照片的发布和配额制度的出台，将率先打破电网两端的旧格局，能源互联网平台有望迎来实质性的落地；其产业生态重建有望不断提高行业整体估值水平，在中短期内，行业将是一个主题性的结构性机遇。其中，下半年配额制度的引入将把可再生能源的发展转化为投资收益和评估压力？随着电站建设成本的降低，融资模式的创新将进一步推动新能源需求市场的释放。

天信投资认为，五大发电集团的后续资产整合是巨大的，电力行业的特殊属性也提高了行业大规模整合的预期，即需要优化结构、提高效率，未来的整合方向是大集团的方向，即一些需求同质化、竞争加剧的资产进行整合和放大。随着中央企业改革向电力领域的延伸，电力中央企业改革正在拉开帷幕。