矿强钢弱挤压利润 钢厂以量博利

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过去，随着铁矿石价格的反弹和螺纹钢价格的持续下跌趋势，铁矿石价格大幅回调给钢厂带来的利润一直在收窄。上周，盈利钢厂的比例较上周下降了6.75%。

目前铁矿石和螺纹钢的走势差异很大的原因在于铁矿石供应紧张，铁矿石港口库存下降，国内高炉没有明显停产，短期铁矿石供过于求不明显。另一方面，螺纹钢的产量没有减少，加上下游淡季，市场需求疲软。

上游原材料价格的上涨和下游产品价格的下降已经将钢厂的利润挤压了/0/，但是钢厂的维修量并没有显著增加，整体减产意愿仍然较弱，北方仍处于以量取胜的阶段。

铁矿石上涨，螺纹钢下跌

自4月10日以来的53个交易日中，主要铁矿石期货合约1509合约连续反弹15.34%，而自5月6日以来，主要螺纹钢期货合约1510合约在短暂反弹后再次走软，下跌了8.65%。

“截至6月23日的一周，盈利的钢厂占21.47%，本周下降了6.75%，亏损的钢厂继续增加。”永安期货分析师张丽丽表示。

期货分析师石表示，目前钢厂普遍亏损。五月中旬每生产一吨螺纹钢，利润在100元左右，到五月底几乎没有利润。6月下旬，它已经损失了100-110元。这是由于线价和铁矿石价格的持续下跌。

最近，整个黑色产业链明显分化，铁矿石的走势远强于螺纹，这主要是由各自的基本面决定的。

“目前铁矿石供应仍然紧张，铁矿石港口的库存正在下降。非主流矿今年停产了一半，抵消了主流矿产量的增长。高炉没有明显停产，短期铁矿石供过于求不明显。另一方面，螺纹钢的产量没有减少，加上下游淡季，市场需求疲软。此外，铁矿石期货的现货价格为10%，螺纹钢的现货价格为10%。基础修复使两者的趋势变差。”邢正期货公司的分析师李文静说。

至于钢筋，其需求主要用于建筑行业。据施介绍，自6月份以来，南方地区降雨普遍，雨季已于年中进入长江以南。建筑工地的建设已经明显减少，而接下来的七八月份是炎热的天气。因此，6-8月是传统的钢材消费淡季，建筑工地减少了螺纹的采购。然而，尽管需求减少，钢厂仍然保持高产量水平。虽然大多数钢厂因为“强矿弱钢”而亏损，但减产意愿不强，开工率保持在85%以上。与5月末相比，6月初主要钢厂的粗钢平均日产量下降了2%，但产量在6月中旬再次反弹。

“由于钢铁产量很大，对铁矿石的需求也一直很高。”石指出，5月下旬至6月中旬，巴西部分港口设备维修导致近期巴西对华铁矿石出货量大幅下降，中国港口铁矿石库存连续8周下降，从1亿吨降至约8000万吨。库存减少推高了港口价格，目前港口价格维持在455-460元/吨，相当于基准期货价格495-500元/吨，接近近几个月的1507铁矿石期货合约。

钢厂利用数量来获利

但是，虽然盈利钢厂的比例继续下降，但钢厂大修次数并没有明显增加，唐山高炉的作业率略有增加，45家钢厂大修了高炉，每周增加3家；唐山高炉操作率提高了0.64%，而全国下降了0.55%。降低产量的总体意愿仍然很弱，朝鲜仍处于从数量上获利的阶段。

“目前钢厂减产意愿仍不明显，下游交易量大幅下降，线程库存下降放缓，广州和杭州库存增加，需求明显减弱。螺蛳在盘面期的主力继续上升至盘面，而螺线仍偏向空处理。”张丽丽说。

国泰君安期货分析师刘秋平表示，目前的市场供过于求是显而易见的。如果钢铁价格想要停止下跌，他们必须依靠钢厂的主动性来降低产量。值得注意的是，目前钢坯损失已达150-200元/吨，且钢坯损失严重。避开6月份的资本测试后，7月份钢厂的维修和减产将明显增加。

从宏观角度来看，近期国内经济数据显示，目前中国整体经济依然低迷。2015年5月，cpi同比增长1.2%，增速比上个月下降0.2个百分点。通货紧缩的风险继续存在；Ppi环比下降0.1%，同比下降4.6%。5月份，汇丰的制造业pmi仍低于50，其发电量继续呈负增长。

从钢铁的主要下游来看，表现仍然相对较低。总体而言，无论是价格、消费、投资和信贷数据，5月份的形势都不容乐观，经济仍在触底，不利于钢铁需求。虽然房地产行业的销售情况略有改善，但要转化为增加投资进而刺激钢铁消费，还需要很长时间。

“短期铁矿石市场吃紧，因此港口价格非常强劲。但是从后期来看，随着国外矿山的装船逐渐恢复正常，运输时间在路上，国内港口的铁矿石库存很可能从7月中旬开始再次反弹，铁矿石现货价格也会下降，这是比较好的。钢铁行业，但范围有限。”石对说道。

由此可见，对于钢铁行业来说，短期内很难看到业务好转的曙光，未来企业的希望在于行业内的整合。

中国钢铁协会党组书记刘振江近日表示，钢铁“十三五”规划涉及转型升级的内容很多，不同的企业有不同的侧重点，但都需要关注结构调整、节能环保和科技进步。

到2025年底，钢铁行业将实现产能60%集中的目标，形成三到五个大型钢铁企业集团，并将目前的300家钢铁企业减少到30到40家。这些目标的实现将集中在未来十年，其中“十三五”时期将是一个重要的时间节点，在此期间不排除大规模的并购浪潮。

全国中小冶金企业商会名誉会长赵表示，并购是解决产能过剩的重要渠道。然而，由于被并购企业和员工的退出渠道不明确，企业主体缺乏积极性，钢铁行业的并购效果至今不明显。