ETF纳入沪港通 我的未来不是梦

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华泰白锐基金海通金工

Etf，也称为开放式指数基金。普通指数基金除了具有高透明度、投资多元化、低利率和平均市场收益等优势外，还提供了更丰富的参与方式。例如，ETF可以像普通开放式基金一样在一级市场以净值赎回，也可以像股票一样在二级市场以实时价格买卖，这既简单又有效。

由此衍生的一级市场和二级市场之间的套利也使其交易策略更加丰富。由于这些优势，etf已经成为海外成熟市场投资者最受欢迎的投资工具之一。

近年来，a股市场的盈利效应引起了全球资本的关注。从rqfii额度的不断扩大和沪港通额度的使用，可以看出邻近香港市场的投资者对a股的偏好。

较早前，香港特区政府财经事务及库务局局长陈家强向传媒表示，预期未来深港通和沪港通的可投资产品将包括交易所交易基金和指数期货。我们相信，如果未来的交易所交易基金被纳入沪港通的投资目标，将会对纳入目标的交易所交易基金有很大的好处。事实上，目前在香港上市的ETF有一半以上主要投资于a股，但它们主要是通过rqfii额度进入的。如果未来的etf被纳入沪港通，由于其投资成本比rqfii更具优势，上述配置的资产很有可能直接通过etf进入，这将大大有利于内地相应的etf品种。

此外，对于沪港通投资目标中包含的交易所交易基金，如果其成份股在沪港通上市，这些成份股可以进行实物赎回。

我们以沪深300etf为例。当香港市场投资者购买时，他们通过沪港通购买沪深300指数成份股，然后将这一篮子股票加入现金部分，购买沪深300交易所交易基金。；赎回时，你会在沪港通获得一篮子成分股票和沪深300etf的现金，这与目前的跨市场沪深300etf完全相似。

目前，华泰白锐CSI 300etf (510300)等跨市场etf的赎回效率为t+0。这种机制使套利交易者降低了套利的成本和难度(原来的全现金置换认购效率低，资本成本高)，有助于吸引更多的套利者加入，同时也有效地提高了二级市场的交易活动。对于趋势交易投资者来说，收益不会受到折价和溢价的影响，它们同样具有吸引力。二级市场丰富的交易策略将使沪港通中的交易所交易基金在两地逐渐融合的市场中占据重要地位。对于内地投资者来说，交易所交易基金交易活动的推广和交易量的增加也将使产品本身更具吸引力。(cis)